看好國內銀行業，數年投資工行、交行回報率超過250%

　　記者 劉麗靚

　　從表態將考慮銀行再融資計劃，到與農行締結良緣，再到近期大幅減持中資銀行H股。近一段時間以來，社保基金在資本市場上的頻頻舉動成為了市場關注的焦點。

　　實際上，自2004年社保基金獲準股權投資以來，社保基金在銀行股權上的投資戰績頗佳。

　　據了解，在過去三到四年期間，社保基金在工商銀行和交通銀行等國有銀行的持股投資回報率超過250%。銀行股權高額的回報率正吸引著社保基金步步加大了投資力度。

　　目前，社保基金已承諾向國家開發銀行和農業銀行這兩家國有銀行分別投資人民幣200億元人民幣和150億元人民幣。在近期的會議中，社保基金理事長戴相龍也頻頻表態，“將根據投資價值考慮參與大型國有銀行今年的融資計劃。” 話音剛落，社保基金入股農行一事便有了新進展：4月13日，農行副行長潘功勝稱，農行除了全國社保基金之外，不再引入其他戰略投資者。

　　“社保基金作為國內戰略投資者進入幾大國有商業銀行是雙贏的。”社保一位資深專家認為，從社保基金投資其他三大行的實踐來看，社保基金既代表國家股權，又做了戰略投資者，銀行上市時的良好表現也實現了社保基金的增值，從而補充我國巨額的養老金缺口；而我國大型國有商業銀行在經過財務重組和股份制改制以后，有著比較好的盈利能力，風險管理能力也得到很大的改善，投資回報率也很高，因此社保基金投資銀行股權，比如此次入股農行是一個非常好的投資方式。

　　然而，令人匪夷所思的是，一邊向銀行股權頻頻示好的社保基金，卻在H股市場上大幅減持中資銀行股。

　　據聯交所披露的數據顯示，社保基金4月9日以6.3港元均價出售約1530萬股工行H股，持股比例降至18.99%。而截至去年底，社保基金持有工行H股19.98%，可見，今年一季度已累計減持6.78億股。4月1日，社保基金以均價4.195港元減持3000萬股中行H股，持股比例也隨之由14.03%減少至13.99%，社保基金在一季度已累計減持中行H股6.54億股。按兩銀行一季度均價計算，社保基金套現約70億港元。

　　“社保基金減持H股中的銀行股，有可能是為三大行配股做套現準備，而農行的IPO對于社保基金來說也是一個很好的機會。”一位不愿透露姓名的銀行界人士表示，今年以來，國內的銀行業的資本金普遍比較緊張，目前銀監會對于銀行的放款以及對于銀行的資產負債比例管理要求的比較嚴，對于資本充足率的要求也很高，因此融資的需求也很迫切。但總體上，目前國內銀行的環境相比國外銀行來說，是相對比較穩定和健康的，因此可以說社保基金對國內的銀行業看好的。

　　長城證券研究所一位銀行業研究員對記者表示，一方面，中行、工行均已公布了H股融資方案，社保基金參與配股的可能性很大，在配股前先從二級市場拋售現有股份也是機構投資者降低資金成本的一種操作方式；另一方面，作為唯一一家被農行引入的戰略投資者的社保基金，社保基金需要支付150億元人民幣，社保基金也存在準備資金的需求。

　　該人士認為，社保基金在H股上減持銀行股的操作不會對A股造成太大的影響，現在整體來看，銀行再融資對A股市場的壓力也已經充分釋放了，例如上周農行準備上市的消息出來后，并沒有對銀行股造成太大的壓力，這是一個很有說服力的事情，因此比較看好A股的銀行板塊。同時，社保基金對國內銀行再融資以及農行的支持，實際上也是在穩定A股市場的信心。