從投資者結構看，中國股市是再明顯不過的“散戶市”，但如果散戶都被機構牽著鼻子走，那么這究竟又是誰的市場？昨天，有一則令小散們眼睛發亮的消息：二季度股票型基金的倉位再度創出了歷史新高，同時被披露的還有基金二季度青睞的重倉股。

　　拋開基金們過往踏空與被套的傳奇經歷，在如此波瀾壯闊的上漲行情中，如果哪家基金愣是捂著半年都不加倉，那也真算得上極品。事實上，早在一季度終了時，基金開始大舉加倉的消息就曾見諸報端，只不過這一次，倉位又創出了新高。

　　對于不斷刷出的新高該如何理解呢？最直觀的感受是，機構投資者對市場的信心已極度膨脹，這或許是個有用的信號。無論在哪一個市場，信心和人氣都是吹高股價和繁榮市場的燃料。而被點名道姓的重倉行業和個股無疑也是極具價值，但恐怕這種價值只能局限在謹慎分析與判斷的層面，而絕不該像撿到寶貝一樣，一一搬到自己的倉位上。如果人人都在議論一只股票，那它變成垃圾的概率就太大了。

　　巴菲特曾經說過：“市場在特別低和特別高的時候，我是知道的。其他時候我也不知道。”而他似乎也樂意向公眾坦白自己看好的行業和看好的個股，甚至會高調宣布自己剛剛買進了哪只股票。但問題的關鍵呢？大多數人并不清楚，他會在什么時候賣出這只股票。

　　基金動向當然對判斷市場走向和熱點頗為重要，偏偏有許多散戶喜歡跑岔了路，被消息牽著鼻子走，恨不得把所謂重倉股全部吃進。也不琢磨琢磨，在倉位和股價都特別高的時候，如果不調倉，市場怎么炒得起來？很有可能，借著你愣頭愣腦地沖進去，人家就拔腿跑路了。(馬嵐)