據(jù)中國證券報信息數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計，今年以來，有176家公司提出重大資產(chǎn)重組預(yù)案或草案，其中有16家公司重組失敗。WIND數(shù)據(jù)顯示，今年以來，有119家公司提出增發(fā)方案，有10家公司提出配股方案，融資金額達1853.63億元。按照已提出的重大資產(chǎn)重組預(yù)案計算，今年以來，通過并購重組注入上市公司的資產(chǎn)共計約1248億元，增加上市公司總市值13250億元，平均每股收益提高78%。

　　同時，隨著國內(nèi)經(jīng)濟的發(fā)展，部分行業(yè)已經(jīng)開始出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)整合的需求。根據(jù)華泰聯(lián)合證券對2006年以來已過會公司并購重組事項的統(tǒng)計，2006年沒有發(fā)生產(chǎn)業(yè)整合，2007年有3次，2008年發(fā)生8次，而僅2009年一季度就已發(fā)生了3次，全年有望突破15次，呈明顯增多趨勢。

　　種種跡象表明，上市公司并購重組模式正發(fā)生著本質(zhì)的變化，即從單純的資本重組向產(chǎn)業(yè)價值并購轉(zhuǎn)變。業(yè)內(nèi)人士認為，從重組主體上看，中央企業(yè)資產(chǎn)購買力日益增強，重組交易規(guī)模逐年增長，對全國乃至境外市場的整合能力不斷提高；從交易活躍度和交易規(guī)模上看，民營企業(yè)在并購重組中扮演越來越重要的角色；從行業(yè)角度分析，房地產(chǎn)行業(yè)的并購重組活動最活躍；從重組手段和方式上看，換股吸收合并、定向增發(fā)、要約收購等創(chuàng)新型重組方式不斷涌現(xiàn)。

　　央企引領(lǐng)并購熱潮

　　分析今年以來的重組案例可知，以十大產(chǎn)業(yè)振興調(diào)整規(guī)劃為紅線，上市公司的并購重組擔當起促進產(chǎn)業(yè)整合、產(chǎn)業(yè)升級、國有經(jīng)濟布局調(diào)整的重任：鋼鐵產(chǎn)業(yè)先后出現(xiàn)河北鋼鐵整合、鞍鋼吸收合并攀鋼系三家公司、萊鋼濟鋼合并等重大重組事項；軍工領(lǐng)域中航工業(yè)集團旗下西飛國際、洪都航空、ST宇航、ST昌河重組如火如荼，兵器兩集團和航天兩集團也在摩拳擦掌；汽車業(yè)廣汽、北汽、長安等公司已經(jīng)或正在實施區(qū)域性并購重組；煤炭業(yè)山西五大集團也面臨著外延式收購擴張機會。

　　與上述國有企業(yè)重組相對應(yīng)的是，統(tǒng)計顯示，今年下半年已有60家上市公司約48.5億股國有股權(quán)進行了無償劃轉(zhuǎn)，較上半年的41家公司環(huán)比大幅增加。隨著央企整合的進一步加快，60家企業(yè)中已有21家由國務(wù)院國資委下屬央企實際控制。

　　另一方面，臨近歲末，A股市場重組熱潮再起。據(jù)WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至12月10日，四季度首次公布重組并購信息以及已經(jīng)完成重組并購的公告共計78次，涉及A股上市公司的重組并購事件共計57起，參與其中的A股上市公司共計59家。

　　重組失敗原因多

　　據(jù)中國證券報信息數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計，今年以來有16家公司在公告了重大資產(chǎn)重組預(yù)案之后，因為重組條件變化或者監(jiān)管層審核未獲通過而導(dǎo)致重組失敗。

　　12月3日，賽格三星宣布重組方案尚不完備，終止籌劃重組事宜。僅9月份一個月，就有久聯(lián)發(fā)展、涪陵電力、梅花傘等發(fā)布終止籌劃重大資產(chǎn)重組事項公告。較早前，水井坊、金德發(fā)展、江蘇宏寶、國興地產(chǎn)等多家公司也紛紛宣布重組失敗。一時間，重組失敗的個案突然多了起來。

　　有專家認為，近期重組失敗的案例里面，不乏由于常見因素而導(dǎo)致重組失敗的情況。比如，有的上市公司自身財務(wù)狀況不清晰，主要股東以及潛在重組方等相關(guān)利益人之間就利益分配等事項未能達成一致，導(dǎo)致重組流產(chǎn)。此外，不排除有部分上市公司刻意制造重組題材，配合股價炒作的可能。

　　房企借殼打翻身仗

　　在重組成功的案例中，房地產(chǎn)公司借殼屢見不鮮。據(jù)天相投顧統(tǒng)計，在今年前三季度18家“轉(zhuǎn)行”的A股上市公司中，有近八成公司(14家)投身地產(chǎn)行業(yè)，圖謀樓市景氣帶來的“暴利”。

　　今年11月24日，宏達股份旗下宏達置成房地產(chǎn)開發(fā)有限公司以約7.15億元的價格在成都拿下一塊面積約249.12畝的土地。而10月12日，宏達股份才剛剛與子公司共同投資，以注冊資本5億元設(shè)立成都宏達置成，正式涉足房地產(chǎn)業(yè)。短短40余天時間，這家四川什邡的有色企業(yè)便將觸手伸到了房地產(chǎn)領(lǐng)域。

　　這只是諸多案例中的一個。就在不久前，上海三湘投資控股有限公司收購*ST商務(wù)68.72%股份，并將旗下三湘股份資產(chǎn)注入*ST商務(wù)，將后者變更為房地產(chǎn)公司。與之類似的還包括德棉股份、交大博通、中南建設(shè)、萬方地產(chǎn)等。(陸洲 )