隨著監管的不斷加強和信貸的持續投放，各家銀行都在關心自己的資本金在未來是否夠“花”，因此銀行的融資活動自去年以來一直在持續。但由于考慮到銀行融資對A股市場的沖擊，以及其他對公司的影響。在不涉及核心資本充足率的前提下，發債似乎成為了銀行們的首選。

　　中行中信擬發債近500億

　　自今年一月底，滬指破位3000點之后，市場一直處于一種“不興奮”的狀態。前期被寄予“二八轉換”主力軍的銀行板塊在此間的表現也差強人意。也許是考慮到A股市場近期的狀況，銀行另擇它徑補充資本充足率。

　　2月8日，中信銀行發布公告表示，該行2010年第一次臨時股東大會以99.94%的通過率，通過了《關于中信銀行股份有限公司2010年補充附屬資本的議案》。

　　根據之前公告的該議案，中信銀行擬發行總額不超過250億人民幣的次級債，債券期限不少于5年，所募資金用于補充銀行附屬資本。該決議的有效期限為自股東大會批準之日起至2012年12月31日。同時，該次發債以發行次級債作為首選方案、發行混合資本債作為備選方案。

　　與此同時，市場還傳出消息，中國銀行擬于1季度發行249.3億元次級債券替換到期債券。根據資料顯示，中國銀行在五年前發行了249.3億元次級債將在今年進入可贖回期。記者致電中行，其相關負責人對本報記者表示，發債確實在審批過程中，具體時間還未確定。同時其表示，由于此次債權是在已獲批次級債累計額度內的循環發行，次級債存量不會增加。

　　按照目前監管部門對于資本監管的要求，發次級債所募集的資金只能進入到附屬資本中，而不能用此進行核心資本充足率的補充。

　　“銀行發債主要是為了補充資本充足率，有的銀行的核心資本充足率目前距離監管標準還有相當的富足。因此選擇發債。”中國社會科學院金融研究所銀行研究室主任曾剛對《證券日報》記者表示。

　　“發債對市場沖擊小，而且手續更便捷。”東莞證券分析師寧宇對《證券日報》記者。他認為，對于銀行而言，股權融資無疑是最具有效果的。但目前銀行都已經開始關注到股權融資對市場的沖擊等一系列問題。同時一些銀行的核心資本目前還相當高，因此股權融資的迫切性還不強。

　　資本金之慮催熱債市

　　銀行如此的關注資本充足率等風險指標和監管層的高度嚴控密不可分。近日，中國銀監會將《商業銀行資產證券化風險暴露監管資本計量指引》(下稱指引)下發到各銀監局、各政策性銀行、國有商業銀行、股份制商業銀行、郵政儲蓄銀行。

　　自從監管層將銀行互相持有次級債從核心資本中扣除后，這次發放的指引是又一次的對于風險的監控強化。

　　“移出表外的資產在回收移入過程中依舊會有風險，現在出臺的指引在這方面加強的監管要求。”曾剛告訴本報記者。他還表示，目前國內的資產證券化主要是一些銀信性質的理財產品。當銀行放貸量大，額度有限的時候，往往會采取這樣的方式。

　　面對繼續維持在一定量上的信貸投放，同時又要保持各項風險指標。因此各家銀行都在通過各種途徑補充給資本金。而發債似乎從去年以來一直是銀行的所愛。

　　去年6月交通銀行發行了250億元次級債，緊接著工行也發行了400億元次級債，同時建行也在8月發行了200億元。根據央行最近公布的《2009年金融市場運行情況》，2009年，債券市場累計發行人民幣債券4.9萬億元，同比增長68.5%。其中23家商業銀行發行次級債券總計2669億元，發行量為前一年的3.7倍。可以說，自去年以來銀行發債一直熱度不減，此次中信、中行的擬發債行動可謂延續了這股熱潮。

　　寧宇表示，每家銀行應該都有一個綜合的資本規劃。關于融資所采用的步驟、渠道等等都會綜合考慮。由于目前存在通脹預期，實際利率有下降的可能性，因此對于銀行而言在這個時間選擇發債相對是比較有利的。

　　此外還有專家表示，資本金對銀行十分重要。即使有的銀行的資本充足率、核心資本充足率都較充分，都不能排除其通過各種渠道融資。由于股權融資涉及的面較大，所以相對便利的發債成為了銀行的寵愛。(張藝良)