歐洲債務危機的勃發給歐元區的經濟造成了很大的打擊，也使得歐元的前途變得暗淡無光。

　　歐元區的經濟結構長期以來并不均衡，在歐元區形成后，投資者不斷做空制造業強盛的德國等北歐國家的國債，使得這些國家的競爭力在歐元區成立后大大削弱。

　　而德國等北歐國家的工資和利息，因為受到南歐的影響和帶動，不斷上升。

　　工資和利息的上升，必然增加德國等北歐國家本來強大的制造業的成本，削弱他們的競爭優勢，很多企業被迫轉移到中國和印度等成本較低的地方，這又導致本國競爭力進一步下降，形成不良循環。

　　歐元區的先天性缺陷，必然導致今天的惡果。人們對歐元的信心在希臘財務危機爆發后一落千丈，因為大家都擔心希臘等南歐國家的國債會違約。

　　在希臘國債危機爆發后，希臘和國際貨幣基金組織以及歐盟就開始磋商對策。德國內部對是否救助希臘一直分為兩派：救和不救。即使在聯合執政的基民盟和自民黨之間也存在很大的分歧。基民盟認為從理性和歐洲長久發展來說需要救助希臘；而自民黨認為從國民的感情和德國的利益來說，不應該救助希臘。

　　大多數德國國民都不愿意救助希臘，都知道大部分救助款是“肉包子打狗有去無回”，希臘的問題靠外界短期救助解決不了。

　　希臘的退休福利比德國好。希臘的公務員退休年齡現在是61歲；而德國的公務員退休年齡現在是65歲，將來要延續到67歲，甚至可能是70歲。筆者作為德國大學的教授，也屬于公務員序列，將來的退休年齡已經明確為67歲，但是據說可能會增加到70歲。同時希臘的養老金平均可以拿到退休前5年平均工資的80%；而德國的退休金最多只能拿到65%左右。所以，德國國民怎么會同意拿自己的辛苦錢去救希臘呢？

　　同時，希臘本來是沒有資格加入歐元區的，通過作假賬才混入，這也讓德國人很憤怒。德國現在面臨人口老齡化、貧困人口增多、社會不平等諸多社會經濟問題，解決起來都需要大量的資金，而政府在這個關鍵時刻卻把錢拿去救助希臘，德國國民的感情當然很難接受。

　　二戰之后，德國在歐洲事務中不愿意單獨挑頭，一般會聯合法國等其他主要大國來解決歐洲的問題。然而，這次希臘的債務危機卻把歐洲最大的經濟體德國推向了風口浪尖，讓德國也無所適從。

　　反對救助希臘的人認為，從希臘和歐元區的長期利益來說，應該讓希臘退出歐元區，或者干脆將之趕出歐元區。這樣希臘就可以對自己的貨幣貶值，偷偷地賴掉一部分賬，歐元區也能得以解脫。

　　但是一部分理性的人，包括執政的基民盟都認為，還是要救助希臘。希臘的危機正在燃燒蔓延，至少要在短期內止血，至于開除或者處罰的話等局勢平穩再說。

　　救希臘是因為，債務存在問題的不僅僅是希臘一國，后面還有西班牙、葡萄牙、意大利和愛爾蘭這些國家。如果危機蔓延到其他國家，對歐元的傷害更大，到時救助成本更高，這也不符合德國的利益。

　　更關鍵的是，希臘等南歐國家的債權絕大部分是德國和其他歐元區國家所持有的。比如，在希臘1640億歐元的外債中，法國占32%，德國占19%，兩者相加超過50%，整個歐元區持有的債權占72%。在葡萄牙1980億歐元的外債中，西班牙占30%，德國占17%，歐元區持有的債權總額占74%。

　　如果德國等歐元區國家不出手相救，這些國債違約損失最大的還是德國等歐元區國家；如果德國等國出手相救，等于將資金從左手轉移到右手，損失也不大。當然，德國絕對不愿意單獨相救，或單獨承擔風險。

　　另一方面，危機造成了歐元的大幅貶值，依靠出口的德國非常高興，因為這促進了出口。但歐元過度貶值長期來看對歐洲不利，這也不是德國所樂見的。

　　所以，適可而止吧。德國還是應該出手相救。

　　但是德國對希臘的援助還是受到了德國地方選舉的影響。

　　雖然在選舉之前的民調已經顯示，在聯邦執政的基民盟和自民黨已經不能獲勝，但是德國總理默克爾等還是等待著翻盤的希望。根據德國國內民調，如果在5月9日選舉之前宣布救助希臘，等于連翻盤的希望都沒有了。

　　可惜時不我待，到了5月初，希臘債務危機已經成燎原之勢，所有的各方都在等待德國政府作決定，都把壓力加到了德國身上。德國政府不得不表態了。于是德國政府在5月7日讓議會通過了救助希臘的決議。當然，地方選舉也沒有出現奇跡，執政的基民盟和自民黨還是輸了選舉，他們在聯邦參議院失去了過半數的優勢，這為他們接下來的執政制造了很多麻煩。

　　最終，在2010年5月9日，歐盟財長會議通過了總額超過1100億歐元的救助希臘的方案。作為交換，希臘議會也在強烈的抗議聲中通過了財政緊縮政策。歐盟之所以通過這么大的一個超過預期的救助方案，是為了震懾市場的投機力量。這其中很大一部分資金將會成立歐洲的貨幣穩定基金，為在危機邊緣掙扎的葡萄牙、西班牙、愛爾蘭等國提供不時之需。

　　在歐洲的援助方案通過后，血好像臨時止住了，歐元有了一個短時間的反彈。但是，大家都知道這些只是治標不治本的方案。1100億歐元根本解決不了歐洲國家財政上的長期問題。比如，希臘的外債總額為1640億歐元，葡萄牙的外債為1980億歐元，而這兩個國家的GDP各自只占到歐元區的2%左右，更不要提西班牙和意大利這樣的大國了。

　　所以，歐元最近一段時間還會疲軟。 (于曉華 本文作者系德國哥廷根大學經濟系助理教授)