如何看待地方政府高負債

　　地方政府高負債是否出現系統性風險，取決于融資平臺貸款新增規模能否控制下來、經濟是否會經歷大落以及土地市場是否會停滯。目前看來，地方政府負債率無“近憂”但要有“遠慮”

　　我國審計部門剛剛首次披露的地方政府性債務問題，成為在上海舉行的“陸家嘴論壇”上的一個焦點話題。業內人士認為，不必對目前部分地方政府負債率較高的問題過于擔憂，但對隱藏的金融風險應引起足夠重視，對地方政府融資平臺公司融資和擔保承諾行為尤應重點清理規范。

　　7個省、10個市和14個縣本級政府負債超過100%，財政資金償債能力不足

　　我國審計部門披露的情況顯示，通過審計調查18個省、16個市和36個縣本級政府，截至2009年底這些地方的政府性債務余額高達2.79萬億元，其中，2009年以前形成的債務余額為1.75萬億元，當年新增1.04萬億元。

　　審計署審計長劉家義表示，從債務余額與當年可用財力的比率看，省、市本級和西部地區債務風險較為集中，有7個省、10個市和14個縣本級超過100%，最高的達364.77%。從償債資金來源看，2009年這些地區通過舉借新債償還債務本息2745.46億元，占其全部還本付息額的47.97%，“財政資金償債能力不足”。

　　交通銀行首席經濟學家連平說，部分地方政府負債率過高的風險原因有三：一、地方融資平臺項目多由地方政府提供隱性擔保，這直接導致銀行不良貸款隱性化和長期化趨勢，“這也是銀行最難把握的問題”；二、地方政府往往通過多個融資平臺公司從多家銀行獲得信貸資金，從而導致銀行難以把握一些地方政府真實的負債及擔保狀況，使商業銀行向來一直通行的一些風險管理手段難以真正落實；三、一旦未來政策收緊，經濟進入新一輪調整周期，地方財力下降且支出增加，就有可能形成信貸資金系統性風險。

　　他還認為，政府融資平臺貸款由于貸款期限都比較長，一般都在三年以上、十年以內，因此短期還不會出問題，但過了三五年、進入集中還款周期后，問題就會集中顯露出來。

　　地方政府負債率過高，與“4萬億”項目中地方政府資金配套壓力較大有關

　　不過，參加此次“陸家嘴論壇”的全國人大財經委副主任委員吳曉靈表示，不必對目前部分地方政府高負債率問題有過大的擔憂。她說，部分地方政府2009年負債率過高，與去年“4萬億”項目中地方政府資金配套壓力較大有關。“但目前政府負債率比較高的主要集中在經濟不是特別發達的地方，中央財政對這些地方的轉移支付力度較大，可以逐步幫助其解決高負債率問題。”

　　浙江省金融辦主任丁敏哲在論壇上說，浙江對地方融資、投資平臺都比較謹慎，“去年4萬億元投資啟動之前，我們調查浙江各地的投資平臺風險都在可控范圍內；后來4萬億元投資啟動，浙江財政拿出100億元、加上其他融資共有兩三百億元投資高速鐵路，這些投入總體也是可承受的。”

　　“我們的融資平臺有‘三不準’：一不準其資產負債率超過70%，二不準財政為融資平臺進行擔保，三不準融資平臺之間互往。”重慶市金融辦主任羅廣說，“重慶的地方融資都是以資產而不是未來財政收益作為基礎的。”

　　國金證券在近期一份研究報告中認為，1至2年內地方融資平臺貸款可能不會出現系統性風險，而銀監部門也較早地對融資平臺貸款進行控制與檢查，以防范更長遠的風險，未來只要經濟平穩過渡，這些貸款并非必然會出問題。

　　對政府性債務造成的長遠風險應保持足夠的警覺

　　上述國金證券報告認為，地方政府高負債率、地方融資平臺是否出現系統性風險，取決于融資平臺貸款新增規模能否控制下來、經濟是否會經歷大落以及土地市場是否會停滯，目前看來，地方政府負債率尚無“近憂”。

　　應該說，由于地方財政和政府性債務管理還不夠嚴格和規范，尤其是地方政府性債務形成時間長，總體規模大，歷史遺留債務負擔仍比較重，因此，對于地方政府性債務造成的長遠風險仍應保持足夠的警覺。

　　連平認為，要建立健全地方政府融資約束機制，對其融資金額要有一個限額，嚴格控制其過度融資；其次，要建立地方政府融資授權制度，以約束、規范其行為，這里包括融資額度和期限的授權；還要建立地方政府投融資責任制度，進一步完善地方政府業績考核體系。

　　吳曉靈認為，以后國家在啟動類似“4萬億”項目時，可根據各地情況提出配套資金要求，或者完全不要地方配套。“全國人大已有建議，希望可以改進投資的管理和配套資金的要求。”(新華社記者 葉 鋒 周 琳)