光大證券3日舉行網(wǎng)上路演，公司總裁及保薦機構(gòu)對投資者熱議的光大證券市盈率做出解釋。光大集團董事長唐雙寧表示，光大集團將長期持有光大證券股份，光大控股目前也沒有減持打算。

　　光大證券的發(fā)行價定為19.00元/股-21.08元/股之間，按本次發(fā)行前的總股數(shù)計算，對應(yīng)的市盈率區(qū)間為44.19倍至49.02倍。按本次發(fā)行后的總股數(shù)計算，對應(yīng)市盈率為52.78-58.56倍。

　　此次共有499家配售對象提交了初步詢價有效報價，對應(yīng)的累計認(rèn)購股數(shù)為199.37億股，為本次網(wǎng)下初始發(fā)行規(guī)模的127.80倍。在價格區(qū)間下限19.00元/股入圍的配售對象家數(shù)為466家，對應(yīng)的累計認(rèn)購股數(shù)為178.33億股，為本次網(wǎng)下初始發(fā)行規(guī)模的114.31倍。在價格區(qū)間上限21.08元/股對應(yīng)的累計認(rèn)購股數(shù)為110.88億股，為本次網(wǎng)下初始發(fā)行規(guī)模的71.08倍。

　　光大證券與其保薦人表示，隨著2009年以來宏觀經(jīng)濟形勢和發(fā)行人各項業(yè)務(wù)環(huán)境的回暖，光大證券的營業(yè)收入和凈利潤均恢復(fù)正常增長，網(wǎng)下機構(gòu)投資者普遍認(rèn)為發(fā)行人的業(yè)務(wù)和所處行業(yè)在未來將有較好發(fā)展，配售對象參與本次發(fā)行申購的熱情較高。

　　光大證券總裁徐浩明表示，作為在中國資本市場上有影響力的證券公司，光大證券擁有良好的發(fā)展前景。從未來盈利對應(yīng)的市盈率來看，光大證券的市盈率是合理的。

　　他還表示，光大證券的發(fā)展主要依賴于股市良好發(fā)展，目前我國股市長期看正處于健康發(fā)展時期。而且公司在經(jīng)營、財務(wù)等方面采取穩(wěn)健的風(fēng)格，大大降低了投資者的投資風(fēng)險。今后隨著主營業(yè)務(wù)的不斷完善，光大還將取得快速發(fā)展。

　　保薦人東方證券副總裁桂水發(fā)表示，2008年是證券公司最困難的一年，以2008年公司經(jīng)營凈利潤為基數(shù)計算的市盈率僅供參考，沒有反映公司未來發(fā)展。等到今年年底再來判斷光大證券發(fā)行市盈率應(yīng)是較合理的。

　　對于光大證券上市后的首日定位，多家證券機構(gòu)更多是基于動態(tài)市盈率給出預(yù)測。西南證券表示，光大證券價值區(qū)間為每股20-25元，對應(yīng)2009年度市盈率(PE)為27-33倍。上海證券認(rèn)為合理估值為19.75-23.70元，也是基于2009年預(yù)測業(yè)績以及動態(tài)PE值25-30倍測算。

　　國都證券則認(rèn)為，從行業(yè)可比的公司來看，光大證券2009年動態(tài)市盈率平均值為33倍。假定光大證券發(fā)行價在此估值水平上有20%的折扣，則給予光大證券26倍的2009年動態(tài)市盈率，對應(yīng)21元發(fā)行價,預(yù)計其首日漲幅有望達50%。安信證券預(yù)計公司2009年全面攤薄后的每股凈利潤為0.77元。目前已上市券商的估值平均為35倍，按照30-35倍確定二級市場價格，得到其上市首日定價區(qū)間為23-27元。(記者 朱茵)