隨著二級證券市場的不斷調整，2008年第二季度VC/PE背景中國內地企業IPO平均投資回報率已接近2007年年初水平。

　　ChinaVenture投中集團昨日發布的《2008年第二季度中國IPO市場研究報告》顯示，2008年第二季度中國內地企業IPO總體規模呈現數量增加，融資金額減少的特點。VC/PE背景企業IPO規模呈現出反彈趨勢，IPO數量和融資金額較上一季度大幅增加。中國內地企業IPO總體數量為56個，環比增加64.7%，同比增加16.7%；總體融資金額為73.26億美元，環比減少39.2%，同比減少64.0%。

　　其中，VC/PE背景企業IPO數量14個，環比增加40.0%，同比減少26.3%；融資金額11.72億美元，環比增加29.0%，同比減少86.9%。平均融資僅有0.84億美元，為2007年以來最低。從IPO回報率來看，二季度平均投資回報率為3.12倍，環比上升11.1%，同比下降32.6%，已接近2007年年初的水平。

　　境外資本市場方面，隨著道瓊斯工業指數、納斯達克和標普500等指數均大幅下挫，中國內地企業境外資本市場IPO的步伐也因美國二級證券市場的大幅下挫而受到影響。二季度，21家中國內地企業在境外資本市場IPO，環比增加75.0%，同比減少16.0%；融資金額24.31億美元。由于次級房屋貸款危機所導致的全球證券市場大幅波動，市場流動性下降，對于大規模IPO的容接能力降低，平均融資金額從2007年第二季度開始大幅下跌至1.37億美元。同時，IPO平均投資回報率也進一步下降至1.42倍。

　　境內資本市場方面，2008年第二季度，共有35家中國內地企業在境內資本市場IPO，環比同比均增幅過半。但融資金額為48.96億美元，環比減少36.2%，同比減少48.7%。其中，深圳中小板IPO數量和融資金額環比均大幅增加，共有33家企業在深圳中小板IPO；融資金額為20.94億美元，環比增加112.4%。受益于復星集團近11倍的高投資回報對于行業回報率的拉動作用，IT行業以4.01倍的IPO平均投資回報率在境內資本市場各個行業中最高。

　　ChinaVenture投中集團分析認為，二季度VC/PE背景境內資本市場IPO數量增加與二級市場對于經濟拐點、產業資本套利等因素已做出提前反應趨于穩定，IPO風險減小有關。但由于深受次貸危機影響的美國市場對于中國內地企業的吸引力持續減弱，預計投資機構在紐交所、納斯達克等市場的IPO退出仍將極為有限。同時，2007年下半年以來成立了多支人民幣基金，主要投資Pre IPO企業。由于大部分基金存續期僅有3-5年，因此退出獲利較為迫切，多支人民幣基金投資的Pre IPO企業將在下半年集中上市，或許屆時將迎來人民幣基金退出的一個小高潮。(記者 張良 實習生 朱宇琛)