近期，國內(nèi)現(xiàn)貨白銀價格在盤整一個多月之后，再上4000元大關(guān)。隨后滑落整數(shù)關(guān)口之下，近期銀價波動，引起市場人士關(guān)注。與此同時，一項(xiàng)全新的針對個人的白銀現(xiàn)貨投資業(yè)務(wù)在滬悄然試水，這也是白銀延期交收對個人投資者的開放后，另一項(xiàng)技術(shù)門檻更低、靈活性更高的“炒銀”工具新鮮出爐。

　　那么，漲跌幅度大，投資門檻低的白銀，能否成為繼黃金之后的新投資熱點(diǎn)？“炒銀”機(jī)會又在何處？

　　門檻低波動大　白銀投資脫穎而出

　　3月17日，國內(nèi)白銀現(xiàn)貨開盤基礎(chǔ)價躍上每公斤4000元大關(guān)；而同日上海黃金交易所的白銀Ag(T＋D)交易品種也曾達(dá)到每公斤4004元，這也是今年1月26日以來，白銀首破4000元大關(guān)。但此次白銀上漲并未維持，快速回落到4000元關(guān)口之下盤整。

　　門檻遠(yuǎn)低于黃金，價格波動遠(yuǎn)高于黃金，這些特性已逐漸讓白銀作為重要的投資選擇脫穎而出，進(jìn)入國內(nèi)投資者的視線，加上國內(nèi)白銀延期交易、實(shí)物銀條等投資渠道逐步向個人“開閘”，“炒銀”已逐步成為投資熱點(diǎn)。

　　有統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，以2009年為例，上海黃金交易所的黃金Au9999，全年最低價為每克179.80元，最高價每克269.22元，差價89.42元，波幅49.73%。而國內(nèi)白銀現(xiàn)貨交易市場國際一號白銀9999，全年最低價為每公斤2340元，最高價達(dá)4220元，差價為1880元，波幅高達(dá)80.34%。可見白銀比黃金有更大的波動空間，而其目前價格不到黃金的1／60，門檻相對較低。

　　不少投資者以白銀投資作為投資門檻較高的黃金投資的替代，而銀價大波動也吸引了不少專業(yè)能力較強(qiáng)和風(fēng)險承受能力較強(qiáng)的投資者。

　　貴金屬投資專家、興業(yè)銀行分析師蔣舒博士分析，白銀除了具備貴金屬投資保值的金融屬性，還具有很強(qiáng)的工業(yè)金屬屬性，在金融危機(jī)爆發(fā)后，金價主要受避險需求的影響，而銀價除了避險需求，工業(yè)需求對其也直接影響。

　　大陸期貨分析師施梁認(rèn)為，金融危機(jī)爆發(fā)時，由于全球資本市場的動蕩，大量資金尋求保值避險，從而引發(fā)了黃金價格上揚(yáng)，而白銀在大多數(shù)時間也跟隨黃金走勢，其金融屬性有所表現(xiàn)。而在目前全球經(jīng)濟(jì)開始復(fù)蘇時，白銀對于經(jīng)濟(jì)周期比黃金更加敏感，價格表現(xiàn)會更類似于銅等有色金屬。

　　新渠道試水　“炒銀”吸引投資者關(guān)注

　　白銀投資，逐漸進(jìn)入國內(nèi)投資者的視線，而且隨著一些主流白銀投資交易品種向個人開放，從去年以來，國內(nèi)“炒銀客”呈現(xiàn)爆發(fā)性增長。

　　“炒銀”吸引投資者關(guān)注，但相比黃金投資渠道，國內(nèi)的白銀投資品種仍顯單一，一直以上海黃金交易所的白銀延期交收(又稱白銀T＋D)為主。這種以保證金方式進(jìn)行的交易，既可以買入也可以賣空進(jìn)行雙向投資，雖然投資門檻僅400元左右，但由于是杠桿交易，要求投資者具有專業(yè)知識和很強(qiáng)的風(fēng)險承受能力，普通投資者參與風(fēng)險較大。

