專訪中國發(fā)展研究基金會副秘書長湯敏

　　信貸投放力度大出手快完全必要 但下半年信貸規(guī)模應(yīng)該適當(dāng)控制

　　為應(yīng)對國際金融危機(jī)的沖擊，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展，我國果斷采取了一系列積極有效的措施，加大投資力度，穩(wěn)定出口份額，促進(jìn)民生改善。在宏觀調(diào)控方面，我國實(shí)施了積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，今年1月至7月，我國新增信貸7.73萬億元，取得了顯著效果。如此巨額的“天量信貸”，也引發(fā)了理論界和業(yè)界的熱烈討論。那么，對信貸激增我們該如何看？“天量信貸”會帶來哪些問題？我們該如何防范信貸激增的潛在風(fēng)險(xiǎn)？本報(bào)就此專訪了中國發(fā)展研究基金會副秘書長湯敏。

　　當(dāng)務(wù)之急是救經(jīng)濟(jì)

　　問：上半年“天量信貸”的投放給宏觀管理和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行帶來了哪些風(fēng)險(xiǎn)？

　　湯敏：上半年較大規(guī)模的新增信貸是為了抗擊百年一遇的全球金融危機(jī)，因此，力度大、出手快是完全必要的。新增信貸的相當(dāng)部分是為中央政府刺激經(jīng)濟(jì)計(jì)劃配套。應(yīng)該說，這一部分資金是投入到早晚要建設(shè)的基礎(chǔ)設(shè)施及民生工程上的。有國家財(cái)政兜底，應(yīng)該說這部分資金的風(fēng)險(xiǎn)并不大。

　　另一部分信貸則是投到了地方政府自己的項(xiàng)目。這里有一部分本來也在地方的計(jì)劃中的，有地方財(cái)政做保證。但另一部分則不在原來的計(jì)劃內(nèi)，是額外的投資。因地方政府沒有舉債的權(quán)利，因此這部分的投資有一定風(fēng)險(xiǎn)。

　　還有一部分的信貸是給房地產(chǎn)商的貸款以及居民住房抵押貸款。這部分貸款的風(fēng)險(xiǎn)與未來房地產(chǎn)的走勢有關(guān)。

　　從全世界看，在這樣大的危機(jī)中，很難保證筆筆貸款都沒有風(fēng)險(xiǎn)。如此大量的信貸投放，未來肯定會有一些壞賬。壞賬的規(guī)模有多大，還要看未來的很多因素。但當(dāng)務(wù)之急是救經(jīng)濟(jì)，救企業(yè)。從宏觀上來說，整個(gè)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定下來了，挺過了這次危機(jī)，才是最重要的。因此不能簡單地用在正常年景下的信貸投放標(biāo)準(zhǔn)來衡量，也不能僅從微觀的角度來看這個(gè)問題。

　　當(dāng)然，真理再往前一步往往就成了謬誤，也就是說信貸也不能無窮地增加，適當(dāng)?shù)臅r(shí)候還是要有總量控制。

　　信貸投放過多有隱患

　　問：如果信貸風(fēng)險(xiǎn)沒有得到及時(shí)遏制，會對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生什么影響？

　　湯敏：根據(jù)國內(nèi)外形勢的變化，下半年信貸總量、節(jié)奏以及投向應(yīng)該進(jìn)行適度調(diào)整。還按上半年的增長速度，可能會給經(jīng)濟(jì)造成很大隱患。一是各地的基礎(chǔ)設(shè)施過度投資，可能造成很大的浪費(fèi)。二是流動性過多，可能會把股市與房地產(chǎn)的泡沫吹大。三是過多的貨幣，可能會導(dǎo)致通脹壓力。因此，下半年信貸規(guī)模的適當(dāng)控制是必要的。

　　讓貸款向小企業(yè)傾斜

　　問：應(yīng)該采取哪些措施來遏制“天量信貸”可能帶來的副作用？

　　湯敏：下半年信貸政策除了要對總量有所控制之外，還要在結(jié)構(gòu)調(diào)整上下功夫。盡管上半年信貸增幅很大，但中小企業(yè)，特別是小企業(yè)貸款還不多，“天量信貸”并沒有真正惠及中小企業(yè)。而中小企業(yè)的回暖對就業(yè)、對經(jīng)濟(jì)增長的可持續(xù)性都至關(guān)重要。

　　因此，如何在下半年調(diào)整信貸規(guī)模時(shí)，通過一定的政策措施，讓銀行貸款向小企業(yè)傾斜，向三農(nóng)傾斜，向民生領(lǐng)域傾斜，是對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整的重點(diǎn)。沒有政策的支持，沒有對商業(yè)銀行的一定的激勵(lì)措施，商業(yè)銀行的貸款不會自動地流向這些領(lǐng)域。這不但是在中國，全世界各國都是一樣。

　　第二是對基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)也要有一定的規(guī)模控制。要防止銀行對沒有足夠資產(chǎn)的地方投資公司投放過多的貸款。

　　第三要預(yù)防資產(chǎn)泡沫。要采取措施防止大量的信貸資金進(jìn)入股市、房地產(chǎn)市場。因此，要對上半年的信貸情況進(jìn)行檢查，對違規(guī)的要及時(shí)處理。特別是要防止新的貸款進(jìn)入股市與房地產(chǎn)市場。

　　有了這些調(diào)整，不但能避免信貸風(fēng)險(xiǎn)，還可以改善增長結(jié)構(gòu)，保持經(jīng)濟(jì)與社會的長期可持續(xù)發(fā)展。(張華彬 張雨薇 覃 敏)