美聯儲憂心歐債沖擊波 欲推遲加息護航復蘇

　　美元及美國股市對議息聲明作出負面回應

　　不出市場所料，美聯儲周三結束的議息會議并未給股市帶來提振，哪怕當局繼續承諾在較長時間維持超低利率。

　　在維持利率于歷史最低水平的同時，美聯儲在23日發表的政策聲明中表達了對經濟前景更加謹慎的看法，并稱這主要是受到歐債危機的影響。此外，當天發布的美國新房銷售降至歷史新低，進一步打擊了投資人信心，受此拖累，美國股市周三多數走低，油價大幅下挫，而美元則連續大幅下跌。分析師預計，美聯儲啟動加息的時機可能推遲至明年年中。

　　歐債危機影響美國前景

　　盡管周三的議息聲明沒有明確提及，但美聯儲對歐債危機潛在沖擊的擔憂依然顯而易見。當局稱，由于“外部事態的發展”，金融市場狀況對美國經濟增長的促進作用沒有以往顯著。自美聯儲4月28日的前一次議息會議以來，歐洲債務沖擊波已拖累美國股市下跌了近10%。

　　分析師注意到，與前幾次的聲明明顯不同的是，這次美聯儲加入了對于歐債危機可能影響美國經濟復蘇步伐的措辭。當局似乎認為，美國經濟增長受到抑制是歐洲爆發債務危機的結果。

　　分析師普遍認為，從美聯儲在議息聲明中的表態來看，當局顯然更多地發出了偏空的信息，美聯儲對經濟前景的判斷相比前幾次會議更為謹慎。

　　聲明指出，受高失業率、收入增長放緩、住房財富縮水以及信貸緊張等因素影響，美國個人消費只是溫和增長，且銀行放貸最近幾個月持續萎縮。

　　而在前一次議息會議后的聲明中，美聯儲還頗有信心地說，雖然銀行放貸繼續萎縮，但金融市場狀況對經濟增長仍有促進作用。

　　相比前一次會議，美聯儲對就業形勢的評估更加悲觀。當時的聲明稱就業市場“開始好轉”，而這一次的表述則微調成正在“逐步”改善。

　　對于關鍵的消費領域，當局的評估也更為謹慎。最新的聲明稱，家庭支出在增加，這與4月份會后聲明中有關“家庭支出最近已明顯增長”的表述亦有些出入。

　　另一方面，通脹形勢似乎也不那么令人擔憂。美聯儲周三指出，通貨膨脹放緩，并重申通貨膨脹在一段時間內可能較為溫和。

　　利率或保持至明年年中

　　美聯儲對經濟前景的謹慎，也可從最新公布的一些數據找到依據，而來自住房市場的降溫信號著實令人不安。

　　美國商務部周三公布的新屋銷售數據創下有紀錄以來的最低水平，降幅也大大超過市場預期。報告顯示，經季節性因素調整后，5月份新屋銷量折合成年率為30萬套，下降幅度高達32.7%，而預期降幅最高也不過20%左右。30萬的銷量也是自1963年有紀錄數據以來，美國單月新屋銷售的最低水平。

　　而此前公布的二手房數據也出現下降，預示房地產市場可能重新降溫。美國全國地產經紀商協會公布，美國5月份二手房銷量環比下降2.2%，折合成年率為566萬套，扭轉了此前連續兩個月增長的局面。經濟學家此前預計，5月份二手房銷量增加5.0%，折合成年率為606萬套。截至5月底，美國待售的二手房存量減少3.4%，但仍達到389萬套，相當于8.3個月的銷量。

　　業內人士認為，隨著美國購房退稅申請在4月底截止，政策刺激對房地產市場的拉動作用正在逐步減弱，樓市面臨二次探底的風險，進而可能拖累經濟復蘇。

　　在樓市重現頹勢的情況下，就業和消費等領域也并不樂觀，這無疑使得當局對經濟前景的判斷更加審慎。

　　周三會后，美聯儲如期宣布，維持利率在歷史最低的零至0.25%不變，同時，當局還重申“在更長時間內維持超低利率”。

　　不少經濟學家和市場人士都預計，考慮到復蘇面臨更多變數，美聯儲可能進一步推遲啟動加息的時機。周二公布的一項調查顯示，18位受訪的資深經濟學家中大多數均預計，美聯儲要到明年才開始加息。而在去年12月份進行的前次調查中，近半數的受訪者認為美聯儲到今年這個時候應該已經開始加息了。

　　目前，外界對加息的普遍預期已推遲至2011年中期。英國老牌資產管理公司安本資產管理認為，因為歐債危機令經濟增長放緩并壓制了通脹，美聯儲將維持當前利率不變直至明年年中。

　　金融市場做出負面解讀

　　盡管美聯儲做出了呵護經濟復蘇的姿態，但從金融市場的即時反應看，投資人似乎并不領情。

　　前美聯儲理事布羅德斯表示，這次美聯儲議息聲明傳達的訊息是，短期經濟展望比上次會議更加疲弱。

　　投資銀行Evercore的首席投資官阿普魯茲表示，美聯儲暗示歐債危機可能會影響美國經濟的復蘇步伐，這段措辭是新加到政策聲明中的，表明當局認為歐洲的危機已經開始影響到美國，因此，市場最終會把這次議息的結果視為利空消息。

　　對議息聲明反應最敏感的當數美元，周三紐約匯市，美元指數大跌0.3%。周四盤中，美元指數一度跌至85.59附近。

　　股市方面，美國股市主要股指周三多數都收低，標普500指數跌0.3%，納指跌0.3%，道指也僅僅勉強持平。個股中，銀行股大幅走低，KBW銀行股指數跌0.7%，美國銀行跌0.9%。周四開盤的亞太股市也或多或少受到牽連，主要股指走勢低迷，多數市場都小幅收低，港股跌0.6%。

　　此外，大宗商品價格也因美聯儲對經濟復蘇心生疑慮而受到拖累。周三紐約市場，8月份原油期貨大跌1.9%，報76.35美元，為一周多以來的低點。周四電子盤中，油價繼續跌近1%，至76美元下方。( 朱周良)