　　日前，一種全新個人白銀投資品種在滬悄然試水。國內(nèi)白銀現(xiàn)貨交易中心上海華通鉑銀交易市場，近期推出了1公斤和3公斤兩種規(guī)格的Ag9999投資銀條，意味著服務(wù)于企業(yè)、機(jī)構(gòu)的白銀現(xiàn)貨交易市場，正式向個人開放白銀投資。

　　與國內(nèi)實(shí)物投資金條類似，這種“華通銀寶”儲值型銀條銷售價為當(dāng)日國際一號白銀現(xiàn)貨結(jié)算價上每克加價0.48元，而回購價格為當(dāng)日結(jié)算價扣減0.15元的損耗費(fèi)用。目前這項(xiàng)業(yè)務(wù)在北京已經(jīng)啟動，在上海僅對投資5公斤及以上的大客戶開放。

　　華通鉑銀交易市場董事長高慧杰透露，剛剛推出的個人業(yè)務(wù)非常受關(guān)注，短短數(shù)日，北京已銷售銀條超過300公斤，上海大客戶服務(wù)開通首日，就有不少投資者購買，并有客戶意向投資上百公斤“壓箱底”。

　　專家指出，投資實(shí)物白銀，與實(shí)物黃金類似，必須分清投資品和工藝品，以白銀為例，市場上一些紀(jì)念性、工藝性的實(shí)物白銀產(chǎn)品基本不具備投資功能，一是一般溢價很高，每克在7元以上，遠(yuǎn)超過白銀原料價格；二是不具備回購變現(xiàn)渠道，所以很難通過投資獲利。

　　百姓“炒銀”：學(xué)會轉(zhuǎn)向價值投資

　　價值純樸，時間驗(yàn)證。這是白銀業(yè)內(nèi)專家高慧杰對于白銀這個特殊投資品的評價。他說，白銀長期以來都是全球主要金融資產(chǎn)之一，國際基金和金融機(jī)構(gòu)持有一定比例的白銀成為常態(tài)。“而且，白銀的工業(yè)需求彈性很小，而黃金工業(yè)屬性很弱，在目前全球經(jīng)濟(jì)回暖之時，白銀的價值將逐步顯現(xiàn)。”

　　分析師施梁也認(rèn)為，白銀近期走出陽線，并且有望再次上攻近期高點(diǎn)，主要還是白銀的工業(yè)屬性顯現(xiàn)。“在典型的貴金屬金、銀、鈀、鉑等品種中，白銀還是非常獨(dú)特，因?yàn)槠涔�業(yè)用途最廣，商品屬性最強(qiáng)，而作為貴金屬的保值屬性僅次于黃金。”

　　“從白銀的價格分析，在金融危機(jī)爆發(fā)時，白銀漲幅滯后于黃金；而經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時，白銀漲幅又小于其他工業(yè)金屬，分析白銀與大宗商品的比價效應(yīng)，可判斷銀價或被低估，有補(bǔ)漲的可能。”施梁說。

　　高慧杰指出，國內(nèi)個人投資者接觸白銀時間不長，應(yīng)進(jìn)一步深入了解這一品種。“關(guān)鍵是要從單純靠低吸高拋的趨勢投資者，逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)閮r值投資者。”

　　他認(rèn)為，與地面上黃金數(shù)量保持穩(wěn)定不同，白銀的產(chǎn)量正在減少，而工業(yè)消耗量大可能進(jìn)一步加強(qiáng)這種金屬的稀缺性，“對于白銀的投資應(yīng)眼光長遠(yuǎn)，普通投資者應(yīng)將其作為家庭資產(chǎn)配置組合的一種工具，利用好白銀特性，既加強(qiáng)了資產(chǎn)的安全性，又可從長期投資中獲得收益。而投資方式上，選擇實(shí)物白銀‘壓箱底’比較容易上手。”(陸文軍)