提要：雷曼兄弟公司破產(chǎn)一年后，世界經(jīng)濟(jì)局勢出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象，各國政府、央行和國際機(jī)構(gòu)都在為重振經(jīng)濟(jì)而跟時間賽跑。世界經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀是：銀行方面，利潤激增但信貸枯竭，金融調(diào)整的空間很小；商業(yè)方面，世界貿(mào)易陷入癱瘓，保護(hù)主義抬頭；貨幣方面，流動性和財(cái)政赤字同時增加，而流動性過剩可能導(dǎo)致泡沫、通脹和利率上升；社會方面，失業(yè)率提高，經(jīng)濟(jì)增長可能長期停滯。而推動經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的惟一動力是革新，尤其在科技和綠色產(chǎn)業(yè)上。

　　法國《焦點(diǎn)》月刊9月號刊登一篇文章，題為《什么樣的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇？》，摘要如下：

　　自從雷曼兄弟公司破產(chǎn)之后，全世界都開始爭分奪秒挽救經(jīng)濟(jì)。各國政府、各大央行和國際機(jī)構(gòu)手里握著滴答作響的四塊秒表。金融秒表：調(diào)控措施會不會約束銀行別再走向極端？商業(yè)秒表：保護(hù)主義會不會制約貿(mào)易復(fù)蘇？貨幣秒表：各國央行和國家什么時候會重新收緊利率并削減赤字？社會秒表：失業(yè)狀況到什么程度便無法承受？美國人、歐洲人和亞洲人休假回來聽到一連串好消息，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的跡象開始顯現(xiàn)。7月底回緩的股市重新補(bǔ)回了去年11月至今年3月下降的空間，油價重新超過每桶70美元。可是令人費(fèi)解的是，歐美失業(yè)大軍還在沒完沒了地承受著危機(jī)的打擊。

　　銀行：利潤激增，貸款枯竭

　　美國國會和歐洲議會還沒來得及研究如何制約銀行，銀行就已經(jīng)又走過了頭。

　　美聯(lián)儲和英格蘭銀行采取“非常規(guī)手段”挽救過來的美英金融機(jī)構(gòu)，急于償還它們得到的援助，并準(zhǔn)備出數(shù)百億美元留待年底給自己的交易員分紅。與此同時，中小企業(yè)及其相關(guān)行業(yè)的從業(yè)者卻處境艱難，有些幾乎瀕臨破產(chǎn)的邊緣。有業(yè)內(nèi)人士指出，在美國，人們對銀行的不滿情緒日益加重，到秋天這會成為一個重要的政治因素。我們確實(shí)必須向銀行注資，但人們指責(zé)銀行利用這些資金來謀利而不是放貸。在歐洲人們擔(dān)心無力還債的現(xiàn)象會越來越多，而且會對銀行造成影響。銀行目前的真實(shí)狀況尚不明朗。

　　受制于市場的放縱無序、中小企業(yè)的不滿還有對貸款再次停滯的擔(dān)心，金融調(diào)整的空間其實(shí)很小。再說調(diào)控的時間預(yù)期都是五年或十年，通常也是力求中立，所以不會對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇產(chǎn)生影響。人們擔(dān)心隨著經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步復(fù)蘇，企業(yè)會因缺乏運(yùn)轉(zhuǎn)資金而難以發(fā)展，因?yàn)殂y行資助企業(yè)的時候過于謹(jǐn)慎。有機(jī)構(gòu)預(yù)測今年全世界無力償還的債務(wù)會增加25%，跟2008年一樣。

　　商業(yè)：貿(mào)易劇減，保護(hù)主義抬頭

　　世界貿(mào)易陷入癱瘓。世貿(mào)組織預(yù)計(jì)到今年年底，世界貿(mào)易會下降10%，是1929年以來降幅最大的一次。

　　世貿(mào)組織在一份關(guān)于“應(yīng)急保護(hù)”措施的報告中提到反傾銷調(diào)查增加了28%。這樣做雖然合法，但從長遠(yuǎn)來講還是有害的。針對美國國會想在經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃中規(guī)定“美國貨優(yōu)先”的做法，中國方面提出的“中國貨優(yōu)先”的說法更像是為了安撫輿論，并不是真要設(shè)置壁壘。中美兩國官員7月底在華盛頓會晤時重申了加強(qiáng)合作的愿望，避免引發(fā)日益增多的糾紛，比如“雞肉大戰(zhàn)”。如果說存在貿(mào)易保護(hù)主義，那是因?yàn)闆]有興趣去交易。等到真正的復(fù)蘇到來的時候，這種威脅就會顯現(xiàn)。

　　貨幣：流動資金膨脹，赤字加大

　　為了解凍貸款、防止出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)蕭條和刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，歐美各國中央銀行紛紛將利率下調(diào)到零。尤其是美聯(lián)儲，它開始大規(guī)模收購私人債務(wù)。各國都放開了預(yù)算限制，赤字加大。各國經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的金額加在一起占到全世界國內(nèi)生產(chǎn)總值的2%至3%。最終換來了著名的“綠芽”，即復(fù)蘇跡象。這真是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇嗎？更確切地說是經(jīng)濟(jì)局勢停止惡化。法國匯豐銀行研究部主任馬蒂爾德·勒穆瓦納說：“形勢是在好轉(zhuǎn)，但我們很快就忘了我們付出的代價：注入2萬億流動資金，生產(chǎn)力下降、每個就業(yè)崗位創(chuàng)造的附加值減少。”

