近日，國內個人投資者直接投資境外證券解禁。外匯管理局選定天津濱海新區進行試點，允許境內居民以自有外匯或人民幣購匯直接投資海外證券市場，初期首選香港。

　　投資港股對于內地的投資者來說是一次歷史性的機遇。但在這種歷史性的機遇面前，投資者一定要有風險意識，不要簡單地拿H股的股價來與A股對接，畢竟H股市場與A股市場是兩個完全不同的市場，其股價的差異是由兩個市場不同的特點所決定的。因此，在這種歷史性的機遇面前，投資者也要提防2001年B股開放的悲劇重演。

　　實際上，目前的H股與2001年開放前的B股確有相似之處。B股市場是2001年2月19日對內地居民開放的，但由于“在2001年6月1日前，只允許使用在2001年2月19日前(含2月19日)已經存入境內商業銀行的現匯存款和外幣現鈔存款”的特殊規定，所以，當時B股市場全面向內地居民開放的時間是2001年6月1日。

　　在B股開放前，上證B股指數從2月19日開始到5月31日為止，大漲200%，股指也達到241點。

　　但從當年6月1日起，在內地居民正式被允許投資B股的情況下，B股卻踏上了暴跌之旅，兩個月后，股指暴跌到130點，當時入市的內地居民，損失慘重。

　　目前的H股與2001年的B股相類似。一是，H股市場已經經歷了長達5年的大牛市，股價早已站在了歷史的高位；二是，在國內投資者獲準投資港股消息的刺激下，H股又再次掀起炒作的浪潮；三是，國內投資者投資港股最快還需要兩周的時間，而非天津濱海新區的居民要投資港股所需要的時間還會更長，不排除H股在這段時間里會被繼續拉高。

　　因此，誰能保證在國內投資者大量進入香港股市的時候，不會重走B股開放的覆轍呢？不會當然最好，但投資者卻不能不對此有所警惕。(皮海洲）