專家認為，PMI指數(shù)較好地預(yù)示了中國經(jīng)濟觸底回升的拐點變化

　　中國物流與采購聯(lián)合會(CFLP)日前發(fā)布調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，7月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為53.3%，比上月微升0.1個百分點。到目前為止，該指數(shù)已連續(xù)8個月上升。專家認為，PMI指數(shù)較好地預(yù)示了中國經(jīng)濟觸底回升的拐點變化，隨著內(nèi)需增長加快，預(yù)計經(jīng)濟將繼續(xù)保持回升勢頭。

　　制造業(yè)PMI是一個綜合指標，由新訂單、生產(chǎn)、存貨和產(chǎn)成品庫存等12項指數(shù)組成。PMI指數(shù)高于50%，反映經(jīng)濟總體擴張;低于50%，反映經(jīng)濟衰退。

　　PMI是微觀層面企業(yè)實際運營和信心的混合指標。制造業(yè)在中國經(jīng)濟比重很高，故制造業(yè)PMI對觀察中國經(jīng)濟波動尤其重要。PMI較工業(yè)增加值同比增速先行約1-3個月。

　　中國PMI指數(shù)2008年7月開始下滑，2008年11月達到近年最低的38.8%后,2009年3月回到50%以上后,連續(xù)5個月穩(wěn)定在53%左右。

　　這項針對700多家制造業(yè)廠商的調(diào)查顯示，同上月相比，除進口指數(shù)微降，新訂單指數(shù)與上月持平外，其余各指數(shù)均小幅上升。其中購進價格指數(shù)上升2.1個百分點，逼近60%高點，升勢較為顯著。

　　7月份生產(chǎn)指數(shù)為57.3%，比上月微升0.2個百分點;從業(yè)人員指數(shù)為50.8%，比上月回升0.7個百分點;新出口訂單指數(shù)為52.1%，比上月回升0.7百分點;購進價格指數(shù)為59.9%，比上月上升2.1個百分點。

　　興業(yè)證券首席宏觀分析師董先安指出，由于CFLP數(shù)據(jù)的季節(jié)性，近期PMI有回落壓力，但強勁的上行趨勢支撐其維持在50%上方。往年CFLP數(shù)據(jù)3、4月份為全年高點，5-7月季節(jié)性回落，這令CFLP數(shù)據(jù)向上空間不大，8月可能再度啟動上沖，在經(jīng)濟強勁回升趨勢的支持下，9月極可能重返17個月以前水平，再度超55%。

　　針對7月份制造業(yè)采購經(jīng)理調(diào)查情況，國務(wù)院發(fā)展研究中心研究員張立群表示，7月份的PMI指數(shù)表明經(jīng)濟運行繼續(xù)保持回升態(tài)勢，與上半年經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示的經(jīng)濟走勢比較一致。未來看，隨著內(nèi)需增長加快，預(yù)計經(jīng)濟將繼續(xù)保持回升勢頭。

　　他說，自去年11月份以來，PMI指數(shù)保持了持續(xù)提高態(tài)勢，今年3月份以來，持續(xù)保持在50%以上。PMI指數(shù)較好地預(yù)示了中國經(jīng)濟觸底回升的拐點變化，隨著時間推移和數(shù)據(jù)積累，預(yù)計未來這一指數(shù)在預(yù)測短期經(jīng)濟走勢，特別在預(yù)測經(jīng)濟增長的拐點性變化方面，將會發(fā)揮越來越重要的作用。

　　社科院經(jīng)濟專家徐逢賢表示，中國經(jīng)濟目前仍以工業(yè)為主，而制造業(yè)又是工業(yè)的主體，因此制造業(yè)PMI指數(shù)的一路回升，表明我國經(jīng)濟形勢的逐步好轉(zhuǎn)。

　　對于近3個月PMI增幅減緩，徐逢賢認為，畢竟世界經(jīng)濟遭到金融危機的重創(chuàng)，中國也不能獨善其身，因此這種相對緩慢的恢復(fù)期也是必要的，可以理解的。此外，由于近三個月來中國汽車行業(yè)的出口有所下降，對PMI指數(shù)也有一定的影響。整體而言，中國仍處在經(jīng)濟復(fù)蘇的初期，短期的低增長未必是壞事。

　　不過，徐逢賢也指出，PMI顯示的是制造業(yè)整體狀況，而制造業(yè)中的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的增長才是效率更高更具潛力的。

　　JP摩根也認為，制造業(yè)的恢復(fù)表明經(jīng)濟刺激方案整體上是有效的。不過，目前的恢復(fù)盡管十分強勁，但由于是政策驅(qū)動，仍然是不穩(wěn)定的，并且存在著盲目投資等不確定性。(包興安)