　　流動性過剩使脆弱的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇面臨出現(xiàn)泡沫、通貨膨脹和利率上升的危險。面對這些危險，各國央行必須采取調(diào)控措施，國家也要整頓金融業(yè)。什么時候？如何實(shí)施？會有什么效果？沒人知道，因?yàn)椴扇〈胧┑姆绞胶鸵?guī)模都是前所未聞的。美聯(lián)儲提到可能會放棄年初以來獲得的債權(quán)，但沒有給出具體的時間表。法國打算大規(guī)模借貸，今秋大力助推經(jīng)濟(jì)。

　　社會：失業(yè)加劇、增長停滯

　　就業(yè)是2011年之前最令各國頭痛的問題。工業(yè)國家中失業(yè)率最高的西班牙最近三個月的失業(yè)率雖然略有下降，但是人們?nèi)匀活A(yù)計(jì)今年年底它的失業(yè)率會達(dá)到19%，2010年底會升至22%。美國的失業(yè)率2009年底會達(dá)到10%，2010年底達(dá)到11%。法國和德國的情況還相對好些，因?yàn)橛行�時工的工作可干。但法國的生產(chǎn)率一年內(nèi)下降了4%，德國下降了7%。

　　專家們認(rèn)為就業(yè)狀況通常要在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇六到九個月之后才會好轉(zhuǎn)。然而企業(yè)因拿不到貸款已經(jīng)用光了積蓄，現(xiàn)在不得不適時調(diào)整以適應(yīng)新的經(jīng)濟(jì)增長機(jī)制。歐洲集團(tuán)和歐洲集團(tuán)研究所主席都認(rèn)為，鑒于嚴(yán)重的失業(yè)狀況，歐洲不可避免將出現(xiàn)一場社會危機(jī)。只有社會危機(jī)觸底，經(jīng)濟(jì)危機(jī)才會結(jié)束。

　　奇怪的復(fù)蘇

　　要想使失業(yè)恢復(fù)到可以接受的水平，全世界必須將國內(nèi)生產(chǎn)總值提高五個百分點(diǎn)。現(xiàn)在還差得很遠(yuǎn)。美聯(lián)儲預(yù)計(jì)明年能達(dá)到3.3%，但很少有人相信，除了摩根士丹利投資銀行，它認(rèn)為年底前經(jīng)濟(jì)就會有大幅回升。比較普遍的看法是將出現(xiàn)一定的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇：實(shí)現(xiàn)大于零的增長，但會多年保持在這種長期停滯的狀態(tài)。美國的平均增長速度會在2%左右，結(jié)構(gòu)性失業(yè)率在7%到8%。

　　恢復(fù)期如此漫長是因?yàn)槊绹�和中國的�?jīng)濟(jì)剛開始恢復(fù)平衡。中美兩國經(jīng)濟(jì)的失衡曾經(jīng)引發(fā)災(zāi)難性后果。中國從1997—1998年亞洲危機(jī)開始就積累巨額儲備以防匯率風(fēng)險，這使它得以維持相對低的人民幣匯率，從而支持出口，犧牲了內(nèi)需。中國的人均國內(nèi)生產(chǎn)總值從2000年至今已經(jīng)翻了一倍，但中國人很少消費(fèi)，不借錢，把多余的錢都存起來。中國央行把這些儲蓄換成美元大量投放市場，至2007年出現(xiàn)金融危機(jī)。美國和英國都把這看成意外之財(cái)：可以低息借到錢，然后負(fù)債消費(fèi)，最后美國和英國的借貸分別高達(dá)各自國內(nèi)生產(chǎn)總值的150%和220%，終因無力還債，最先是次級債，而難以為繼。

　　財(cái)力雄厚的中國在危機(jī)后率先拿出巨額資金刺激經(jīng)濟(jì)，增加放貸，并宣布建立醫(yī)療和養(yǎng)老體系，鼓勵百姓在未來更有保障的情況下少儲蓄多消費(fèi)。

　　美國人也開始減少借貸、增加儲蓄，半年內(nèi)儲蓄率從零上升到6.8%。結(jié)果美國人不再借錢，可是消費(fèi)也比過去下降。中美經(jīng)濟(jì)恢復(fù)平衡應(yīng)該預(yù)示著經(jīng)濟(jì)增長會更趨健康，但這需要時間。

　　耐心，再耐心

　　我們可不可以調(diào)快秒表？唯一的動力來自于革新。新技術(shù)20年里給美國帶來4%的增長。今后一切希望都寄托在技術(shù)和綠色產(chǎn)業(yè)上。可是美國的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃只拿出很小一部分資金用在這些領(lǐng)域。

　　我們需要耐心。為了解決就業(yè)機(jī)會不足的問題，有兩種方式。第一種人們已經(jīng)開始嘗試。法國巴黎銀行經(jīng)濟(jì)研究部主任菲利普·達(dá)維斯內(nèi)解釋說：“要想保證社會福利開支并且在經(jīng)濟(jì)未實(shí)現(xiàn)增長的情況下擺脫危機(jī)，就不能既放進(jìn)來又拿出去，就是說要推遲退休年齡。”第二種辦法更加嚴(yán)厲。法國外貿(mào)銀行經(jīng)濟(jì)研究部主任帕特里克·阿蒂斯說：“從2008年到2010年，我們將損失國內(nèi)生產(chǎn)總值的8%，重新回到2003年的水平。如果我們不想損失相應(yīng)的就業(yè)崗位，就必須接受減薪和削減社會福利津貼，而且企業(yè)必須再投資，創(chuàng)造新的就業(yè)機(jī)會。”因此，我們要有耐心，勒緊褲腰帶，同時期盼在這期間流動資金的增加、赤字的上升、油價的上漲、保護(hù)主義的抬頭、分發(fā)紅利的增加、輿論憤怒情緒的激化等諸多因素別來扼殺了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇剛剛露頭的綠芽。滴答，滴答，秒針在走…… (王忠菊譯)