盡管美國財政部日前在遞交給國會的報告中并沒有將中國列為“匯率操縱國”，但是西方指責人民幣估值過低的聲音并沒有消失。10月26日，美國鋼鐵企業又發出聲音，呼吁美國貿易談判代表柯克和美國商務部部長駱家輝在本周美中貿易談判中敦促中國讓人民幣升值。美國鋼鐵協會在致內閣官員的信中表示，“中國政府的干預使人民幣兌美元匯率被明顯低估，這威脅到美國經濟的脆弱復蘇進程，并構成國際貿易不公平競爭”。

　　中美貿易失衡、全球經濟復蘇減速，以至金融危機爆發的根源，不論是西方國家的官方還是輿論，都給人民幣匯率列出了多宗罪狀。但如果仔細分析西方近期一系列“中國操縱匯率論”中給出的理由，我們不難發現，這其中存在許多錯誤。

　　美中貿易逆差并不由人民幣估值過低引起

　　觀察西方媒體的一些論調，會發現其中一種比較普遍的說法是中國和美國之間大幅的貿易逆差是由人民幣估值過低引起的。

　　但是，如果仔細分析就能發現，這種看法根本立不住腳。中國建設銀行高級研究員趙慶明在接受《經濟參考報》記者專訪時表示，根據宏觀經濟學的基本理論，造成一國貿易順差或者逆差狀態的根本原因在一國國內儲蓄和投資的不平衡，儲蓄大于投資，表現為凈出口；儲蓄小于投資，表現為凈進口。而匯率因素對順差來講不能說沒影響，但是影響相對很有限。

　　而且，必須要強調的事實是，部分西方國家的貿易赤字，是當前世界經濟模式的一個自然結果。中國社科院世界經濟與政治研究所國際貿易研究室主任宋泓曾對媒體記者表示，貿易分工實際上是經濟全球化的結果，出口導向型國家的出現是發達國家把產業轉移出來的結果，也是全球資源有效配置的結果。

　　正如法國《歐洲時報》稱，簡單的人民幣升值不僅會扭曲中國經濟發展的正常軌跡，西方國家也并不能因此減少貿易逆差———其他制造業大國隨時都可能填補中國留下的空白。

　　英國《金融時報》的一篇文章更是一陣見血，“難道中國的對外出口減少了，美國社會的超前消費問題就會解決？事實上中國對美國的出口減少，美國的廉價商品就會大大減少，美國社會的超前消費會更為嚴重。”

　　金融危機的根源不在于人民幣匯率被低估

　　目前另一種比較盛行的說法是西方大國拋出的“再平衡論”，這種論調宣稱以中國為首的世界順差大國才是本次金融危機爆發的根源，并再次提出用人民幣升值來“糾正全球經濟失衡”。

　　此前，美國為G20匹茲堡峰會擬定的九大議題中就包括一項“可持續與平衡發展框架”。美國希望通過這個議題，迫使中國大幅縮減貿易盈余，對人民幣升值施加外部壓力，讓中國承擔更多的應對金融危機的責任。

　　有分析指出，如果把金融危機的責任都推到新興市場體國家身上，是沒有道理的。實際上，通過全球經濟“再平衡論”把金融危機責任推向新興市場體國家后，再利用“再平衡論”的合法外衣，大肆實行貿易保護主義是西方國家慣用的伎倆。法國《歐洲時報》發表文章就稱，人民幣升值難醫全球貿易失衡。文章認為，這樣的要求明顯在推卸責任：一旦貿易失衡被認為是助長此次金融危機的主要原因，那么西方金融體系長期疏于監管、崇尚過度消費的弊端又將找到“逃逸”的出口。

　　實際上，對于本次金融危機根源的認識，業內已經形成了一些比較統一的看法，比如經濟的周期理論、美國的金融產品創新過度等等。

　　人民幣快速升值對中國和世界無利而有害

　　第三個西方國家經常使用的說辭是人民幣升值有利于推動世界經濟恢復。據《華爾街日報》報道，美國商務部部長駱家輝在向中國美國商會以及美中貿易委員會致詞時稱，如果中國允許人民幣匯率具有更大的彈性，并向進口和外商直接投資進一步放開國內市場，將令全球復蘇的進程加速。

　　但實際的情形是，如果中國急劇拉高人民幣匯率，將嚴重扭曲經濟發展的正常軌跡，西方國家的貿易逆差也并不能因此減少。而一旦中國經濟陷入低谷，西方國家相關企業勢必遭受重大損失。所以，西方企圖通過人民幣升值來解決問題的做法既不利人也不利己。

　　“匯率是影響國際金融體系最根本的指標之一，這樣的指標還有利率、上市公司的利潤率等等，一旦這些指標出現劇烈變化，會對市場產生很大沖擊。盡管人民幣尚沒有成為主要的國際貨幣，在外匯市場的交易量也可以忽略不計，但是鑒于中國越來越大的影響，它的波動還是會引起市場震動。”趙慶明說。

　　更重要的是，趙慶明強調，這種金融市場的波動會帶來大量資本快速向一個市場流動，產生不利影響。他指出，如果放任人民幣升值，國際資本會通過各種渠道(既包括貿易渠道，也包括FDI、QFII等資本項目渠道)流入我國，我國外匯儲備不僅不會停止增長，相反會繼續增長或加速；而外匯儲備的增長，反過來會進一步促進人民幣升值。

　　根據央行日前公布的數據，9月份流入我國的資金明顯增多。當月金融機構新增外匯占款高達4068億元，增加額創下年內新高。此前，國家外匯管理局在日前發布的《2009年上半年中國國際收支報告》中展望下半年形勢時已經表示，下半年外匯凈流入可能增加。中國社科院世界經濟與政治研究所研究員張明也曾撰文表示，綜合考慮各類因素，熱錢或將在2009年下半年，甚至2010年上半年繼續流入我國，這種風險絕對不能小視。

　　“觀察那些鼓吹人民幣升值的人，過快升值肯定能使一部分金融機構獲利，因為他們押了賭注在這上面，但是過快升值會助長資產泡沫和通貨膨脹，肯定對宏觀經濟不利。”趙慶明說。(記者張莫方家喜 )