浦發銀行通過對中移動定向增發，不僅解決了補充核心資本的燃眉之急，更引入了中移動這一實力雄厚的央企為戰略合作者。浦發與中移動的合作，實際上也是銀行股通過二級市場再融資之外對再融資渠道的最新探索。

　　某券商分析師認為，浦發與中移動的交易能否成功，具有強烈示范意義。接下來如果有更多的國企注資中資銀行，可能會在二級市場上有正面體現。“央企戰投入股國內銀行，可能會帶來新一輪行情。”該人士認為。

　　世博會“訂親”

　　2010年上海世博會在浦發與中移動的合作中起著積極的促進作用。有消息稱，如果一切順利，在今年上海世博會期間，雙方的合作將在手機支付上體現。

　　浦發銀行董事長吉曉輝在“兩會”期間就引入中移動作為戰略投資者接受記者采訪時表示，浦發銀行要做的是引進戰略投資者，并不是普通意義的定向增發，這是兩回事。因此重點也不是再融資，而是為了以后在更大程度上與戰略投資者展開合作。

　　最新消息顯示，雙方合作后中移動有意將手機支付業務的結算工作交給浦發銀行進行。這將意味著浦發銀行的業務量將成倍增長。“這是一個很大的利好。”某券商分析師表示。

　　中移動集團總裁王建宙明確表示，中移動參股浦發主要是為了大力發展手機支付業務，并以手機為載體來推動B2C、C2C等電子商務的發展。通過雙方合作，中移動今后的手機支付會在目前的小額支付的基礎上，以手機為載體，進行轉賬、大額交易及匯款等業務。

　　分析人士指出，按照國資委的規定，央企不能投資非主營業務。無論是作為集團公司還是上市公司的中移動，若入股浦發，均須上報中央相關部門進行審批；若協議達成，還需國資委出面批準。“在此過程中的不確定因素較多。”

　　而如果中移動僅作為財務投資者，增發方案則只需向銀監會上報，方案的實施也將大大提速。中移動也將避免審批可能面臨的不確定因素。因此中移動和浦發可能更傾向于走這條路。

　　資金“輸血”

　　雖然浦發去年定增募資150億元以后，資本充足率達到了10.16%，但核心資本充足率僅為6.76%，低于銀監會要求的7%。依據銀監會2009年下發的《關于完善商業銀行資本補充機制的通知》，主要商業銀行核心資本充足率到7%，才能發次級債或混合債補充附屬資本。因此浦發再融資的需求一直迫切。

　　從另一方面分析，能拿出幾百億資金的央企也就屈指可數的幾家。而不僅有資金，還能促進浦發業務發展的，可能非中移動莫屬。

　　浦發的初步方案是向中移動定向增發約22億股，增發后中移動持股比例為20%；以25日為基準，浦發銀行前20日平均股價為19.8元，按9折計算，增發價不低于17.82元。由此可測算浦發本次定向增發融資額近400億元。

　　按2009年底浦發加權風險資產計算(預測約9720億元)，此次融資完成后浦發將提高核心資本充足率約4個百分點，增發后核心資本充足率超過10%，資本充足率近14%，足以支持浦發未來3年業務穩健快速發展。

　　由于浦發本次再融資為定向增發，引入戰略投資者，雙方合作將有利提高公司盈利能力，對公司形成利好；同時由于前段時間投資者擔心資本充足率約束，致使浦發股價走勢較弱，一旦復牌，浦發股價必然走強。( 高改芳)