近段時期，中國鋼材市場價格出現(xiàn)了向下調整。以8月4日的今年高點計算，截至8月20日，在國內鋼材市場的此輪跌勢中，建筑鋼材下跌19%，熱卷下跌16%。分析師普遍認為，目前市場已經超跌，需求淡季出現(xiàn)恐慌因素不會妨礙后市的震蕩上揚。

　　調整的最大原因還是價格自身“漲過了頭”

　　引發(fā)中國鋼材價格調整的因素是多方面的。比如國內龐大產能的釋放、國家宏觀政策的適度調整、世界經濟復蘇的不確定性和艱巨性，以及囤積投機凸顯等等。

　　在這些因素中，最主要的因素還是前期價格上漲速度太快，漲勢過猛，一些泡沫溢出。比如短短二三個月的時間內，在出廠價格頻頻上調的推動下，鋼材市場噸價上漲了1000～2000元，漲幅超過三成。這就使得價格自身產生了必須向下調整的客觀要求，以求得與宏觀經濟和下游行業(yè)發(fā)展的和諧。而國家貨幣政策的適度微調，不過是價格調整所借助的“題材”而已。所以說，消除過多的溢價泡沫，避免過于“冒進”，才是近期鋼材價格階段性回落的最大原因。

　　階段性跌落并非需求出了問題

　　有一種觀點將近期鋼材價格的向下調整，歸結為市場需求不足，甚至認為今年中國鋼材出口同比大幅下降，因而需求總量還低于2008年水平。這是不全面的。

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，雖然2009年中國鋼材出口量比較上年水平有較大幅度下降，初步測算全年出口量約為2000萬噸，比2008年減少4000萬噸左右。但是，2008年4季度后中國4萬億元投資等刺激需求措施出臺及陸續(xù)釋放效應，使得中國國內鋼材消費量顯著增加，不僅完全彌補了出口需求減弱的缺口，而且還有富余，導致需求總量的更多增長。從中國國內消耗鋼材的幾大經濟指標來看：

　　——固定資產投資增勢強勁。今年1～7月累計，全國城鎮(zhèn)固定資產投資為95392億元，比上年同期增長32.9%。其中新開工項目投資增長1倍多。如果考慮到2009年投資品價格同比大幅下降，尤其是鋼材價格跌幅三成左右，固定資產投資實際消耗的鋼材數(shù)量要比投資額顯示的增幅大得多。

　　——汽車產銷“牛氣沖天”。據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，今年前7個月，全國汽車產量731.4萬輛，同比增長20.7%，各月增速持續(xù)提高，中國已經暫時成為世界最大汽車銷售市場。其他農用機械、工程機械也都大幅增長。

　　——造船量大幅增長。進入2009年以后，中國造船大幅增長態(tài)勢不變，訂單依然增加。據(jù)統(tǒng)計，今年1～7月份累計，全國民用鋼質船舶產量2189萬載重噸，同比增幅為20.7%。特別是近幾個月增勢更為迅猛，其中7月份完成量731萬載重噸，增長水平達到62.4%。

　　除此而外，今年上半年中國其他耗鋼產品，如工業(yè)鍋爐、家用電器等，也都保持了一定的增長水平。尤其值得注意的是，即使是鋼材出口量，也連續(xù)數(shù)月環(huán)比增長，7月份再次呈現(xiàn)粗鋼凈出口局面，顯示了出口貿易觸底回升趨勢。

　　所有這些，都導致了今年以來國內鋼材需求的旺盛增長局面，顯著超出了2008年水平。根據(jù)上述幾個方面的測算，2009年上半年，中國鋼材消費量為31528萬噸，比上年增長12.3%，換算成粗鋼消費量同比增幅不低于10%。

　　由此可見，此次鋼材價格所以出現(xiàn)調整，并非終端需求出了很大問題。總體來看，中國經濟向好發(fā)展的基本面沒有改變，世界經濟觸底回升的基本面沒有改變，因此，鋼材實體需求的增長基礎也沒有改變。

　　中國鋼材消費需求仍將長期旺盛

　　分析認為，下半年中國鋼材總量需求的最大影響因素有以下幾個方面：

　　——適度寬松的貨幣政策不會發(fā)生大的變化。這不僅因為國家重點工程項目，一般為3年建設周期，不可能建設一年就停止貸款；還因為現(xiàn)階段貨幣政策具有全球性特點。在歐美西方國家普遍實施利率近似于“零”的非常寬松貨幣政策情況下，如果中國收緊貨幣，實施加息以后，一定會導致世界“熱錢”的大量涌入，完全沖減抵消中國的緊縮政策效應。

　　——中國出口環(huán)境趨勢向好。近期以來，有關世界經濟好轉的消息越來越多，似乎世界全球經濟將提前擺脫衰退局面。多數(shù)美國經濟學家認為，美國經濟將于今年4季度恢復增長；歐元區(qū)兩個主要國家——法國和德國，可能已經率先擺脫了衰退局面；東亞區(qū)域，日本、韓國的制造業(yè)景氣也出現(xiàn)回升。世界經濟最壞的時期已經過去，所謂二次探底，W性經濟發(fā)展態(tài)勢的可能性越來越小。這就使得中國鋼材出口的外部環(huán)境將逐步改善，趨勢向好。

　　——中國工業(yè)化、城鎮(zhèn)化進程方興未艾，并且長期發(fā)生利多作用。由此引發(fā)中國數(shù)額巨大的金屬材料需求。初步測算，6億噸的粗鋼消費水平將保持一段時期，至少10年，甚至更長時期。不僅如此，引發(fā)鋼材價格上漲的另一個方面，即“去貨幣化”因素也還繼續(xù)存在，并且在3年之內難以消失。由此引發(fā)今后美元貶值的長期趨勢，進而導致了中國鋼材成本的提高趨勢。比如今后國際市場鐵礦石、廢鋼、焦炭、燃油、物流價格還會繼續(xù)上漲，進一步抬高鋼材價格上漲的成本支撐點位。

　　上述幾個方面的影響，決定了此次中國鋼材價格的調整時間不會太久，調整幅度亦不會太深。今后的市場大勢還是震蕩向上格局。逢低買進，仍然是期貨投資者和現(xiàn)貨貿易商的主要方針。 (中商流通生產力促進中心 陳克新)