上周末,“股神”巴菲特在《紐約時(shí)報(bào)》發(fā)表文章,主張買入股票，“在別人恐懼的時(shí)候貪婪，在別人貪婪的時(shí)候恐懼”。對(duì)此，市場(chǎng)人士頗有分歧，你又怎么看呢？你是否準(zhǔn)備隨股神一起行動(dòng)？讓我們仔細(xì)看看他是怎么說的吧。

　　無論美國還是世界其他地方，金融市場(chǎng)都是一片混亂。更糟糕的是，金融系統(tǒng)的問題已滲透到整體經(jīng)濟(jì)中，并且呈現(xiàn)出井噴式發(fā)展。短期內(nèi)，美國失業(yè)率將繼續(xù)上升，商業(yè)活動(dòng)停滯不前，而媒體的頭條也令人心驚膽戰(zhàn)。

　　因此……我一直在購買美國股票。我指的是自己的私人賬戶，之前該賬戶除了美國政府債券外沒有任何資產(chǎn)(這不包括我所持伯克希爾-哈撒維公司的資產(chǎn)，是因?yàn)檫@部分資產(chǎn)將全部投入慈善事業(yè))。如果股價(jià)繼續(xù)保持吸引力，我的非伯克希爾凈資產(chǎn)不久后將100%是美國證券。

　　為什么？

　　我奉行一條簡單的信條：別人貪婪時(shí)我恐懼，別人恐懼時(shí)我貪婪。當(dāng)前的形式是———

　　恐懼正在蔓延，甚至嚇住了經(jīng)驗(yàn)豐富的投資者。當(dāng)然，對(duì)于競(jìng)爭力較弱的企業(yè)，投資人保持謹(jǐn)慎無可非議。但對(duì)于競(jìng)爭力強(qiáng)的企業(yè)，沒有必要擔(dān)心他們的長期前景。這些企業(yè)的利潤也會(huì)時(shí)好時(shí)壞，但大多數(shù)都會(huì)在未來5、10或20年內(nèi)創(chuàng)下新的盈利記錄。

　　澄清一點(diǎn)：我無法預(yù)計(jì)股市的短期波動(dòng)，對(duì)于股票在1個(gè)月或1年內(nèi)的漲跌我不敢妄言。但有一種可能，即在市場(chǎng)恢復(fù)信心或經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前，股市會(huì)上漲，而且可能是大漲。因此，如果你想等到知更鳥報(bào)春，那春天就快結(jié)束了。

　　回顧一下歷史：在經(jīng)濟(jì)大蕭條時(shí)期，道瓊斯指數(shù)在1932年7月8日跌至41點(diǎn)的歷史新低，直至1933年3月弗蘭克林·羅斯福(ranklin Roo-sevelt)總統(tǒng)上任前，經(jīng)濟(jì)依然在惡化，但到那時(shí)，股市卻漲了30%。

　　第二次世界大戰(zhàn)初期，美軍在歐洲和太平洋遭遇不利。1942年4月，美國股市跌至谷底，當(dāng)時(shí)距離盟軍扭轉(zhuǎn)戰(zhàn)局還很遠(yuǎn)。同樣，20世紀(jì)80年代初，盡管經(jīng)濟(jì)繼續(xù)下滑，通貨膨脹加劇，但卻是購買股票的最佳時(shí)機(jī)。簡而言之，壞消息是投資者的最好朋友，它能讓你以較低代價(jià)下注美國的未來。

　　長期而言，股市整體是趨于利好的。20世紀(jì)，美國經(jīng)歷了2次世界大戰(zhàn)、代價(jià)高昂的軍事沖突、大蕭條、十余次經(jīng)濟(jì)衰退和金融危機(jī)、石油危機(jī)、流行疾病和總統(tǒng)因丑聞而下臺(tái)等事件，但道指卻從66點(diǎn)漲到了11497點(diǎn)。

　　也許有人會(huì)認(rèn)為，在一個(gè)持續(xù)發(fā)展的世紀(jì)里，投資者幾乎不可能虧錢。但確實(shí)有些投資者虧了，因?yàn)樗麄兛偸窃诟杏X良好時(shí)買入，在市場(chǎng)充斥著恐慌時(shí)賣出。

　　今天，擁有現(xiàn)金或現(xiàn)金等價(jià)物的人可能感覺良好，但他們可能過于樂觀了，因?yàn)樗麄冞x擇了一項(xiàng)可怕的長期資產(chǎn)，沒有任何回報(bào)且肯定會(huì)貶值。其實(shí)，美國政府的救市政策很可能導(dǎo)致通貨膨脹，并加速現(xiàn)金貶值。

　　未來10年，證券的投資回報(bào)率肯定要高于現(xiàn)金，也許會(huì)高出很多。那些手持現(xiàn)金的投資者還在等待好消息，但他們忘了冰球明星韋恩·格雷茨基(Wayne Gretzky)的忠告：“我總是滑向冰球運(yùn)動(dòng)的方向，而不是等冰球到位再追。”

　　我不喜歡對(duì)股市進(jìn)行預(yù)測(cè)，我再次強(qiáng)調(diào)，我對(duì)股市的短期行情一無所知。我看到一家開在空蕩蕩銀行大樓里的餐館打出的廣告：“從前你的錢在這里，今天你的嘴在這里。”

　　但今天，我的錢和嘴巴都在股市里。(巴菲特)