矚目已久的創業板將于本月23日正式開板。專家提示，在關注創業板投資價值的同時，投資者也應對創業板的投資、運作和財務風險等有充分的心理準備，防范市場過度投機。創業板應率先推動注入做空機制、退市等相關制度的創新機制。

　　風險防范須重視

　　中國社科院金融研究所副所長王國剛表示，需要注意三方面的風險，包括投資風險、運作風險和財務風險等。他指出，創業板招股的一些小企業，具有成長性、創新性，但管理資本金的能力有限，通過創業板將募集上億資金。“如果在企業的組織結構上不能有效地保障這些資金的運作，出現‘小馬拉大車’，不僅拉不動，‘小馬’也會累壞，累出問題。”王國剛表示。

　　除了經營風險、波動風險，專家也提醒關注創業板企業的流動性風險和退市風險。申銀萬國證券研究所所長陳曉升認為，因為創業板上市企業規模非常小，創業板流動性會限制大量機構投資者進入。此外，投資者還須關注退市風險。目前創業板是唯一一個有退市標準的板塊，創業板上市公司達不到標準，將被嚴格要求退市。與主板相比，創業板的退市規則更為嚴格。創業板上市公司可直接退市，而且創業板公司若較長時間交易低迷，也將面臨退市風險。

　　根據深交所發布的創業板股票上市規則，創業板比主板增加了三種退市情形：“上市公司財報被出具否定或者無法表示意見的報告而在規定時間不能消除的，將啟動退市程序；凈資產為負而未能在規定時間內消除的，將啟動退市程序；上市公司股票連續120個交易日累計成交量低于100萬股，限期內不能改善的，也將啟動退市程序。”

　　此外，投機風險也不容忽視。分析人士指出，創業板推出初期，前兩個月可能給投資人一個交易性機會，但最后還是會歸于理性跟主板保持一致。

　　不要把雞蛋放在一個籃子里

　　投資者如何防范投資風險？尚雅投資管理有限公司總經理石波認為，一是要有專業性，了解上市公司的行業、商業模式；二是要分散投資。創業板二級市場同樣要分散投資，對創業板的投資應控制在一定比例之內。

　　英大證券研究所所長李大霄認為，首先不要把所有的雞蛋都放在創業板上，更不要把所有的雞蛋都放在創業板上的一只股票上。其次要注意整個的資金分配要和自己的風險承受能力相匹配。此外，還應買物超所值的股票。他表示，慢慢等待新股變成老股，投資價值凸現出來再買，更合算一些。

　　中國社科院金融所金融市場研究室主任曹紅輝認為，當前應避免過度投機防范過高發行市盈率帶來的風險，對保薦人在發行、保薦行為的監管成為上市企業質量控制的關鍵。此外，創業板更具備制度創新的條件。應按照分階段小步走的方針，采取漸進式方式在創業板推動注入做空機制、股票期貨、退市等創新機制。(盧錚 申屠青南)