29日專(zhuān)程來(lái)滬發(fā)布亞洲和太平洋《地區(qū)經(jīng)濟(jì)展望》的國(guó)際貨幣基金組織(IMF)亞太部主任阿諾·辛格(Anoop Singh)對(duì)上海證券報(bào)記者表示，中國(guó)股市近期的下跌，可能是投資人對(duì)某些行業(yè)有所擔(dān)憂(yōu)，但并非是經(jīng)濟(jì)基本面有了重大風(fēng)險(xiǎn)。

　　IMF在當(dāng)日的報(bào)告中指出，亞洲正在引領(lǐng)全球復(fù)蘇，該地區(qū)對(duì)全球增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)在今后兩年將繼續(xù)超過(guò)其他地區(qū)。該組織將其對(duì)今年亞洲增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)上調(diào)到7.1%，比去年10月的預(yù)測(cè)高出約1.25個(gè)百分點(diǎn)，并預(yù)計(jì)2011年亞洲經(jīng)濟(jì)將維持同樣的增速。

　　亞洲股市未現(xiàn)高估跡象

　　在29日的新聞發(fā)布會(huì)上，IMF對(duì)亞洲經(jīng)濟(jì)持相當(dāng)樂(lè)觀的預(yù)期。在大幅上調(diào)亞洲增長(zhǎng)預(yù)期的同時(shí)，IMF也指出，亞洲經(jīng)濟(jì)這一次的較快恢復(fù)，與以往截然不同。

　　首先，盡管亞洲過(guò)去對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的貢獻(xiàn)度小于其他地區(qū)，但此次卻引領(lǐng)全球復(fù)蘇；其次，在以往的經(jīng)濟(jì)衰退中，亞洲地區(qū)的復(fù)蘇通常是由出口驅(qū)動(dòng)，但此次卻是得益于強(qiáng)勁復(fù)蘇的國(guó)內(nèi)需求；最后，在過(guò)去的復(fù)蘇中，資本回流亞洲的速度緩慢，而這次流向該地區(qū)的凈資本激增，這既反映了全球流動(dòng)性充裕，也說(shuō)明亞洲的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)能力和經(jīng)濟(jì)框架有所改善。

　　IMF認(rèn)為，大量資金流入推高亞洲資產(chǎn)價(jià)格，但到目前為止，亞洲地區(qū)的資產(chǎn)估值仍基本與長(zhǎng)期趨勢(shì)水平一致，盡管也出現(xiàn)一些壓力的跡象。總體上，目前亞洲的股票價(jià)格與以往危機(jī)后的復(fù)蘇階段基本類(lèi)似。

　　對(duì)于中國(guó)和印度等國(guó)高于趨勢(shì)水平的市盈率，IMF認(rèn)為，這可能是反映市場(chǎng)對(duì)于這些經(jīng)濟(jì)體更高的盈利預(yù)期。而即便是IMF自身的研究也發(fā)現(xiàn)，亞洲地區(qū)許多經(jīng)濟(jì)體的企業(yè)盈利前景可能比該組織已發(fā)布的預(yù)測(cè)結(jié)果更為樂(lè)觀。

　　對(duì)于上海證券報(bào)記者有關(guān)近期中國(guó)房地產(chǎn)股和銀行股持續(xù)大跌的提問(wèn)，辛格表示，這可能是投資人對(duì)某些行業(yè)有些擔(dān)憂(yōu)，另外對(duì)資產(chǎn)價(jià)格的擔(dān)心也有所增加。“但是我們并不認(rèn)為，這意味著有基本面的國(guó)家層面的風(fēng)險(xiǎn)。”

　　中國(guó)的退出節(jié)奏很合適

　　辛格注意到，最近幾個(gè)月中國(guó)也采取了一些措施，來(lái)防止房?jī)r(jià)過(guò)快上漲，并且業(yè)界預(yù)計(jì)還會(huì)有更強(qiáng)力的措施出臺(tái)。他認(rèn)為，這表明，房地產(chǎn)和其他資產(chǎn)價(jià)格的上升，以及對(duì)銀行所帶來(lái)的潛在風(fēng)險(xiǎn)，已經(jīng)在中國(guó)等亞洲經(jīng)濟(jì)體受到高度關(guān)注。一些國(guó)家已開(kāi)始收緊貨幣政策。

　　29日發(fā)布的IMF亞太《地區(qū)經(jīng)濟(jì)展望》指出，亞洲各經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇的步伐仍不均衡，中國(guó)、印度和其他少數(shù)幾個(gè)經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)特別迅速。

