醞釀多時(shí)的跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)正式啟動(dòng)了。根據(jù)央行7月3日發(fā)布的《跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)管理辦法實(shí)施細(xì)則》，試點(diǎn)還是保留較多限制的，與人民幣成為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的期望還有比較大的差距。因此，不少評(píng)論認(rèn)為人民幣國(guó)際化只是邁出了“一小步”。的確，這次試點(diǎn)是比較謹(jǐn)慎的。但是必須強(qiáng)調(diào)的是，本次試點(diǎn)雖名為“結(jié)算”，其范圍卻遠(yuǎn)超“結(jié)算”，相對(duì)于過(guò)去的管理來(lái)說(shuō)已實(shí)現(xiàn)了巨大突破，其影響不應(yīng)小覷。

　　其一，突破了對(duì)境外人民幣資產(chǎn)持有人的限制。試點(diǎn)之前，只允許境外(港澳地區(qū))的個(gè)人以人民幣債券或銀行存款的方式持有人民幣資產(chǎn)。試點(diǎn)之后，允許境內(nèi)企業(yè)將出口的人民幣貨款留存境外，而境外企業(yè)將收到人民幣貨款。這已突破了現(xiàn)有的在境外只允許個(gè)人持有人民幣資產(chǎn)的限制，而企業(yè)持有人民幣資產(chǎn)將衍生出更多的需求。例如，企業(yè)將人民幣資金存在境外獲得更高收益的投資需求，將人民幣兌換為港幣、美元等貨幣的需求，對(duì)沖人民幣資產(chǎn)匯率風(fēng)險(xiǎn)的需求等等。

　　其二，突破了對(duì)境外銀行人民幣業(yè)務(wù)的限制。試點(diǎn)后，境外企業(yè)以人民幣向國(guó)內(nèi)企業(yè)支付貨款，可能需要向境外銀行借人民幣，必然產(chǎn)生人民幣融資業(yè)務(wù)，境外人民幣業(yè)務(wù)的范圍將擴(kuò)大，倒逼境外其他人民幣業(yè)務(wù)的開辦。一方面，港澳地區(qū)的銀行可將吸收到的人民幣存款貸款給有融資需要的境外企業(yè)；另一方面，境外銀行如果人民幣資金不足，既可能會(huì)向境內(nèi)銀行拆入人民幣，也可能會(huì)與境外銀行進(jìn)行人民幣同業(yè)拆借。境外銀行與境內(nèi)銀行的人民幣結(jié)算差額也自然需要境內(nèi)外銀行之間的融資。境外銀行與企業(yè)客戶之間的人民幣貨幣兌換業(yè)務(wù)，會(huì)形成人民幣敞口，從而增加對(duì)人民幣匯率避險(xiǎn)工具的需求。

　　其三，突破了現(xiàn)有人民幣清算渠道的限制。試點(diǎn)允許境內(nèi)銀行代理境外銀行進(jìn)行人民幣資金的跨境結(jié)算和清算，而過(guò)去銀行體系內(nèi)的跨境人民幣資金流動(dòng)只能通過(guò)中銀香港一家清算行進(jìn)行。這樣，人民幣跨境流動(dòng)的渠道將大大增加，正如香港金融管理局總裁任志剛所言，試點(diǎn)后人民幣在內(nèi)地與香港之間流動(dòng)的渠道將會(huì)更多元化。這也是人民幣要成為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的一個(gè)重要的前提�？梢栽O(shè)想一下，如果只有一個(gè)清算渠道的話，美元能否成為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣呢？

　　自4月國(guó)務(wù)院決定試點(diǎn)到正式實(shí)施已歷時(shí)3個(gè)月，一個(gè)遲遲未能解決的問題就是出口退稅。因?yàn)椴捎萌嗣駧沤Y(jié)算就不會(huì)收到外匯，那么出口收匯核銷的操作就要調(diào)整，出口退稅的操作也就要相應(yīng)調(diào)整。由此可見，這一試點(diǎn)牽涉甚廣，試點(diǎn)是對(duì)現(xiàn)有管理的重大突破，將給內(nèi)地的管理機(jī)構(gòu)構(gòu)成相當(dāng)大的挑戰(zhàn)�？梢灶A(yù)見，試點(diǎn)實(shí)施之后，可能會(huì)面臨著一些意想不到的問題。因此，謹(jǐn)慎地走“一小步”是合適的。

　　試點(diǎn)的規(guī)模和作用到底能有多大，能否真有助于穩(wěn)定我國(guó)對(duì)外貿(mào)易和方便企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，既取決于境內(nèi)外企業(yè)使用人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算的意愿，也取決于將來(lái)能否及時(shí)地放松限制，滿足境外對(duì)人民幣業(yè)務(wù)的各種需求。也許初期的跨境人民幣結(jié)算規(guī)模不會(huì)太大，但不管如何，試點(diǎn)已在很多方面取得了突破，因此看起來(lái)是“一小步”，其實(shí)也是“一大步”，只要與時(shí)俱進(jìn)，步子必將越邁越大。(作者：潘成夫 系廣東商學(xué)院副教授，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士)