7日，貴州茅臺(600519)公布了未受消費稅改影響的半年報。1至6月，公司共生產茅臺酒及系列產品23833.42噸，同比增長35.90%；實現營業收入55.46億元，同比增長20.05%；營業利潤39.05億元，同比增長24.20%；實現凈利潤27.90億元，同比增長24.59%。每股收益2.96元。

　　業績穩步增長

　　與2008年的年報相比，當時的公司營業收入、利潤總額分別增長13.88%和19.09%，今年半年報中，這兩項指標有了明顯提升，分別增長20.05%和24.20%，企業的生產經營能力得到較大提升。

　　貴州茅臺上半年凈利潤增幅有所回調，從2008年報中的34.22%下降到24.59%。在去年國際金融危機蔓延的態勢下，貴州茅臺營銷體系的細化和調整讓公司營業成本上升，上半年貴州茅臺酒類銷售總體營業成本上升20.26%。

　　從上半年貴州茅臺的產品分類情況可以看出，53度的高度茅臺酒貢獻了46.74億元的營業收入，營業利潤率高達85.87%，營業收入比上年增加25.46%；中低度茅臺酒創造營業收入5.34億元，營業利潤率為81.73%，營業收入較上年下降14.93%；茅臺系列酒營業收入為3.38億元，營業利潤率43.75%，營業收入較上年增長幅度最大，達到了26.85%。營業成本的上升在高度茅臺酒以及茅臺系列酒上體現明顯，分別比上年同期高23.72%和32.44%。

　　在貴州茅臺上半年營業收入的55.46億元里，國內市場消費掉茅臺酒54.40億元，較上年同期增長了8.85億元；國際市場穩步發展，營業收入突破一億元大關，達到1.06億元，而去年同期這個數字僅為6443.79萬元。

　　機構加倉明顯

　　從今年5月25日開始，貴州茅臺4.89億股有限售條件的流通股上市流通，公司進入全流通時代，全流通的到來并未對公司股票帶來負面影響，公司股價從今年1月21日99元的低點發力，一路上行，昨日以165.07元/股報收。

　　隨著今年行情的好轉，貴州茅臺這樣績優的投資品種成為機構投資者十分穩妥的配置方案。

　　上半年貴州茅臺大股東中國貴州茅臺酒廠有限責任公司并未在全流通前后進行減持，旗下的貴州茅臺酒廠集團技術開發公司也僅是象征性地減持了12000股。

　　同時，廣發基金旗下的聚豐股票型證券投資基金上半年吃進579.21萬股，諾安股票證券投資基金也有339.42萬股的增持，同樣增持較大的還有中國人壽的一款理財產品，上半年共增持290.86萬股。有較大減持的是匯添富基金公司，其下屬兩只基金合計減持257.72萬股。總體看來，機構投資者的增持十分明顯。

　　對于下半年的市場形勢，貴州茅臺表示，受國家產業政策和稅收調控、酒類產品消費結構變化等因素的影響，白酒行業呈現產品不斷向高端集中、高檔白酒競爭更趨激烈的態勢，加之地方保護主義依然嚴重，行業準入門檻較低，造成白酒的生產和流通秩序依舊較為混亂，名優白酒受到假冒侵權行為的困擾，這些都給公司產品和市場造成一定的負面影響。

　　下半年從中秋節開始，又將進入我國高端白酒的傳統銷售旺季，貴州茅臺延續多年供不應求的態勢沒有減輕的跡象。另一方面，茅臺酒的國際市場正在有序發展。中國證券報記者從貴州茅臺了解到，今年5月，茅臺集團公司在上海與2010年世博會的酒類唯一贊助商。今年下半年到明年上海世博會期間，如何解決龐大的茅臺酒需求量，是擺在貴州茅臺面前的現實問題。(鄒寧)