7月20日，中國建筑120億A股發行確定的價格區間為3.96元/股-4.18元/股，對應的2008 年的市盈率水平為：48.59 倍至51.29 倍。這一倍數既高于主板IPO 重啟第一股成渝高速的20倍發行市盈率，甚至高于中小板桂林三金、萬馬電纜、家潤多等31倍左右的發行市盈率。

　　天相投顧分析指出，此次中國建筑A股IPO網上發行總量為72億股，網下發行總量為48億股。在當前市場環境下，中國建筑的中簽率將會高于以往大盤股的中簽率，特別是網上中簽率。

　　據天相投顧測算，中國建筑網上申購戶數將在500-800萬戶之間，戶均申購金額20-30萬，網上申購凍結資金量將達到1-1.6萬億元。按此計算，中國建筑網上中簽率預計在3%-4.8%之間。網下配售方面，天相投顧預計中國建筑IPO網下詢價凍結資金量將達到4000-9000億，網下中簽率預計在2.13-4.8%之間。網上、網下中簽率或高于此前發行的4只新股。

　　記者通過巨靈信息數據統計顯示，48.59倍以上的發行市盈率位列8年來A股上市公司發行市盈率排名第四位。前三者為中國遠洋、中國人壽、中國平安，分別為98.67、97.8、76.18 。

　　由于中國建筑發行市盈率相對偏高，因此中國證監會予以關注，并要求發行人和主承銷商進一步對定價作出說明，充分披露定價信息，增加定價信息的透明度。

　　就此，中金與中國建筑表示，本次發行價格區間的市盈率水平較可比公司有一定溢價，這主要是由于2008 年發行人利潤受國際金融危機、雪災、地震和奧運會期間停工等特殊因素影響較大；而隨著2009 年以來宏觀經濟形勢和發行人各項業務環境回暖，其營業收入和凈利潤均恢復正常增長，更能反映發行人未來發展態勢。網下機構投資者普遍認為發行人的建筑和房地產業務在未來將有較好成長性，配售對象參與本次發行申購的熱情較高。

　　據記者了解，中國建筑從路演到詢價，房地產領域未來的擴張都是其推銷的重點，也是投資者關注的焦點。在北京舉行的第一場路演中，數家機構均就此表示了濃厚的興趣。而中國建筑董事長孫文杰也一再表示，未來房地產業務將是其發展的重點，其利潤貢獻也計劃達到60%。事實上，由于最近一段時期房地產復蘇甚至強勢上漲的勢頭凸顯，A股房地產板塊也是持續飆漲，帶動了整體估值的躍升。中國建筑的發行剛好搭上這班順風車，成為機構熱捧的對象。

　　據介紹，本次初步詢價中，共有565 家配售對象提交了對中國建筑的初步詢價有效報價，對應的累計認購股數為1998 億股，為本次網下初始發行規模的41.6 倍。配售對象報價集中在4.2-4.3 元/股，所有配售對象報價區間上限的平均值為4.32 元/股，中值為4.25 元/股。

　　對于本次發行，發行方與中金公司特別提醒，由于目前新的發行體制改革剛剛實施，市場約束機制不太健全，買方約束力仍舊較弱，本次發行有可能出現發行價格偏高導致上市后即跌破發行價的風險。投資者應當充分關注定價市場化蘊含的風險因素，了解股票上市后可能跌破發行價，切實提高風險意識，強化價值投資理念，避免盲目炒作。