今年以來，IPO破發潮正接連上演，原先投資者翹首以盼的中簽如今一不小心就會成為加速虧本的工具。雖然不排除仍有一大部分散戶熱衷于用閑錢打新，但是暫時退出一級市場、尋求更為穩妥的理財方式似乎已經成為近來的熱門話題。

　　打新股成了賠本買賣

　　打新股在2007及2008兩年的風光早已不在，“一朝中簽、少奮斗半年”的樂事也早已被新股破發的風險替代。自去年6月IPO (新股首次發行)重啟以來，截止到2月3日，滬深兩市收盤價仍在發行價以下的新股已經多達14只。

　　目前，中國中冶、中國化學、中國西電、中國建筑等一批質地優良的大盤股紛紛宣告“破發”。而原先破發的僅是個別大盤股，2月份以來竟然出現了主板、中小板和創業板新股齊齊破發的現象。而繼大盤股中國西電1月28日首日上市破發后，在2月初的頭三個交易日里，每天又都有新股加入破發大軍。而2月3日是破發潮最為集中的一天。當天，中國建筑盤中最低跌至4.12元，比其4.18元的發行價跌去6分錢。中小板股票高樂股份開盤即慘遭破發噩運，成為2004年9月以來首只上市首日破發的中小板新股。另外，一向以高市盈率而備受憂慮的創業板，也在2月3日迎來了第四只破發的梅泰諾。

　　“原先打新股是高收益、無風險的代名詞，打新股的理財產品也頗受追捧，如今市場上已經鮮有銀行再新發打新股的理財產品了。”工行浦東分行理財師李吉透露。而據不完全統計，2009年全年發行的打新股產品僅在10款左右，而直接原因則是IPO重啟以來對網上申購單個賬戶申購數不超發行股數千分之一的限制。

　　“現在隨著新股破發特別是首日破發的風險顯露，散戶們的心理也發生了細微的變化，更加保守的那部分人可能會選擇觀望，而收益不高甚至會虧本的理財產品更可能無人問津。”李吉表示。

　　優中選優打新

　　“畢竟首日破發的新股可能更多的是因為市盈率太高或者不幸當日受到大盤拖累，占比畢竟不高，也得看公司的資質。”一直樂于嘗試新股申購的周先生對打新股仍抱有很濃厚的興趣。

　　相較于二級市場來說，打新股或許仍然是散戶們心中既穩健又可能獲得驚喜的投資渠道。而如何在新股中優中選優，更是投資者們更加關心的話題。

　　一般來說，新股申購的收益率主要決定于中簽率和上市首日漲幅。而中簽率和上市首日漲幅往往存在負相關效應，投資者需要在這兩者之間加以權衡。“公司的質地和盤子大小可能將被投資者更加關注，質地越好、盤子越小的公司首日漲幅可能性越大。而中簽率的大小主要同發行的盤子大小有關，同樣參考指標是公司質地和盤子大小，盤子越大越容易中簽；質地不那么優秀，追逐的資金越少反而越容易中簽。” 華泰證券研究所證券分析師黃德志表示。

　　也有業內人士指出，在中小盤股票近日出現首日破發甚至開盤破發之后，原先散戶們“中小盤—大盤—創業板”的申購策略也或因此遭到調整。

　　尋求更穩健收益

　　除了堅定打新的投資者外，還有一部分風險偏好更加謹慎的投資者，他們因一、二級市場的不確定性而暫時放棄打新，欲“投奔”穩健收益工具。

　　“一般來說，打新股的投資者都對資金的流動性要求較高，對于這一部分退出人群，我們也正在推介短期、收益穩健且收益相對較高的產品給他們。”招行上海分行理財師高霞告訴記者。

　　而記者也發現，在去年信貸資產類理財產品遭到監管部門封殺后，用于新增信托貸款的信貸類理財產品仍大可作為。據普益財富的統計數據，2010年1月22日至2010年1月28日，共有6家商業銀行發行了17款信貸類理財產品，且投資方向全部為信托貸款。“雖然這類產品不能和結構性產品高達10%甚至更高的收益率相比，但是這類產品的平均年化收益率可以達到3%—4%，而且相較結構性產品來說穩健很多。”高霞分析。

　　而除此之外，貨幣市場類的理財產品也因流動性極佳而受到理財專家推薦。14天、30天和2個月的理財產品幾乎成為這類產品的主打，而超短期限的投資特點也正好適合那些暫時放棄打新股、不久后又將重返“戰場”的投資者。( 涂艷)