股票市場(chǎng)的IPO重啟對(duì)于債券市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)的影響日漸顯著。繼周一兩期新債發(fā)行利率大幅上行后，23日央行在公開(kāi)市場(chǎng)操作中進(jìn)行了09年以來(lái)的首次“空白操作”，即無(wú)央票發(fā)行、無(wú)回購(gòu)操作，而本周市場(chǎng)1650億元的到期資金量卻依然與上周相當(dāng)。分析人士表示，央行此舉意在保持短期市場(chǎng)資金面的平穩(wěn)，確保首單IPO的打新資金有充分保障。

　　七個(gè)月來(lái)首停正回購(gòu)

　　23日，作為每周二央行常規(guī)的公開(kāi)市場(chǎng)操作時(shí)間窗口，市場(chǎng)人士仍然像往常一樣等待當(dāng)日正回購(gòu)協(xié)議的發(fā)行數(shù)量和招標(biāo)利率數(shù)據(jù)。不過(guò)，直至全天銀行間市場(chǎng)交易時(shí)間結(jié)束，這個(gè)本應(yīng)早早公布的結(jié)果仍然沒(méi)有出現(xiàn)。來(lái)自央行公開(kāi)市場(chǎng)操作部門和主流機(jī)構(gòu)的消息均顯示，當(dāng)日央行沒(méi)有進(jìn)行任何操作。

　　盡管近期多數(shù)機(jī)構(gòu)都預(yù)計(jì)到，在IPO首單正式申購(gòu)前，央行將減緩在公開(kāi)市場(chǎng)上的操作力度，但23日央行直接取消常規(guī)的28天期正回購(gòu)操作仍然出乎了市場(chǎng)的預(yù)期。上海一銀行分析師表示，在桂林三金近期展開(kāi)詢價(jià)的背景下，正回購(gòu)操作的暫停，應(yīng)當(dāng)是非常明顯的為IPO讓路，確保首單IPO的打新資金有充分保障。

　　來(lái)自WIND的數(shù)據(jù)顯示，央行本次在公開(kāi)市場(chǎng)操作中暫停正回購(gòu)操作，不僅是年內(nèi)的首次，也是自2008年11月18日以來(lái)的第一次暫停。考慮到本周公開(kāi)市場(chǎng)1650億元的到期資金量相對(duì)于上周的1790億元并沒(méi)有顯著減少，央行向市場(chǎng)投放資金的意圖相當(dāng)明顯。

　　今年以來(lái)，央行除在法定假日暫停過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作外，還從來(lái)沒(méi)有在常規(guī)的操作時(shí)間窗口中暫停過(guò)正回購(gòu)操作。特別是4月28日以來(lái)，每周二央行都會(huì)發(fā)行28天期的正回購(gòu)協(xié)議，所不同的只是資金數(shù)量上的區(qū)別。

　　回購(gòu)利率仍沖破1%大關(guān)

　　盡管周二央行在公開(kāi)市場(chǎng)操作中進(jìn)行了09年以來(lái)的首次“空白操作”，但當(dāng)日的資金價(jià)格在旺盛的打新熱情推動(dòng)下，仍然出現(xiàn)了顯著上漲。

　　全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心23日公布的數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日除隔夜品種外，其他所有期限質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)平均利率以及同業(yè)拆借平均利率都沖破了1%整數(shù)大關(guān)，并創(chuàng)出階段新高。其中作為銀行間市場(chǎng)資金拆借主要的交易渠道，質(zhì)押式回購(gòu)單日交易量也繼續(xù)保持在3000億元以上水平。最近4個(gè)交易日，質(zhì)押式回購(gòu)平均利率分別為0.8756%、0.9492%、0.9995%和1.0208%，利率水平上行態(tài)勢(shì)十分明顯。

　　市場(chǎng)人士表示，由于此前新股發(fā)行已暫停相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間，此次桂林三金的發(fā)行，預(yù)計(jì)將吸引大量資金的追逐。在此背景下，IPO重啟令市場(chǎng)短期資金面驟然吃緊，機(jī)構(gòu)紛紛在二級(jí)市場(chǎng)拆入資金。而央行23日暫停正回購(gòu)操作，實(shí)際上也意在滿足市場(chǎng)打新的資金需求，而且預(yù)計(jì)不排除本周四(25日)央行再度取消或大幅減少央票發(fā)行的可能。

　　不過(guò)值得關(guān)注的是，也有一些市場(chǎng)人士表示，目前市場(chǎng)資金在總量上并不存在短缺問(wèn)題，大行有倚仗其手中資金“坐地起價(jià)”的嫌疑。(記者 王輝)