劉益謙在京東方A的定向增發(fā)中認(rèn)購(gòu)7億股，最早也要明年才能賣掉

　　“我昨天一天掙了24億，今天又虧了4億。”

　　說(shuō)話的是劉益謙。這位號(hào)稱“法人股大王”的新理益掌舵人取道上海諾達(dá)圣信息科技有限公司在京東方A(000725.SZ)的定向增發(fā)中認(rèn)購(gòu)了7億股，6月10日上市交易首日，京東方A大漲27.92%，劉益謙的股權(quán)單日內(nèi)增值24億元。

　　“我買京東方，主要是覺(jué)得它發(fā)展有潛力，不管什么行業(yè)，不可能一直虧，我認(rèn)為面板行業(yè)的拐點(diǎn)已經(jīng)到來(lái)。”在接受理財(cái)周報(bào)記者采訪時(shí)，劉益謙大談行業(yè)投資，對(duì)于暴漲帶來(lái)的增值，他則顯得很坦然。

　　“現(xiàn)在多少錢我不管，反正暫時(shí)也賣不掉。”

　　買一個(gè)“淘汰者”

　　劉益謙是通過(guò)2009年市場(chǎng)最大規(guī)模的一次增發(fā)引發(fā)別人關(guān)注的。

　　6月10日，京東方A宣布，該公司以非公開(kāi)發(fā)行50億股的方式成功募集資金120億元，這是2009年A股市場(chǎng)上最大規(guī)模的再融資。

　　根據(jù)京東方A發(fā)布的公告，此次定向增發(fā)以每股2.4元的價(jià)格共向10家特定對(duì)象發(fā)行50億股，而這10家特定對(duì)象既包括合肥鑫城、合肥藍(lán)科這樣的戰(zhàn)略投資者，也包括柯希平這個(gè)自然人大股東。

　　上海諾達(dá)勝信息科技有限公司也在這10家新股東名單之中。根據(jù)6月9日京東方A披露的簡(jiǎn)式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書(shū)現(xiàn)實(shí)，上海諾達(dá)勝是新理益控股子公司，而新理益控股的背后則是素有“法人股大王”之稱的劉益謙。

　　“這是我目前最大的單筆投資，感覺(jué)價(jià)格比較合理，關(guān)鍵是對(duì)中國(guó)液晶產(chǎn)業(yè)前景很有信心。”劉益謙如此向記者說(shuō)明其投資目的。

　　劉益謙說(shuō)，從行業(yè)發(fā)展來(lái)看，面板行業(yè)的拐點(diǎn)已經(jīng)過(guò)去，此刻參與增發(fā)，分享未來(lái)產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張帶來(lái)的紅利十分合算。

　　“全世界不可能每個(gè)行業(yè)都虧損，面板行業(yè)的底部我相信已經(jīng)過(guò)去，今年下半年開(kāi)始就會(huì)迎來(lái)增長(zhǎng)。”劉益謙說(shuō)。

　　劉益謙甚至用“電子行業(yè)的巨無(wú)霸”這樣的稱呼來(lái)向記者描繪他心中未來(lái)的京東方。

　　“京東方現(xiàn)在的面板只是給電腦使用，接下來(lái)投產(chǎn)的6代線就可以為電視提供面板，全國(guó)的需求放在那里，市場(chǎng)空間是可想而知的，”劉益謙對(duì)京東方信心十足，“如果未來(lái)還繼續(xù)投資8代線，我可能還會(huì)繼續(xù)持有。”

　　雖然劉益謙向記者描繪的京東方景象十分美好，但是他也坦誠(chéng)，在投資之前，京東方只是一個(gè)市場(chǎng)的淘汰者。

　　“這個(gè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)太激烈，在增發(fā)之前，京東方只是一個(gè)市場(chǎng)的淘汰者，現(xiàn)在通過(guò)增發(fā)擴(kuò)大了股本，公司可能成為一個(gè)市場(chǎng)追隨者，未來(lái)再上8代線，公司才可能變成市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)者。”與前面的信心十足相比，劉益謙的這番話多少顯得有點(diǎn)底氣不足。

　　邊增資，邊虧損

　　京東方此次定向增發(fā)是為了增資合肥京東方光電科技有限公司用于建設(shè)第6代薄膜晶體管液晶顯示器件(TFT-LCD)生產(chǎn)線項(xiàng)目和補(bǔ)充公司流動(dòng)資金項(xiàng)目。

　　這并不是京東方第一次為TFT-LCD項(xiàng)目募集資金，早在2008年7月23日，公司就增發(fā)4.11億股，目的也是為該項(xiàng)目募集資金。頻繁募資的背后，卻是投資項(xiàng)目的連年虧損。

