中國太平洋保險(集團)股份有限公司將于今日兵分兩路赴中國香港、新加坡、美國和英國四地備戰H股上市路演。上周五，中國太保宣布其H股上市申請獲港聯所批準。雖然上周末上證綜指和香港恒生指數大幅下跌，但種種跡象表明，中國太保登陸H股的步伐卻驟然加速。

　　此前，中國太保于2007年成功登陸A股后，便計劃于2008年實現H股上市，但由于金融危機導致股價暴跌，其H股上市計劃被迫中斷。中國太保于今年7月17日重啟H股計劃，并于8月31日獲股東大會通過。9月28日，這一計劃獲得了保監會批準。

　　目前，中國太保H股上市行動明顯提速，11月中旬獲得證監會核準，11月26日赴港舉行上市聆訊并獲得港聯所批準。27日，中國太保發布公告稱，港聯所上市委員會已審議通過了該公司發行包括新股和存量股份減持在內的不超過9.9億股境外上市外資股(含超額配售1.287億股)，并在香港聯交所主板上市的申請。

　　市場相關人士還透露，中國太保路演時間表已定，11月30日起，公司路演團隊將分成兩隊分別奔赴中國香港、新加坡、美國和英國四地，兩隊率隊者分別為中國太保董事長高國富、總經理霍聯宏。路演安排上，由承銷商先行探路，中國太保管理層將再隔一周出發。

　　中國太保的各類準備工作顯得十分緊湊，但分析機構普遍認為，上市進度快于預期。

　　為何中國太保在11月中下旬驟然提速？投行人士分析指出，中國太保內部已明確要在今年年內完成H股發行計劃，在剩下一個月內需要完成招股、定價等多項工作，目前提速是必須的。

　　事實上，中國太保提速的另一個重要原因很可能與保險公司H股估值相關。申銀萬國于25日發布研究報告指出，目前保險公司H股估值相對A股較高。依據當日收盤價，中國平安和中國人壽H股較A股溢價率分別為8.71%和9.63%。申銀萬國分析師還指出，綜合考慮各種因素，預計中國太保H股發行價為28港元左右，以發行9億股計算，融資金額約為252億港元，折合為人民幣222億元。

　　但是，出乎意料的是，上周五42只恒指成分股全線下挫，其中中資金融類股全線走弱，中國人壽、中國平安跌幅均超5%，不過這兩大保險巨頭H股較A股溢價仍較為明顯。港股走弱勢必影響中國太保的港股定價，這無疑增加了中國太保加速H股發行的緊迫感。

　　對于此前中國中冶和民生銀行在港上市首日即破發的現狀，市場人士表示，這也給中國太保H股定價敲響警鐘，如果中國太保定價太高，將難逃破發“命運”。

　　此類擔憂并未阻擋機構投資者對中國太保的熱情。據悉，中國太保H股潛在機構投資者名單基本已有輪廓，看好其投資價值的這些機構中，香港企業和內地大型國企約各占一半。

　　太保高層曾在公開場合表示，本次H股募集資金擬用于充實資本金、保險業的發展。據悉，目前中國太保財險與壽險并不存在償付能力問題。“中國太保融資完成后，公司償付能力將大幅提升至300%以上。”長江證券研究報告指出，基于上海的兩個金融中心的建設，太保也許有機會參與更多的項目，同時也有可能走出跨越式的發展，甚至有跨行業的兼并與收購。(崔啟斌)