對于收購深發展，中國平安可能要付出220億元的巨大代價，但其志在必得，在所不惜；深發展方面也表示歡迎平安這樣有實力的戰略投資者；但是，在收購完成之前還有許多變故，還要等股東大會和監管機構的最終審議通過

　　中國平安保險與深發展雙雙停牌醞釀出的“A股頭號傳聞”(詳見本版6月9日相關報道)終于不負眾望，成為現實。6月12日晚間，中國平安發布公告稱，公司將以現金方式認購深發展定向增發的至少3.70億股但不超過5.85億股的新股。還將在不遲于2010年12月31日前，收購目前深發展第一大股東新橋投資所持的5.20億股。交易完成后，中國平安合計持有不超過深發展增發后總股本的30%，成為其第一大股東。

　　平安會否減持深發展流通股？

　　中國平安與深發展此單交易涉及金額高達220億元。其中，中國平安認購深發展定向增發的至少3.70億股但不超過5.85億股的新股，每股發行價格為18.26元，集資金額不超過106.83億元。此外，中國平安將于2010年年底前，受讓新橋投資所持該銀行5.2億股股份，支付方式為現金(人民幣114.49億元)或股權(中國平安向新橋投資發行2.99億股H股)。

　　“交易完成后，中國平安將合計持有不超過深發展增發后總股本的30%，成為其第一大股東”，中國平安稱。不過，據記者了解，目前，中國平安與平安人壽分別在二級市場持有深發展105.64萬股和1.44億股。如上述交易完成，中國平安與平安人壽合計持有增發后的深發展29.75%-33.84%的權益。中國平安會不會減持手中的深發展流通股或向監管部門爭取赦免權？

　　對此，中國平安在6月14日下午的電話會上向記者表示，此項交易的完全交割時間尚不確定，因此是否需要對流通股進行安排還要看具體的交割情況。而在“是否爭取赦免權”問題上，相關人士表示，到目前為止，中國平安的想法還是“持有不超過深發展增發后總股本的30%”。

　　中國平安收購深發展的彈藥是否充足？中國平安表示，收購深發展的資金來自兩大渠道：其一，平安人壽自有資金；其二，平安保險負債資金。“收購深發展后，平安的資本充足率和償付能力完全符合監管部門要求”，中國平安在電話會上回應記者稱。而據同業透露，今年以來，在各家保險公司收縮業務規模、回歸保障的大勢之下，平安人壽卻逆市場而動，用較高結算利率做大保費，這在低息環境下是違背壽險經營規律的。同業分析， 中國平安今年以來采取激進手法從保險市場“吸血”，除積累客戶資源外，很可能跟收購深發展有關。

　　深發展與平安銀行會否合并？

　　以220億元代價，持有不超過深發展總股本的30%，對于平安來說應該只能算漫長戰役中的一場小勝。深發展與平安銀行會否合并？對此，中國平安方面未有回應。不過，業界普遍認為，平安的胃口不會僅僅如此。

　　就深發展和平安銀行來說，二者具有強烈的互補空間。深發展最拿手的是商業融資，正是平安銀行的短板。平安銀行主要專注于零售業務、信用卡業務。二者在業務上有很強互補。不僅如此，目前中國平安通過銀行覆蓋的保險客戶只占客戶資源的15.7%，而一旦攜手深發展后，這一比例有望達到80%。

　　不僅如此，對旗下公司的絕對控股，一直是馬明哲領導下的中國平安馳騁于商業帝國的一大準則。這也為平安對深發展的控股埋下伏筆。以中國平安對深圳市商業銀行的并購為例。平安先是獲得深圳市商業銀行80%的控股權；緊接著，深圳市商業銀行受讓股權，“吃掉”平安銀行。不過，其本質是以小博大。故事的真正結局是，深圳市商業銀行和平安銀行合并后更名深圳平安銀行，而后再“摘帽”，平安銀行得以成為一家全國性的商業銀行。

　　深圳市商業銀行只是中國平安并購中的一個個案。在中國平安過往的收購個案中，掌控最終話語權一直是平安每一輪購并的題中應有之義。不過，由于深發展是一家上市銀行，如何實現對深發展的控制權，中國平安將面臨一次新的挑戰。(記者 李青)