必須清醒地認識到，國際投行看多背后是巨大利益驅使的。這種利益是建立在中小投資者可能被套牢的基礎上的，中小投資者必須擦亮眼睛；這種利益是建立在國家經濟金融風險上的，國家要予以適度干預，媒體不要推波助瀾

　　5月以來，瑞銀、花旗、摩根大通、摩根士丹利、高盛、野村證券等國際大行紛紛發布研究報告，看好中國房地產。而他們立論的基礎，無一例外都是“剛性需求釋放帶來成交量強勁回升，并預計這一趨勢將持續”。野村最新報告便認為，內地房產市場會繼續強勁，預期2010年成交量升至7.4億平方米的紀錄高位。

　　中國樓市交易量和價格是否應該全面上升，上升的基礎到底是什么？目前爭論很大。一些專家認為，樓市價格沒有見底，應該繼續理性回歸，這是提升交易量、激活市場的根本之策。而另一些人士、機構認為，中國樓市像中國的季節變換一樣，已經由“小陽春”轉到了“盛夏”。紛紛發表報告證明中國樓市已經全面復蘇，極力看好中國房地產，其中國際投行最為不遺余力。

　　筆者認為，從經濟狀況看，中國樓市、股市都不具備目前這樣上漲的基礎。唯一原因是，中國前幾個月天量信貸投放造成的市場流動性進入了股市、樓市。再加上，在中國經濟率先復蘇忽悠下，國際投行一部分資金以及國際游資進入了中國境內股市樓市里。這也是國際投行竭力唱多的根本原因，目的在于牟取暴利，套牢弱勢的中小投資者特別是散戶。瑞銀、花旗、摩根大通、摩根士丹利、高盛、野村證券等國際大行紛紛發布研究報告唱多中國樓市的背后是，要么已經進入；要么過去高位進入的，想趁機解套。這使得筆者想起了證券分析創始人、投資大師格雷厄姆在《證券分析》一書中以自己的切身體會談到的：如果這種評估研究報告和數據與資產的實際買主或貸款方愿意接受的價格相吻合，那么它們對于有效地選擇房地產債券倒是有實際的作用。然而遺憾的是這些數字基本上都是虛假的，評估研究報告方僅為蓋上自己的名字收取費用，評估研究報告以及說明書的唯一作用就是欺騙投資者。

　　國際投行看多中國A股的代表機構是摩根大通。摩根大通大中華區首席經濟學家兼中國研究部主管龔方雄是代表人物，多次在央視二套、財經媒體上大肆唱多中國股市，甚至竭力推薦銀行、地產和消費類板塊。值得注意的是，6月9日，在“摩根大通2009年中國投資論壇”吹風會上，摩根大通經濟學家表示，中國經濟復蘇形勢良好，滬指年末可望升至3000點，而主板IPO將于未來1-2個月內開閘。“得益于政府大舉、迅速的刺激應對措施，中國的經濟狀況普遍顯示出好轉跡象。”摩根大通中國證券市場主席李晶如此表示，股市小調整可能性存在，但是中長期看，我們對于A股市場持非常樂觀的態度。摩根大通研究部、證券部、經濟學家齊上陣，又是電視、網絡、紙質媒體發表談話，又是舉辦投資論壇，如此不遺余力，其目的昭然若揭。

　　值得我們警惕的是，中國的股市樓市一直沒有擺脫國際投行牽著鼻子走的狀況，特別是A股。2006年到2007年瘋長到6000多點，離不開國際投行的大肆忽悠。國際投行賺了個滿盤金，背后是把無數中小投資者套牢。這次國際投行故伎重演，竟然起到了與以前同樣的作用。樓市價格居高不下，滬深股市甚至一些板塊按照國際投行的預測意愿上漲。令人納悶的是，過去盲目崇拜和迷信國際投行，而金融危機后這種現象本應該有所改變但卻一切照舊，因為金融危機中國際投行輸的最為慘烈。

　　必須清醒地認識到，國際投行看多背后是巨大利益驅使的。這種利益是建立在中小投資者可能被套牢的基礎上的，中小投資者必須擦亮眼睛；這種利益是建立在國家經濟金融風險上的，國家要予以適度干預，媒體不要推波助瀾。