國際清算銀行日前公布的最新有效匯率顯示，今年5月份，中國實際有效匯率為119.46，環比下跌2.43%，這是自3月份以來人民幣實際有效匯率連續第三個月出現下跌。

　　記者進一步查閱歷史數據發現，今年前5個月，只有2月份人民幣實際有效匯率上升6.78%，其余4個月均有一定程度的下降。

　　有效匯率通常分為名義有效匯率和實際有效匯率。據了解，實際有效匯率不僅考慮了所有雙邊名義匯率的相對變動情況，而且還剔除了通貨膨脹對貨幣本身價值變動的影響，能夠綜合地反映本國貨幣的對外價值和相對購買力。

　　銀行外匯分析師認為，由于美元在5月份大幅走弱，而人民幣在即期市場繼續盯住美元，導致人民幣兌非美元貨幣出現明顯貶值。

　　數據顯示，美元指數在5月份跌幅為6.53%，由于人民幣兌美元的即期匯價基本維持穩定，導致人民幣兌日元5月份貶值2.34%，人民幣兌歐元當月貶值幅度為4.71%。

　　巴克萊資本中國研究主管彭文生認為，在一季度，由于經濟增長大幅放緩，前景欠明朗，加上美元強勢導致人民幣有效匯率被動升值。但是，二季度開始國內經濟回暖，增長前景顯著改善，減輕了貶值的壓力。同時，由于美元兌其他貨幣走弱，人民幣有效匯率被動貶值。在美元弱勢的情況下，和美元保持穩定有助于消除早前因美元強勢而導致的被動升值。

　　彭文生進一步指出，人民幣兌美元匯率未來12個月將主要取決于國內經濟增長和美元兌其他貨幣匯率的走勢。在經濟增長復蘇的初期，美元總體處于弱勢，此時，維持對美元匯率基本穩定可以降低有效匯率，支持出口。

　　有關數據顯示，5月我國出口則較上年同期下降26.4%，進口同比下降25.2%，跌幅較上月雙雙擴大；貿易順差為133.89億美元。

　　談及未來匯率走勢，彭文生表示，在增長率回復到較高的水平后，人民幣參考一籃子貨幣的力度將會增加，從而減少有效匯率隨美元走弱而貶值的幅度。基于美元未來處于弱勢的預期，人民幣兌美元未來一年有小幅升值的壓力。(但有為)