股市“一路凱歌”不斷創出歷史新高，據媒體報道，基金、券商、保險公司持股市值已經占到全部流通市值的44%。與此同時，一方面有消息說私募基金、游資、個人投資者、QFII等其他各類投資者不斷被逼空離場；另一方面是“一基獨大”的基金等機構也毫不諱言地稱A股早已成為目前世界上最貴股價之一。

　　泡沫吹大將會被吹破是無人反對的，盡管上市公司業績高增長是事實，但面對不斷超過“業績增長”速度推高的股價，怎么可能讓泡沫可以被“做實”？當前A股存在嚴重的市場風險確定無疑，問題是還有沒有道德風險呢？

　　市場風險的最終承擔者顯然是接最后一棒的股民和基民，他們均是媒體輿論以及所謂的“賺錢效應”蠱惑下的埋單者。獲益的除了一些利益群體之外，就是市場的始作俑者基金，快速拉高股價可以增加基金市值，基金公司就能多提管理費，基金經理就能多提獎金，而且假使崩盤，他們也幾乎毫無損失。因為，市值吹得越高，維持時間越長，收進口袋里的錢就越多，且無需吐出。

　　當市場短期漲幅已沖破5000點大關，有報道說，基金經理對可能的道德風險“推脫”言詞已經出現，就是“新基金發得多，錢多就不得不買進股票。”而他們決不會承認自己的利益關系決定了自己的主動炒作。然而，誰又該來承擔股市的道德風險呢？(敬文)