劉益謙在京東方A的定向增發中認購7億股，最早也要明年才能賣掉

　　“我昨天一天掙了24億，今天又虧了4億。”

　　說話的是劉益謙。這位號稱“法人股大王”的新理益掌舵人取道上海諾達圣信息科技有限公司在京東方A(000725.SZ)的定向增發中認購了7億股，6月10日上市交易首日，京東方A大漲27.92%，劉益謙的股權單日內增值24億元。

　　“我買京東方，主要是覺得它發展有潛力，不管什么行業，不可能一直虧，我認為面板行業的拐點已經到來。”在接受理財周報記者采訪時，劉益謙大談行業投資，對于暴漲帶來的增值，他則顯得很坦然。

　　“現在多少錢我不管，反正暫時也賣不掉。”

　　買一個“淘汰者”

　　劉益謙是通過2009年市場最大規模的一次增發引發別人關注的。

　　6月10日，京東方A宣布，該公司以非公開發行50億股的方式成功募集資金120億元，這是2009年A股市場上最大規模的再融資。

　　根據京東方A發布的公告，此次定向增發以每股2.4元的價格共向10家特定對象發行50億股，而這10家特定對象既包括合肥鑫城、合肥藍科這樣的戰略投資者，也包括柯希平這個自然人大股東。

　　上海諾達勝信息科技有限公司也在這10家新股東名單之中。根據6月9日京東方A披露的簡式權益變動報告書現實，上海諾達勝是新理益控股子公司，而新理益控股的背后則是素有“法人股大王”之稱的劉益謙。

　　“這是我目前最大的單筆投資，感覺價格比較合理，關鍵是對中國液晶產業前景很有信心。”劉益謙如此向記者說明其投資目的。

　　劉益謙說，從行業發展來看，面板行業的拐點已經過去，此刻參與增發，分享未來產業擴張帶來的紅利十分合算。

　　“全世界不可能每個行業都虧損，面板行業的底部我相信已經過去，今年下半年開始就會迎來增長。”劉益謙說。

　　劉益謙甚至用“電子行業的巨無霸”這樣的稱呼來向記者描繪他心中未來的京東方。

　　“京東方現在的面板只是給電腦使用，接下來投產的6代線就可以為電視提供面板，全國的需求放在那里，市場空間是可想而知的，”劉益謙對京東方信心十足，“如果未來還繼續投資8代線，我可能還會繼續持有。”

　　雖然劉益謙向記者描繪的京東方景象十分美好，但是他也坦誠，在投資之前，京東方只是一個市場的淘汰者。

　　“這個市場競爭太激烈，在增發之前，京東方只是一個市場的淘汰者，現在通過增發擴大了股本，公司可能成為一個市場追隨者，未來再上8代線，公司才可能變成市場的競爭者。”與前面的信心十足相比，劉益謙的這番話多少顯得有點底氣不足。

　　邊增資，邊虧損

　　京東方此次定向增發是為了增資合肥京東方光電科技有限公司用于建設第6代薄膜晶體管液晶顯示器件(TFT-LCD)生產線項目和補充公司流動資金項目。

　　這并不是京東方第一次為TFT-LCD項目募集資金，早在2008年7月23日，公司就增發4.11億股，目的也是為該項目募集資金。頻繁募資的背后，卻是投資項目的連年虧損。

　　該公司的財報顯示，2008年出現9億元大幅虧損，正式進入液晶面板制造產業的5年來，京東方只在2007年全球行業最景氣時取得了9億多元的贏利，其余年份皆為虧損，累計虧損已達40多億元。從最新面板報價來看，面板廠商產品價格還是低于成本，短期內出現盈利的跡象尚不明朗。

　　更具諷刺意味的是，就在6月9日發布增發公告引發6月10日股價飆升之后，6月10日當晚，京東方A發布中期業績預告，預計2009年上半年仍將發生經營性虧損，歸屬于母公司所有者的凈利潤約為-7億至-8億元。

　　京東方A稱TFT-LCD行業自年初開始轉暖，公司主要產品價格逐漸企穩回升，經營有所改善，但面板價格仍處低位，預計2009年上半年仍將發生經營性虧損，歸屬于母公司所有者的凈利潤約為-7億元至-8億元。公司主要產品受TFT-LCD行業周期性波動影響，市場情況仍存在不確定性。

　　事實上，公司的估計也不太樂觀，行業轉暖可能并沒有這么快。

　　據記者了解，京東方A仍處于虧損狀態的原因是由于公司主要產品TFT-LCD銷售不佳所致。2009年4月29 日，京東方A披露了2009年第一季度報告，報告顯示截至2009年一季度末，本公司歸屬于母公司所有者的凈利潤為-410,758,569元，比去年同期減少了234.49%，基本每股收益-0.13元，比上年同期減少218.18%。

　　季報顯示，京東方A營業成本較去年同期減少75.45%，公司方面稱其原因為受全球金融危機的影響，本季度TFT-LCD市場需求及價格均較上年同期大幅降低所致。這與上述所說公司主要產品價格逐漸企穩回升的說法有出入。

　　長城證券家電分析師何奇峰表示“這個行業投資規模很大，市場風險很大。國內新產品一出來，外資就打壓價格，導致毛利率驟降。”光大證券分析師謝鋒認為，液晶面板行業的復蘇將需要較長的時間。

　　新關注的是銀行

　　對于劉益謙而言，即使京東方未來業績不盡如人意也無妨，因為增發價足夠低。

　　根據公告，劉益謙此次增發的成本僅為2.4元，即使6月11日股價暴跌9.13%之后，京東方A仍收于5.87元，溢價超過144%。

　　“我的股權最早也要明年才能賣掉，現在值多少錢我也不關心。”劉益謙如此告訴記者。

　　不過很顯然的是，股價回到2.4元以下的幾率實在太小。京東方2008年11月3日出現歷史底部1.9元，而A股市場上幾乎所有股票也都那個時間出現底部，在此后的幾個月里，上證指數從1600點漲至2800點，京東方A的股價也從1.9元漲至5.87元。

　　劉益謙同樣不認為，股價會跌到2008年11月的那個地步。“我認為A股的價值中樞在3000點。”

　　不過劉益謙如今也開始有所行動，接下來的目標是地產和金融。

　　“我買了一些金融和地產，接下來比較看好這些板塊。”劉益謙告訴記者，銀行是他最青睞的行業之一。(記者 陳光)