權威解讀

　　6月金融運行特點

　　貨幣供應量和貸款增長同比均創歷史新高

　　今年以來股份制銀行放貸首超國有銀行

　　企業人民幣中長期貸款增長首次高于短期貸款

　　居民人民幣貸款發放創下今年新高

　　居民定期存款增量今年首次低于活期存款增量

　　投資信心增 存款大搬家

　　過往一遇上股市活躍的月份，就會出現“活大于定”的增長情況(活期增幅大于定期增幅)，而今這一幕又再重演。6月，居民人民幣活期存款與定期存款成功“換位”，單月增量自今年以來首次大于定期存款，顯示居民對投資市場信心開始恢復，投資欲望強烈。銀行業人士表示，如果股市樓市繼續回暖，不排除今年下半年存款會大舉搬家流向股市。

　　此外，6月居民人民幣貸款發放創下今年新高。央行數據顯示，消費類中長期貸款占居民貸款60%以上，占消費性貸款80%以上。住房和汽車為首的消費性貸款增長是主要原因。

　　本報近期調查了解到，盡管因為缺貨，6月份多個地區一手樓成交量增長未能延續3~5月的猛增勢頭，但由于前期遞交的按揭合同到6月才開始陸續發放貸款，加上二手樓交易異常火爆，預計會有銀行為趕搭房貸優惠政策末班車，加快審批房貸申請，增加造成個人貸款再創新高的可能性。

　　放貸兇猛

　　股份制銀行首超國有銀行

　　上周央行預告6月貸款增1.53萬億元，昨天公布的詳細數據顯示，國有銀行一季度猛放貸款的步伐在第二季度末明顯放緩，其他商業銀行成為放貸主力，這是今年以來股份制銀行放貸首超國有銀行，顯得格外矚目。

　　值得關注的是，股份制銀行的中長期貸款反彈力度仍小于短期貸款，而且中長期貸款增長依然低于國有銀行。外界普遍認為，靠季末猛沖貸款描畫上半年亮麗成績表的部分銀行，將面臨成本增加、收益減少、風險增大的挑戰。

　　業內同時預計，下半年銀行通過沖量完成業績將更困難，一是監管層將加大對月末、季末沖量的監測，二是銀行內部除了余額考核外，還要對月均余額等指標進行考核。

　　中長期貸款成“香餑餑”

　　央行數據顯示，企業人民幣中長期貸款增長6月首次高于短期貸款。央行上海總部以及武漢、成都分支機構統計數據顯示，推動中長期貸款劇增的主因是公路、鐵路、橋梁等基礎設施項目融資需求的激增，此外，隨著房地產市場的回暖，優質房地產企業、政府土地儲備單位也重新納入信貸主要支持對象范圍。

　　一方面，銀行熱衷于發放中長期貸款，但另一方面，分析人士擔憂，這種增長難以為繼。隨著基礎設施建設投入繼續加大，股市進一步分流存款，中長期存款增長乏力，中長期貸款需求不減，錯配效應凸現，會加劇銀行經營風險。為應對資產規模急速擴大，銀行業正采取多種手段擴大資本金規模，如增發H股、發行混合資本債券等。另外，多家銀行都有不同規模的次級債發行計劃，銀行業次級債發行近期呈井噴態勢。

　　今公布CPI和GDP

　　統計局今日將公布上半年國民經濟運行情況，包括CPI、PPI、GDP等主要數據。結合已公布的信貸、貿易等數據，市場對下半年的經濟走勢和政策方向將會有一個明確的預期。

　　在備受關注的貨幣政策方面，分析人士認為，上半年企業和居民貸款增長齊步快跑，使得下半年監管層拉緊“韁繩”的可能性加大，但可能采取較溫和的手段。記者獲悉，針對部分上半年放貸過快的銀行，央行準備再發定向票據以儆效尤。如屬實，這將是央行自前年9月以來重啟定向票據。(孔華)