伴隨著進出口公司10億利潤并入報表，五糧液十年關聯交易痼疾即將步入歷史。

　　記者昨日從宜賓市國資委有關負責人及公司高層處證實，由上市公司和集團聯合組建的“宜賓五糧液酒類銷售有限責任公司”正式成立后，五糧液與集團進出口公司的關聯交易將徹底解決。

　　眼下公司與集團的持股比例仍未敲定，但伴隨著新成立的銷售公司與上市公司財務報表的合并，作為新公司控股股東的五糧液將迎來約10億元的賬面利潤。長期關注五糧液的分析人士認為，這一舉措將大幅縮小五糧液與貴州茅臺的賬面差距，上市公司治理結構將更趨完善。

　　此外，針對外界猜測不已的進出口公司的存留問題，五糧液高層透露，由于旗下擁有眾多其它業務，五糧液進出口公司未來將繼續存在，只是作用已經發生重大轉變。

　　并表

　　十年關聯交易痼疾即將一朝消解，五糧液轉變之快、消息之突如其來令其流通股股東幾乎回不過神來。

　　8日午后，五糧液緊急停牌。四小時后，公司公告稱，正“與四川省宜賓五糧液集團有限公司籌劃合資設立‘宜賓五糧液酒類銷售有限責任公司’事宜，以徹底解決本公司與四川省宜賓五糧液集團進出口有限公司間存在的五糧液系列酒內銷、出口關聯交易。”

　　坊間一時嘩然。合資公司能否真正解決集團公司與上市公司之間的關聯交易？最受詬病的五糧液進出口公司在上市公司對集團利益輸送的角色是否將發生本質變化？鑒于組建合資公司具體方案仍未公布，多數業內人士選擇謹慎觀望。

　　記者昨日由該方案主要審批方宜賓市國資委及制定方之一上市公司內部證實，公司此番確已下定決心斬斷該利益輸送鏈條。

　　“在流通股股東和監管部門的推動下，宜賓市國資委、五糧液集團和五糧液上市公司共同協商決定此事。”五糧液高層昨日向記者表示，“合資公司將與上市公司合并報表，也就是說，上市公司將擁有新公司控股權。”

　　“五糧液進出口公司是一個遲早要解決的問題，之前各方面也一直在談。眼下條件成熟，是時候改變流通股股東對公司的看法了。”宜賓市國資委有關負責人昨日告訴記者。

　　而針對昨日外界猜測不已的進出口公司存留問題，五糧液高層透露，由于旗下擁有眾多其它業務，五糧液進出口公司未來將繼續存在，只是作用將發生重大轉變。

　　對于集團與上市公司在合資公司中的持股比例，上述國資委負責人表示，五糧液集團與上市公司正協同制定方案，方案最終仍將交由國資委審批，“我們將維護上市公司的利益，同時也會處理好上市公司和集團的關系。”

　　利潤增厚

　　盡管如此，部分機構已經在迫不及待地計算此番舉措將給公司帶來的收益。

　　以眼下市場揣測的8：2持股比例傳聞計算，深圳某券商分析師昨日分析認為，此番收益給公司今年每股收益增厚將達0.1元，足以抵消公司因金融危機帶來的業績下滑。而無論雙方持股比例究竟如何，僅就賬面而言，進出口公司從明年起每年高達10億元左右的凈利潤，亦十分可觀。

　　年報顯示，五糧液目前約有38億股的總股本，公司2008年每股收益0.48元，凈利潤18.1億元，以此計算，合并報表后公司賬面凈利潤自2010年起，有望達到28.1億元。而貴州茅臺去年每股收益4.03元，實現凈利潤近38億。盡管雙方仍有10億元的差距，但兩大白酒龍頭股之間的業績差異無疑將瞬間縮短。

　　多家券商報告預測，此項關聯交易的解決，將給五糧液截回10億左右的利潤。這將占到其2008年凈利的55%。

　　“前幾天的上漲已經部分反映了公司股價的異動，”深圳一位基金經理昨日向記者分析認為，該事件對股價將會繼續產生刺激，短期內五糧液會有一定超額收益。而伴隨著白酒銷售旺季即將來臨，白酒板塊有望與五糧液一起借勢上漲。(張曉華)