“史上最高發(fā)行價(jià)”以及73.27倍的高市盈率為海普瑞(002399，收盤價(jià)138.7元)引來(lái)市場(chǎng)熱捧，同時(shí)也為其帶來(lái)高達(dá)48.52億元的超募資金，超募倍數(shù)達(dá)到5.6倍，創(chuàng)下A股發(fā)行超募倍數(shù)的新高。

　　不過(guò)如何使用這筆超募資金，也隨之成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。海普瑞昨日(5月19日)公告了第一批超募資金使用計(jì)劃，準(zhǔn)備動(dòng)用4.8億元，其中的8000萬(wàn)元用于提前歸還銀行貸款，4億元用以補(bǔ)充永久性流動(dòng)資金。公司在公告中稱，8000萬(wàn)元的銀行貸款將于6月22日到期，而新增流動(dòng)資金將用以加大原材料肝素粗品的采購(gòu)。

　　如此看來(lái)，海普瑞目前采取的仍是大多數(shù)超募上市公司所走的“補(bǔ)血+還貸”老路。公司董事長(zhǎng)李鋰曾在日前舉行的媒體見面會(huì)上表示，IPO所得將全部用于主業(yè)。盡管與創(chuàng)業(yè)板公司相比，在中小板上市的海普瑞不急于在6個(gè)月內(nèi)為這些超募資金確定去處，但是讓一家原本凈資產(chǎn)僅為13億元的公司在5年內(nèi)“消化”完剩余的43.72億元巨款，還是有些難度。

　　對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士開始為海普瑞支招。國(guó)聯(lián)證券醫(yī)藥分析師周靜就表示，藥企手中的閑置資金一般最好用于新項(xiàng)目的收購(gòu)。“不過(guò)目前很難找到好項(xiàng)目。由于研發(fā)的投入和產(chǎn)業(yè)往往不成正比，企業(yè)一般出手謹(jǐn)慎。在藥企中，貨幣資金占凈資產(chǎn)比例超一半的現(xiàn)象并不少見。”還有市場(chǎng)人士指出，海普瑞受制于上游原材料成本波動(dòng)以及貨源限制，不如加大與上游產(chǎn)業(yè)，比如肉聯(lián)廠合作；同時(shí)，公司的產(chǎn)品較單一，也有必要通過(guò)擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)范圍來(lái)規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。(記者 朱蔚淇）