截至17日下午5時(shí)，民生銀行H股IPO國(guó)際認(rèn)購(gòu)部分的認(rèn)購(gòu)金額已經(jīng)超過200億美元，超額認(rèn)購(gòu)逾5倍。分析人士表示，海外投資者對(duì)民生銀行的追捧關(guān)鍵在于看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)和中國(guó)銀行業(yè)未來較高的成長(zhǎng)性，“作為中國(guó)第一家民營(yíng)銀行和第四大股份制商業(yè)銀行，基本面持續(xù)改善，公司成長(zhǎng)性高、體制靈活健全，無疑具備長(zhǎng)期的投資價(jià)值”。

　　超額配售幾率較大

　　目前民生銀行H股路演還在繼續(xù)，英國(guó)長(zhǎng)線基金已下單2.5億美元申購(gòu)民生銀行H股股權(quán)。消息人士說，從目前情況來看，歐美一些大型基金上億元的單子正在不斷涌入。“美國(guó)的大型PE公司如TPG基金(德克薩斯太平洋集團(tuán))已經(jīng)下單，新加坡的主權(quán)財(cái)富基金——新加坡政府投資公司(GIC)也開始下單。英國(guó)、中東、香港等多家基金、財(cái)團(tuán)此前也均向民生銀行表達(dá)了巨資購(gòu)買意向。”

　　有消息稱，民生銀行的老東家淡馬錫也殺了一個(gè)“回馬槍”，重新認(rèn)購(gòu)民生銀行股權(quán)，但消息人士對(duì)此予以否認(rèn)。在香港，截至周一民生銀行的公開發(fā)售已經(jīng)獲得了4倍超額認(rèn)購(gòu)，招股說明書加印了2次，散戶的認(rèn)購(gòu)熱情很高。

　　國(guó)泰君安分析師伍永剛指出，在金融危機(jī)后投資者傷痕累累的情況下，民生銀行能獲得如此積極認(rèn)購(gòu)，實(shí)屬難得。雖然相比2006年招行H股上市公開招股部分獲得266倍的超額認(rèn)購(gòu)，國(guó)際配售部分獲得超額35倍認(rèn)購(gòu)略顯遜色，但是民生銀行民營(yíng)機(jī)制和特有的治理結(jié)構(gòu)已經(jīng)成為其吸引海外投資者的“噱頭”所在。

　　目前，民生銀行H股IPO已經(jīng)得到了保險(xiǎn)、基金、財(cái)務(wù)公司等機(jī)構(gòu)的青睞，各家機(jī)構(gòu)大有“你方唱罷我登場(chǎng)”之勢(shì)，金融大鱷索羅斯、老虎基金、西京投資等紛紛加盟追捧者隊(duì)伍，厚樸投資更是大手筆斥資10億美元認(rèn)購(gòu)民生銀行。人保、太保、泰康、平安下的訂單都在1億美元以上。中信證券金融行業(yè)分析師朱琰認(rèn)為，本次港股融資國(guó)際發(fā)售部分占到95%，反映國(guó)際機(jī)構(gòu)投資者對(duì)于公司的認(rèn)同與追捧，同時(shí)機(jī)構(gòu)投資者比重較高也有利于維護(hù)公司的股價(jià)。她認(rèn)為作為主承銷商的瑞銀香港啟動(dòng)超額配授權(quán)的幾率較大。

　　3年擴(kuò)張無憂

　　根據(jù)民生銀行發(fā)行H股相關(guān)公告，本次民生銀行將發(fā)行不超過381,996.10萬(wàn)股境外上市外資股(含超額配售49,825.50萬(wàn)股)。伍永剛認(rèn)為，結(jié)合目前路演情況分析，民生銀行發(fā)行H股定價(jià)于上限9.5港元幾無懸念。扣除發(fā)行費(fèi)用3%后，凈募集資本約309.77億元人民幣。

　　由此測(cè)算，民生銀行核心資本充足率可提升3.03個(gè)百分點(diǎn)，2009年末民生銀行核心資本充足率大約為8.73%，可保其核心資本3年無憂。而民生銀行再融資募集資金310億元后，2010年貸款增速、債券配置等均需上調(diào)，由此帶來2010年盈利增加約6億元人民幣。朱琰指出，如果民生銀行港股再融資按照時(shí)間表進(jìn)展順利，預(yù)計(jì)年內(nèi)可完成發(fā)行。融資后將大幅提高資本充足率，用以完成公司3年內(nèi)規(guī)模及業(yè)績(jī)翻番的目標(biāo)。

　　截至昨日，民生銀行A股股價(jià)為8.54元，微跌0.23%，市盈率水平為21.90倍。朱琰表示，預(yù)計(jì)民生銀行12個(gè)月內(nèi)目標(biāo)價(jià)為10.5元，漲幅可達(dá)22.95%。而有分析人士認(rèn)為，按照H股發(fā)行慣例，確定最終招股價(jià)時(shí)通常都要為二級(jí)市場(chǎng)預(yù)留20%的上漲空間，按照每股9.5港元定價(jià)，A股的近期目標(biāo)價(jià)位應(yīng)該為9.12元，有可能進(jìn)一步帶動(dòng)A股的上漲。(記者 張朝暉)