中新網6月26日電 香港《信報》26日的社評指出，“港股半直通車”最理想的情況是雙向互通，即開通“港股半直通車”之余，內地也可以局部開放A股市場，同樣給香港投資者一個新機會，也讓香港的資金流入A股，這樣就可抵銷內地資金外流的“損失”。

　　北京與香港5月簽定CEPA新補充協議，提出積極研究在中國引入港股組合“交易型開放式指數基金”，其后市場推測，被稱為“港股半直通車”的恒指ETF(上市掛牌基金)將赴滬上市。

　　《信報》的社評文章說，開通“港股半直通車”也許對A股市場不利，但對內地股民卻肯定是好事，因為開拓了另一條投資境外市場股份的渠道，令內地股民有更多選擇，此消彼長，A股也許會因資金外流而受影響，但對股民來說，則是有利有弊。

　　內地股評人認為港股半直通車會驅使資金流出A股市場，在上海發行恒指的ETF產品等于變相讓A股資金為港股托市，而發行ETF等于在A股發行便宜的大盤藍籌股(不少在中港兩地上市的中資藍籌股其H股股價比A股低)，無形中把A股供應量增加，并且抽離資金，對A股市場是不利消息。

　　最理想的情況，其實是雙向互通，即開通了港股半直通車之余，內地也可以局部開放A股市場，同樣給香港投資者一個新機會，也讓香港的資金流入A股，這樣就可抵銷內地資金外流的“損失”，內地的資源股、新能源、科技產業等都屬于高增長但并不能在香港買賣的股份，如果半直通車能雙向來回，把香港資金也“載”到內地市場，我們認為對香港投資者有一定吸引力。

　　事實上，“港股半直通車”是一個緩進過程，據上海證交所副總經理劉嘯東早前在香港透露，目前最可能的方法是容許發行基金以QDII額度買入恒指成分股，這種恒指ETF規模在30億美元左右，能夠“吸走”A股市場資金的能力有限。

　　不過，對AH股同時上市的公司來說，開通半直通車的結果會吸引大量資金追逐較低價的恒指ETF而拋售較高價的A股(目前A股市盈率約13至14倍，港股約10倍)。可以預見，未來跨境ETF大部分都會以QFII和QDII方式進行，但雙向對流，兩地可互通買賣，應是最互惠互利的安排。在CEPA的補充協議內，并沒有提及滬港兩地上市公司的交叉掛牌問題，但“港股半直通車”肯定會加快兩地股市的互通進程，而隨著人民幣國際兌換有成，滬港雙方股份交叉掛牌直接買賣，才是最合理也對股民最有利的安排。