摩根大通中國區董事總經理、首席經濟學家龔方雄昨日表示，中國將會迎來一個非常強勁的牛市，盡管前期遭遇調整，未來3到9個月A股站上3600點“問題不大”。

　　龔方雄是在“2009全球商報經濟論壇”上做出這一表示的。他判斷，未來12到18個月全球經濟周期性的復蘇會拉動中國出口產生至少10%的恢復性增長，出口對GDP的貢獻率將增大，出口帶動的成長給企業帶來的效益也會提高，在此基礎上，2010年中國經濟不但可以保八，還可能進一步提升達到9%以上的增速，但2011年、2012年情況如何，仍無法確定。

　　“但即使2011年，2012年的增長不確定，在全球經濟中中國經濟仍然有條件保持一枝獨秀。”龔方雄說，整個中國經濟崛起過程不會輕言結束，這也決定了我國所面臨的將是一個很難見到的，伴隨著經濟結構轉型過程的一種長期性牛市。

　　龔方雄認為，今年一季度開始，我國經濟已經進入比較成熟穩定的復蘇階段，全球經濟也處在一個非常關鍵的拐點上，“全球經濟可能在第二季度已經觸底，第三季度就會開始反彈。”他說，同時提到，全球經濟本輪所謂周期性的復蘇是庫存調整的結果，庫存調整的周期性的復蘇一般會持續12個月左右，2012年全球經濟增長前景仍非常不確定。

　　“全球經濟仍有很多結構性問題未得解決，這將阻礙其長遠復蘇的動力。”龔方雄表示，此次金融風暴的一個結構性影響在于把全球經濟和美國經濟的長期增長率從3%左右拉低到2%左右。“2011年，2012年，如果沒有新的技術突破的出現，美國的經濟可能仍將只有1%左右的增長。”

　　盡管全球經濟復蘇勢頭已經確立，龔方雄表示，現在還不到政策退出的時候，即使明年政策出現轉向，其緊縮力度也會非常溫和，這意味著流動性相對過剩、低息的情況會持續相當長的時間，與此同時整個紙幣出現貶值，投資者傾向于購買有形資產，如貴重金屬、土地、資源等。

　　大宗商品價格上漲會否引發通脹？龔方雄認為，通脹壓力出現與否取決于各國最終需求能不能持續性的恢復。“未來實體經濟中出現通脹的可能性非常小，CPI也不會顯著走高，但資本市場，以及有形有價的資源實體經濟中可能會出現通脹。”(馬婧妤)