　　IMF亞太區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家卡達(dá)雷利注意到，隨著產(chǎn)出缺口逐漸消失，加上有通脹和資產(chǎn)價(jià)格泡沫的苗頭，亞洲經(jīng)濟(jì)體可能會(huì)提早采取退出行動(dòng)。

　　隨著印度兩次加息，對(duì)于亞洲地區(qū)提早實(shí)施政策退出的預(yù)期也日益升溫。對(duì)此，辛格認(rèn)為，貨幣政策的撤出會(huì)早于財(cái)政刺激政策，因?yàn)橛行﹪?guó)家通脹預(yù)期上升，包括中國(guó)，而且對(duì)資產(chǎn)價(jià)格也有些擔(dān)憂(yōu)。

　　“在中國(guó)及其他亞洲國(guó)家當(dāng)中，貨幣政策退出已經(jīng)開(kāi)始。”辛格在記者會(huì)上說(shuō)，“但是當(dāng)前的退出步伐，就我來(lái)看還是非常合適、恰當(dāng)?shù)模�它是比較審慎的。”對(duì)于財(cái)政刺激的退出，辛格認(rèn)為，包括中國(guó)在內(nèi)的大部分亞洲國(guó)家當(dāng)中，目前的財(cái)政退出節(jié)奏都是合適的。他表示，在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中仍存在不確定性，復(fù)蘇依然脆弱，因此仍依賴(lài)外需的新興經(jīng)濟(jì)體在撤出財(cái)政刺激時(shí)應(yīng)謹(jǐn)慎行事，要能讓經(jīng)濟(jì)更好地應(yīng)對(duì)未來(lái)可能遇到的沖擊。

　　“總體來(lái)說(shuō)，退出應(yīng)該開(kāi)始了，但各國(guó)的步伐可能不一樣。”卡達(dá)雷利說(shuō)，“但是我們也有理由確保退出是漸進(jìn)的，不能過(guò)于激進(jìn)，因?yàn)檫�是有一些下行風(fēng)險(xiǎn)。”

　　希臘危機(jī)對(duì)亞洲不足為懼

　　針對(duì)上海證券報(bào)記者有關(guān)希臘等國(guó)的危機(jī)會(huì)否影響到亞洲的提問(wèn)，辛格在29日的新聞發(fā)布會(huì)上表示，圍繞希臘問(wèn)題的解決方案，當(dāng)前IMF、歐盟以及希臘正在進(jìn)行緊張磋商。“今天上午我們的總干事在柏林宣布，我們預(yù)期談判會(huì)很快結(jié)束。”辛格說(shuō)，他進(jìn)一步指出，這些談判的一個(gè)目的就是要達(dá)成希臘所支持的援助計(jì)劃，以便確保市場(chǎng)上出現(xiàn)的很多不確定因素可以迅速得以解決。

　　在希臘債務(wù)形勢(shì)近日再度惡化的同時(shí)，葡萄牙、西班牙等國(guó)的情況也不容樂(lè)觀，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾過(guò)去兩天連續(xù)下調(diào)了對(duì)希臘、葡萄牙和西班牙的債信評(píng)級(jí)。投資人擔(dān)心，希臘的債務(wù)危機(jī)正在擴(kuò)散，金融市場(chǎng)近日也劇烈波動(dòng)。

　　不過(guò)辛格認(rèn)為，亞洲經(jīng)濟(jì)在三方面的優(yōu)勢(shì)將確保其能夠抵御來(lái)自歐洲債務(wù)危機(jī)的潛在沖擊。首先，亞洲經(jīng)濟(jì)體在政策方面有很大靈活性，在必要性時(shí)當(dāng)局可以推出更多的刺激措施；其次，亞洲有非常強(qiáng)勁的私有部門(mén)需求，有助于緩沖或抵消來(lái)自于外部的危機(jī)和沖擊；第三，亞洲的金融體系相對(duì)而言比較穩(wěn)健和健康，經(jīng)濟(jì)基本面也很好。

　　IMF亞太區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家卡達(dá)雷利則表示，根據(jù)IMF的預(yù)測(cè)，該組織預(yù)計(jì)歐元區(qū)的危機(jī)不會(huì)傳染到亞洲，后者仍有望繼續(xù)吸引更多資本流入。當(dāng)然，如果歐元區(qū)情況進(jìn)一步惡化，全球的金融體系受到影響，確實(shí)也會(huì)影響到亞洲。(記者 朱周良)