昨日，交通銀行金融論壇年會在成都舉辦，交行首席經濟學家連平對即將到來的2010年中國宏觀經濟進行了預測，并表示中國經濟將步入新一輪較快增長，明年一季度投資股市、樓市都是相對安全的。

　　明年GDP增速將達9%

　　“迪拜風險只是個局部性的小事件，不會改變大局，中國經濟明年不會出現‘二次探底’”，連平認為明年中國全年GDP的增速將在9%以上。支持這一數據的理由在于，明年中央財政刺激的方案還會繼續，為期兩年的1.18萬億的財政刺激還有5800億額度沒有使用，剩余的資金將會在明年投入與民生、就業相關的項目，繼續刺激經濟的發展。從出口、消費、投資三駕馬車來看，今年三到四季度，民間投資和房地產的投資開始加快，國際市場也開始有所改善。

　　他還強調，明年國內也存在三個隱憂，一是物價快速上漲，二是資產價格大幅上漲，三是資本大量流入。今年貨幣擴張較快是未來通脹壓力的重要因素，受美元貶值的影響，國際大宗商品價格上漲壓力加大，國內輸入性通脹壓力增加。今年包括股票在內的資產價格重拾升勢，明年就可能在大幅上揚后形成明顯泡沫，進一步加大了通脹的壓力。因人民幣繼續升值，還會有資本注入，繼續推高股市、樓市。

　　點評銀行股飄紅原因

　　上周五，沉寂很久的A股銀行股全面飄紅，對于這一“異動”，連平認為和銀行股自身的估值有關，上周有消息稱，匯金公司或允許四大行用上繳利潤補充資本金，將可提升銀行資本充足率，對銀行構成利好。預計今年銀行盈利6000億左右，高于去年的5800億，明年，貸款增長與經濟發展將較為匹配，凈息差繼續略有回升，中間業務收入增速將加快，銀行業有望實現20%左右的盈利增速。

　　“明年的貨幣政策基調將由適度寬松走向穩健與中性”，連平認為其原因是，明年物價漲幅將加快，資產價格上揚，貨幣政策有收緊的需要，在經濟復蘇的基礎還不夠穩固的情況下，政策過度收緊也不可取，因此他預測明年全國信貸增長應該會低于今年，但是仍達到8萬億，銀行也有這個能力。如果信貸過度收緊，反而會形成不良貸款。這8萬億貸款加上估計可達2萬億的直接融資，將會有10萬億的資金進入市場，以推動經濟的增長。

　　當前世界部分國家開始進入加息周期，我國什么時候加息呢？連平認為，和歐洲國家比較，我國資金流動性非常寬松，不太經常使用利率杠桿，未來是否加息還需要關注美國的利率動態，否則人民幣一方面升值、一方面加息就會引起熱錢大量流入。另外目前加息時機不成熟，現在還不宜用價格型工具，要待經濟穩固態勢確立。

　　中國房價易漲難跌

　　樓市和銀行始終緊密關聯，記者提出問題“房價是否還會繼續上漲？會不會影響貨幣政策？” 連平表示，內地房價繼續上漲的可能性很大，這是由于中國房價易漲難跌，它牽涉多方面的利益。上海的湯臣一品從今年2月份的8.9萬/平方米漲到8月份的16萬/平方米就是一個例子。明年，以按揭貸款為主體的個人中長期貸款將依然保持較高增速，明年一季度投資股市、樓市都是相對安全的。穩定物價一直是各國央行貨幣政策的首要目標，而股市、樓市等資產價格的劇烈波動將對央行穩定物價的政策目標產生嚴重沖擊，也就會影響貨幣政策的內容。

　　連平還預測，11月份CPI同比增幅將如期轉為正增長。這意味著，今年1月以來，持續了9個月的物價負增長局面即將終結。

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　　謝國忠不看好房地產

　　謝國忠近日表示，房地產怎么看都不好，即使前段時間很火爆。目前，成交量下降了不少，說明開發商有錢了，可以支撐一段時間，但需要觀察他們能撐多久。一般判斷房地產是否存在泡沫通常參考以下四種指標，一是房地產的價格與GDP的比例。美國歷史上平均是一倍，這次泡沫最高點是1.7倍。日本現在差不多是1.5倍左右，最高時達4倍。二是房租回報率，這可以看出房地產的價格是靠收入支持的，還是靠升值預期支持的，升值預期越大，對房租的回報要求越低。三看房子的量有多大，新房量跟GDP的比例。四看房價和收入的比例。從這四方面來看，中國的指標都非常高。(劉暢)