　　該公司的財(cái)報(bào)顯示，2008年出現(xiàn)9億元大幅虧損，正式進(jìn)入液晶面板制造產(chǎn)業(yè)的5年來(lái)，京東方只在2007年全球行業(yè)最景氣時(shí)取得了9億多元的贏利，其余年份皆為虧損，累計(jì)虧損已達(dá)40多億元。從最新面板報(bào)價(jià)來(lái)看，面板廠商產(chǎn)品價(jià)格還是低于成本，短期內(nèi)出現(xiàn)盈利的跡象尚不明朗。

　　更具諷刺意味的是，就在6月9日發(fā)布增發(fā)公告引發(fā)6月10日股價(jià)飆升之后，6月10日當(dāng)晚，京東方A發(fā)布中期業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2009年上半年仍將發(fā)生經(jīng)營(yíng)性虧損，歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)約為-7億至-8億元。

　　京東方A稱TFT-LCD行業(yè)自年初開(kāi)始轉(zhuǎn)暖，公司主要產(chǎn)品價(jià)格逐漸企穩(wěn)回升，經(jīng)營(yíng)有所改善，但面板價(jià)格仍處低位，預(yù)計(jì)2009年上半年仍將發(fā)生經(jīng)營(yíng)性虧損，歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)約為-7億元至-8億元。公司主要產(chǎn)品受TFT-LCD行業(yè)周期性波動(dòng)影響，市場(chǎng)情況仍存在不確定性。

　　事實(shí)上，公司的估計(jì)也不太樂(lè)觀，行業(yè)轉(zhuǎn)暖可能并沒(méi)有這么快。

　　據(jù)記者了解，京東方A仍處于虧損狀態(tài)的原因是由于公司主要產(chǎn)品TFT-LCD銷售不佳所致。2009年4月29 日，京東方A披露了2009年第一季度報(bào)告，報(bào)告顯示截至2009年一季度末，本公司歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為-410,758,569元，比去年同期減少了234.49%，基本每股收益-0.13元，比上年同期減少218.18%。

　　季報(bào)顯示，京東方A營(yíng)業(yè)成本較去年同期減少75.45%，公司方面稱其原因?yàn)槭苋�球金融危機(jī)的影響，本季度TFT-LCD市場(chǎng)需求及價(jià)格均較上年同期大幅降低所致。這與上述所說(shuō)公司主要產(chǎn)品價(jià)格逐漸企穩(wěn)回升的說(shuō)法有出入。

　　長(zhǎng)城證券家電分析師何奇峰表示“這個(gè)行業(yè)投資規(guī)模很大，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)很大。國(guó)內(nèi)新產(chǎn)品一出來(lái)，外資就打壓價(jià)格，導(dǎo)致毛利率驟降。”光大證券分析師謝鋒認(rèn)為，液晶面板行業(yè)的復(fù)蘇將需要較長(zhǎng)的時(shí)間。

　　新關(guān)注的是銀行

　　對(duì)于劉益謙而言，即使京東方未來(lái)業(yè)績(jī)不盡如人意也無(wú)妨，因?yàn)樵霭l(fā)價(jià)足夠低。

　　根據(jù)公告，劉益謙此次增發(fā)的成本僅為2.4元，即使6月11日股價(jià)暴跌9.13%之后，京東方A仍收于5.87元，溢價(jià)超過(guò)144%。

　　“我的股權(quán)最早也要明年才能賣掉，現(xiàn)在值多少錢我也不關(guān)心。”劉益謙如此告訴記者。

　　不過(guò)很顯然的是，股價(jià)回到2.4元以下的幾率實(shí)在太小。京東方2008年11月3日出現(xiàn)歷史底部1.9元，而A股市場(chǎng)上幾乎所有股票也都那個(gè)時(shí)間出現(xiàn)底部，在此后的幾個(gè)月里，上證指數(shù)從1600點(diǎn)漲至2800點(diǎn)，京東方A的股價(jià)也從1.9元漲至5.87元。

　　劉益謙同樣不認(rèn)為，股價(jià)會(huì)跌到2008年11月的那個(gè)地步。“我認(rèn)為A股的價(jià)值中樞在3000點(diǎn)。”

　　不過(guò)劉益謙如今也開(kāi)始有所行動(dòng)，接下來(lái)的目標(biāo)是地產(chǎn)和金融。

　　“我買了一些金融和地產(chǎn)，接下來(lái)比較看好這些板塊。”劉益謙告訴記者，銀行是他最青睞的行業(yè)之一。(記者 陳光)