黃光裕在房地產開發市場已被人們逐漸淡忘，然而在地產資本市場，黃光裕家族又是個不斷施展資本財技、制造新聞的“大腕”。

　　地產黑馬

　　黃光裕和地產的淵源要追溯到1996年。這一年3月，黃光裕注冊成立北京市國美房地產開發有限責任公司(后更名為“北京鵬潤房地產開發有限責任公司”)。一年之后，鵬潤地產(企業專區,旗下樓盤)的第一個房地產項目鵬潤家園出現在人們的視野中。鵬潤家園在2000年年底以現房開盤，中間曾兩度被叫停。2003年7月，鵬潤家園尾盤“吐血”降價，降幅高達2000元/平方米。

　　而黃光裕的兄長黃俊欽則是個低調的富豪，自1993年創辦了新恒基集團，便開始低調地在房地產業領域內急速擴張，在北京等地相繼開發了新恒基國際大廈、北京靜安中心、鵬潤大廈(1997年轉讓給黃光裕)、沈陽新恒基中心、新恒基高科技大廈、皇家里茲飯店等知名項目。

　　黃光裕曾表示，國美電器套現的資金將主要用于開店和房地產業務。他表示，將向地產行業追加幾十億元，使國美的地產業務凈資產規模達到50億～60億元，并明確國美在地產行業的主攻方向將是住宅、商業地產和寫字樓、酒店三大板塊。

　　然而，業內人士并沒有看到黃光裕所說的那般擴張，在明天第一城之后，黃光裕似乎停滯了旗下的大部分住宅地產業務。

　　從2006年開始，在黃光裕地產業務平靜如水的表象下，實則暗流洶涌。2006年7月27日，黃光裕旗下的鵬泰投資斥資2.36億元成為中關村(行情論壇)(000931.SZ)的第一大股東，持股29.58%，同時，又以7855萬元購入中關村科技發展控股有限公司15%股權，成為其第二大股東。此舉被業內人士視為“黃光裕地產宏圖的重要一步”，為他兩年后“蛇吞象”奠定了基礎。

　　2008年5月，中關村在停牌7個月后，正式復牌交易，中關村董事會宣布，將向控股股東鵬泰投資非公開發行股份，用于收購北京鵬潤地產控股有限公司100%的股權。通過這一運作，黃光裕獲得中關村70%以上的股份。

　　8月29日，黃光裕導演的最新一幕劇情曝光。在當天的公告中，中關村宣布放棄非公開發行股份購買鵬潤地產資產，理由是擬注入中關村的房地產類資產盈利前景不明確。截至目前，黃光裕的地產項目去向尚未成定局。

　　瘋狂的ST金泰

　　而ST金泰去年連續出現42個漲停，至今疑云重重。

　　黃光裕此次被公安機關拘查，財經網的報道稱，即與操控ST金泰(600385.SH)股價有關。受此影響，ST金泰昨日全天停牌。

　　公開資料顯示，黃俊欽于2001年12月開始，通過其掌控的新恒基集團和新恒基房地產，著手收購ST金泰。ST金泰由山東金泰集團股份有限公司改制而成，初始注冊資本為7066.1824萬元。截至2008年9月12日，其總股本為14810.7148萬股。

　　從2007年2月28日起，ST金泰連續出現4個漲停板。2007年3月6日，ST金泰發布重大事項溝通及停牌公告，其時的股價為3.96元。此后在7月9日，ST金泰發布資產重組公告稱，將以每股不低于3.18元的價格，向在中國境外注冊的新恒基控股集團及新恒基房地產非公開發行80億股A股。新恒基控股集團和新恒基房地產以旗下價值221億元的9個地產項目資產，認購70億股，另向其他特定投資者發行的10億股將為現金認購，預期募集資金25.65億元。

　　之后ST金泰開始連續暴漲，總計出現連續42個交易日漲停記錄。至2007年8月31日，相比停牌前3月5日的收盤價3.96元，飆升至8月30日的收盤價25.31元，漲幅達639.14%。而8月31日最高價曾一度攀升至26.58元，按照定向增發80億股計算的總市值達到2126.4億元，實際控制人黃俊欽瞬時身家倍增。

　　但大漲僅維持了很短時間，ST金泰隨即迅速展開了連續跌停。截至2008年11月21日，ST金泰的收盤價僅為2.31元。

　　《第一財經日報》記者就停牌一事撥打ST金泰電話詢問，該公司證券事務部的一位人士表示：“目前我們正在了解情況中，具體結果會在明天的公告中刊登。”

　　根據2008年中報不完全統計，黃光裕兄弟通過旗下控股公司鵬潤投資和新恒基至少參與中關村、 ST道博(600136.SH)，以及ST金泰等A股上市公司。昨日，國美電器已在香港聯交所公告停牌，同時，中關村也與ST金泰同時在A股市場公告停牌。(馬可佳 周小雍）