中國中冶網下配售的12.34億股今日正式上市流通。繼招商證券率先跌破發行價之后，中國中冶的發行價也面臨考驗。

　　上周五中國中冶的股價收于5.53元，離其5.42元的發行價只有0.11元。若中國中冶“破發”，參與網下配售的363家機構將出現浮虧。

　　股價一路走低

　　中國中冶瀕臨“破發”

　　中國中冶9月21日上市，上市當日以7.33元開盤，最高價7.5元，最低價6.64元，收盤價6.94元，首日漲幅為28%。此后，其股價收出5連陰才勉強企穩。然而近兩日隨著大盤的回調，中國中冶的股價再次下行，截至上周五中國中冶的股價收于5.53元，離其5.42元的發行價只有0.11元，折算成跌幅只有2%。一位業內分析人士甚至表示，除非這些網下配售機構全部持股不動、甚至繼續增持中國中冶的股票，否則，中國中冶跌破發行價幾乎沒有懸念。

　　在中國中冶未上市前，國金證券一位分析師認為，中國中冶的主要業務是為鋼鐵行業各種生產線進行設計、建筑、承包。雖然公司上半年業績不錯，但這主要是由于去年、前年的業務量較多所致，目前鋼鐵行業產能過剩，前景不樂觀。這位分析師認為，“和光大證券相比，中國中冶A股破發的可能性要大得多。”

　　中國中冶在網下申購時，共凍結了381家機構的5802億元的資金，最后有363家機構按5.42元/股的價格獲配105億元。也就是說，如果中國中冶“破發”，參與網下配售的363家機構將出現浮虧。

　　基金申購熱情降溫

　　險資成主力軍

　　據公開信息統計，機構參與中國中冶的網下申購與之前的中國建筑、光大證券相比已經明顯降溫，而保險資金則逆勢而上，占網下配售總數的33.5%。

　　中國中冶的網下配售中有93只基金參與，合計動用資金僅為657.9億，基金網下配售的熱情和之前熱捧中國建筑和光大證券形成了鮮明的對比。據wind資訊統計，共有195只基金參與了中國建筑網下配售，合計動用資金高達1483.85億元，基金獲配總股份占網下發行的15.42%，幾乎所有的基金公司都有基金參與。共有144只基金合計動用949.57億元參與光大證券網下配售，基金獲配總股份占網下發行的20.26%。

　　中國中冶在進行網下配售時，華夏基金、易方達基金、嘉實基金等基金“大腕”紛紛缺席，不參與申購。上市首日，也沒有一家機構席位位列中國中冶買入榜前五位。機構不看好中國中冶的心態已經漸露端倪。與此同時保險資金卻對中國中冶有所偏愛。中國中冶的股東資料顯示，中國人壽、中國平安、中國太平洋人壽、泰康人壽以及中國人民財產保險等保險公司旗下共有25家子公司持有中國中冶股票總數合計4.134億股，占網下配售流通股總數的33.5%。

　　中國建筑、光大證券

　　機構浮盈僅為10%

　　受到機構熱捧的中國建筑、光大證券上市后的走勢也是節節下滑。按上周五的收盤價計算，參與網下申購的機構浮盈僅為10%左右。

　　與招商證券相比，獲得中國建筑、光大證券配售的機構尚算幸運。招商證券上市第20日跌破了發行價，成為今年IPO重啟以來第一只“破發”的股票，至今其股價已連續5日“破發”，上周五更是以28.73元收盤，跌幅達3.04%。光大證券網下向214家機構配售7170.91萬股，按上周五收盤價28.73元計算，機構浮虧為1.6億元。

　　一位不愿透露姓名的券商分析師表示，五只大盤股上市后股價的走低甚至“破發”給偏愛打新的機構是一個警示。一旦新股不敗的神話終結，機構在以后進行新股詢價時有可能回歸理性。(記者 于德良）