在9日召開的2009中國創業投資暨私募股權投資論壇上，PE、VC業內人士認為，創業板助推了人民幣基金的強勢崛起，未來有望取代美元基金成為中國創投市場上的主流募集方式，但其成熟仍需進一步規范和整合，人民幣基金真正趕超美元基金還需三到五年時間。

　　人民幣基金優勢明顯

　　在經濟危機中嚴重受創的境外有限合伙人(LP)趨于謹慎，致使外幣基金募集困難；而國內經濟企穩向好趨勢明顯，人民幣基金熱潮涌動。清科研究中心數據顯示，2009年前11個月新募集的90只基金中，人民幣基金共有82只，占比達到91.1%，較2008年全年75.9%增加了15.2個百分點；外幣基金8只，占比僅有8.9%。從募資金額來看，人民幣基金募資金額為35.31億美元，占總數的69.4%，較2008年全年32.0%的占比大幅上升37.4個百分點；外幣基金募資金額為15.58億美元，占募資總額的30.6%。

　　“政府財政和金融政策的支持，以及創業板的推出，都給國內PE、VC市場提供了新的土壤。”建銀國際執行董事胡章宏表示，本土基金成長的土壤已經開始形成，經過修復的資本市場為PE、VC的退出提供了方便。行業上看，后危機時代中央和地方政府也出臺了很多關于產業振興的引導政策，“未來中國私募股權市場兩頭在內的特征將逐漸成為主導，我們的基金有幾百億元都是安排以人民幣的形式在國內募集和國內管理的。”

　　達晨創投投資總監傅仲宏表示，達晨創投目前正募集新人民幣基金，該基金將于明年1月募集完成，規模8億-10億元，資金主要來源于民營資本。

　　發展仍面臨挑戰

　　不過人民幣基金的發展仍面臨不少挑戰。從監管上看，目前還沒有明確的人民幣基金監管部門。軟銀賽富投資基金首席合伙人閻焱表示：“發改委關于風投的管理辦法遲遲出不了臺，一個重要原因是各個部門之間需要協調。”

　　缺乏成熟的機構投資者也是人民幣基金繼續發展的一大障礙。“在中國真正有經驗的LP就是全國社保基金，其他LP對于風險投資和股權投資的了解非常淺薄，而中國的銀行、保險公司、國有企業是不允許投資人民幣基金的。”閻焱表示，中國缺乏有多年經驗的基金管理人，目前在中國有10年以上經驗而且賺錢的一般合伙人(GP)，大概不超過20個。

　　此外從投資上看，前11個月人民幣投資案例數雖然超越外幣投資案例數，但從投資金額來看，人民幣投資金額為10.89億美元，而外幣總投資金額為13.04億美元，占比為54.5%，依然在半數以上。

　　業內人士認為，人民幣基金真正趕超美元基金還需要三到五年時間。德同資本創始合伙人邵俊表示：“只有機構投資者進場才可以超越美元，而機構投資者還需要一些時間。”達晨創投執行總裁肖冰表示，人民幣基金和美元基金的規模可能有一個波動，“因為人民幣基金很多都是熱錢，可能一會兒就撤了，不排除日后美元基金再次超過人民幣基金的可能。”

　　清科集團總裁倪正東則認為，在中國當前的股權投資市場上，人民幣基金和美元基金的融合和競爭并存是一個現實，兩者走向統一將成為未來的趨勢。(徐暢)