新股發行制度改革后，誰會成為首只破發的新股？盡管這一懸念至今未解，但已經有了接近答案的準候選。昨日，光大證券再度大跌6.88%，22.19元/股的收盤價距其發行價僅有1.11元。也就是說，如果今日光大證券再下跌1.11元，它就將不幸成為IPO(首次公開募集)開閘后首只破發新股。

　　資料顯示，光大證券的發行價為21.08元，市盈率高達58.56倍，為A股市場歷史第八高。雖然其招股說明書一出就遭到了不少市場人士的質疑，但光大證券還是受到投資者的瘋狂追捧。從其申購數據來看，有多達463家配售對象參與了網下申購，網下凍結資金4761.38億元，網上申購凍結資金的規模則更為驚人，高達8911.54億元的水平。

　　不過，風頭正勁的光大證券很快嘗到了苦頭。8月18日，光大證券正式登陸A股市場，雖然30元的開盤價讓董事長唐雙寧“滿意”，但其收盤價較發行價上漲幅度僅為29.98%，成為本輪重啟IPO以來首日漲幅最小的個股，并被媒體普遍冠以“最差新股”的頭銜。

　　隨后，光大證券股價一路下行，并在昨日盤中創出22.06元的上市以來新低。由于距離其發行價溢價已經不足5%，如果今日光大證券下跌超過5%，跌破發行價將成為事實。

　　長城證券分析師胡曉輝表示，光大證券上市之初的定價就明顯偏高，就目前的情況看，相對于中信證券等同行業股票，市盈率也較高。加上大盤的持續低迷，因此光大證券跌破發行價只是時間上的問題。

　　光大證券持續下跌的走勢，只是近期上市新股的一個縮影。自IPO重啟后，共有16只股票發行上市，其中中小企業板13家，主板有3家。而股價高于上市首日開盤價的只有世聯地產一家，其余均出現不同程度的下跌。由此看來，上市首日介入的炒新資金，幾乎沒有獲利，此前屢屢有所斬獲的炒新族，現在的日子似乎并不好過。

　　在很多投資者看來，新股跌破發行價是市場出現拐點的一個特征，這一情況在從前的市場中也經常出現。

　　“從歷史的經驗看，一旦有新股跌破發行價，市場往往會出現拐點。”胡曉輝指出，如果光大證券在跌破發行價后，股價再依然毫無節制走低的話，不僅會對未來大型股票的上市帶來障礙，而且還會在一定程度上影響創業板的啟動，這也正是管理層不愿看到的。在此情況下，光大證券破發已經是形式上的走勢，更重要的是市場對此的反應。目前市場在經過持續走低后，再度大幅下跌的概率已經不大，報復性反彈已經近在眼前。 (記者 王磊)