中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟(jì)對(duì)話已是當(dāng)今世界最高級(jí)別的雙邊經(jīng)濟(jì)對(duì)話了。中方的談判技巧已爐火純青，要求美國(guó)政府保證中國(guó)的美元資產(chǎn)安全，弦外之音是支持美國(guó)的強(qiáng)勢(shì)美元政策。因?yàn)�，美元資產(chǎn)的安全首先是美元價(jià)值的穩(wěn)定，而美元穩(wěn)定的基礎(chǔ)是什么？一是美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，二是美國(guó)削減國(guó)債，三是美國(guó)債權(quán)人的支持。中國(guó)是美國(guó)最大的債權(quán)人，在前兩條在短期難以實(shí)現(xiàn)之時(shí)，保證美元資產(chǎn)安全的事兒就成了中國(guó)自己的責(zé)任。美國(guó)人也很聰明，當(dāng)然知道中方這個(gè)要求的背后是對(duì)強(qiáng)勢(shì)美元政策的善意承諾，也就不再對(duì)人民幣施壓，所以雙方一拍即合，各得其所。

　　美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)企穩(wěn)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，美國(guó)的總消費(fèi)在2007年3月的水平上止跌了。也就是說，一場(chǎng)危機(jī)讓美國(guó)經(jīng)濟(jì)倒退了近兩年半。這意味著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的相對(duì)經(jīng)濟(jì)實(shí)力上升了，因?yàn)橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)是在減速，不是倒退；中國(guó)財(cái)富賠得少，美國(guó)賠得多。相比之下，一國(guó)在前進(jìn)，一國(guó)在倒退，一國(guó)大賠，一國(guó)小賠，中美對(duì)話至少在態(tài)度上平等了，所以兩國(guó)的經(jīng)濟(jì)對(duì)話能夠解決一些實(shí)質(zhì)性的問題。

　　國(guó)家之間的對(duì)話也和人與人的交流一樣，有三個(gè)層次：肚子、腦子和心。用肚子想問題的時(shí)候，雙方都恨不得你吃了我、我吃了你，所以只能靠戰(zhàn)爭(zhēng)解決問題；用腦子想問題的時(shí)候，都堅(jiān)持各自的意識(shí)形態(tài)，恨不得你說服我、我說服你，所以“話不投機(jī)半句多”，只好冷戰(zhàn)而不解決問題；用心想問題的時(shí)候，才會(huì)有真誠(chéng)對(duì)話，風(fēng)雨同舟。

　　一場(chǎng)金融海嘯突如其來，又呼嘯而去，原因究竟是什么？有人說是少數(shù)人的陰謀，卻至今沒有找到陰謀家；有人說是華爾街的集體犯罪，卻至今找不到罪魁禍?zhǔn)�。其�?shí)這場(chǎng)金融海嘯的真正原因是兩大失衡：虛實(shí)失衡和中美失衡。所以，解鈴還需系鈴人，過度膨脹的虛擬財(cái)富要“蒸發(fā)”，中美失衡的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)要調(diào)整。宏觀經(jīng)濟(jì)虛實(shí)失衡有太多道理，姑且放在一邊。中美失衡與金融海嘯有什么關(guān)系呢？

　　過去20多年，中國(guó)成為世界工廠，美國(guó)成為世界消費(fèi)中心。中國(guó)的高儲(chǔ)蓄和美國(guó)的高負(fù)債互為條件，使中國(guó)的高生產(chǎn)和高出口獲得了美國(guó)高消費(fèi)的支持。這個(gè)大宏觀的經(jīng)濟(jì)平衡在“次級(jí)債危機(jī)”爆發(fā)后被打破，美國(guó)的高消費(fèi)突然消失，中國(guó)的高出口因此受阻，于是出口對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)度由正轉(zhuǎn)負(fù)，中美之間原來的平衡轉(zhuǎn)為失衡，導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)虛實(shí)失衡的金融危機(jī)演變?yōu)橐粓?chǎng)金融海嘯，在全球貿(mào)易和投資的萎縮中幾乎席卷全球。在這種情況下，美國(guó)的金融危機(jī)與中國(guó)無關(guān)，那是美國(guó)政府自己要解決的問題，但中美經(jīng)濟(jì)的失衡卻需要雙方共同努力才能解決，這就使中美的戰(zhàn)略和經(jīng)濟(jì)對(duì)話具有危機(jī)公關(guān)的含義。

　　在金融危機(jī)還沒有完全化解之前，美國(guó)金融體系的穩(wěn)定高度依賴政府的流動(dòng)性注入，也就是政府的舉債投資或超額貨幣。中國(guó)超額發(fā)行貨幣是為了驅(qū)動(dòng)投資性增長(zhǎng)，填補(bǔ)出口負(fù)增長(zhǎng)的缺口。美國(guó)超額發(fā)行貨幣是為了填充金融“黑洞”，恢復(fù)金融體系的穩(wěn)定。兩國(guó)為了不同的目的而加速貨幣的發(fā)行，這時(shí)美元的穩(wěn)定就成為美國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的關(guān)鍵，而美元的穩(wěn)定依賴中國(guó)的承諾。通俗地說，美元像一根繩子，幾十個(gè)國(guó)家懸在上面，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在危機(jī)中倒退，美元這根繩子開始抖動(dòng)。中國(guó)已增持到8千多億美元的美元國(guó)債，就好比用另一根繩子拴在美國(guó)人的腰上說：頂住！可想而知，是誰在保證中國(guó)的美元資產(chǎn)安全呢？就是中國(guó)政府本身！

　　這樣解讀中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟(jì)對(duì)話，就有理由判斷在未來一兩年內(nèi)，美元/人民幣匯率將保持相對(duì)穩(wěn)定。實(shí)際上，主要國(guó)家的政府也都意識(shí)到，美元匯率的穩(wěn)定是全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的基石，預(yù)計(jì)美元對(duì)主要國(guó)家匯率的波動(dòng)也會(huì)相對(duì)平緩，恢復(fù)到布雷頓森林體系約定的匯率波動(dòng)10%以內(nèi)的年度區(qū)間。過去一年，美元對(duì)主要貨幣的匯率波動(dòng)經(jīng)常超過30%，這是國(guó)際貿(mào)易萎縮的原因之一。可想而知，在國(guó)際貿(mào)易的商品差價(jià)低于30%的條件下，如果貨幣匯率的波動(dòng)超過30%，買賣商品還不如炒貨幣，制造業(yè)加工還不如炒大宗商品，全球經(jīng)濟(jì)的貨幣環(huán)境自然會(huì)壓抑實(shí)體經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。結(jié)論是，美元的穩(wěn)定將會(huì)是各國(guó)的共同利益所在，而中美對(duì)話的基調(diào)將成為各國(guó)對(duì)美經(jīng)濟(jì)政策的參考。

　　穩(wěn)定、增長(zhǎng)、就業(yè)，這是當(dāng)今世界的經(jīng)濟(jì)價(jià)值觀。在經(jīng)濟(jì)學(xué)的解讀中，這就意味著凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)擴(kuò)大了國(guó)際化的實(shí)踐。為此，人們需要付出的代價(jià)是什么呢？長(zhǎng)期的通貨膨脹與負(fù)債增長(zhǎng)。不久前在巴菲特公司的股東大會(huì)上，有一個(gè)孩子提問：巴菲特爺爺，您們這一代人發(fā)了這么多的債券，真的是要讓我們將來來替您們還債嗎？巴菲特的回答是：好好學(xué)習(xí)！(是啊，學(xué)會(huì)了，也讓你的孫子替你還債吧！)(金巖石)