“別人恐懼時(shí)我貪婪”是巴菲特在投資過(guò)程中一貫堅(jiān)持的原則，2008年歲末，金融海嘯肆虐之際，巴菲特在道指8600點(diǎn)一線主動(dòng)買套果斷抄底，與其在2007年放棄利潤(rùn)提前減持一樣，準(zhǔn)確性現(xiàn)在都已被事實(shí)所證明。時(shí)值2009年歲末，巴菲特再有驚人之舉，幾乎是傾其所有將資金砸向鐵路股。

　　巴菲特投資旗艦股哈撒韋公司現(xiàn)持有北伯林頓鐵路公司大約22%的股份，根據(jù)雙方達(dá)成的協(xié)議，前者將以每股100美元現(xiàn)金加股票的方式收購(gòu)北伯林頓約77.4%股份，此報(bào)價(jià)比北伯林頓公司11月2日收盤價(jià)高出31%，收購(gòu)股權(quán)斥資260億美元，同時(shí)承擔(dān)100億美元債務(wù)，累計(jì)耗資360億美元，這是巴菲特迄今為止最大一筆收購(gòu)，哈撒韋公司也幾乎已傾囊投入，巴菲特可謂是孤注一擲，因此，具有投資風(fēng)向標(biāo)的意義。

　　“股神”巴菲特投資事實(shí)上也看政策，低碳經(jīng)濟(jì)和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是巴菲特豪賭鐵路股的兩大關(guān)鍵因素，而且后者比前者更重要。自從奧巴馬就任美國(guó)總統(tǒng)以來(lái)，綠色能源和生物科技成為政府扶持的新經(jīng)濟(jì)引擎，從綠色能源角度出發(fā)，鐵路運(yùn)輸是真正的低碳經(jīng)濟(jì)，例如，美國(guó)鐵路運(yùn)送了全國(guó)40%的貨物，但僅占與運(yùn)輸有關(guān)的溫室氣體排放量的2.2%。因此，在低碳經(jīng)濟(jì)政策扶持下，巴菲特看好鐵路業(yè)有望從卡車運(yùn)輸業(yè)搶走更多業(yè)務(wù)。但更關(guān)鍵的是，巴菲特相信美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景會(huì)提前好轉(zhuǎn)，而經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶動(dòng)的運(yùn)輸量回升可能會(huì)迅速提升鐵路運(yùn)營(yíng)商的利潤(rùn)，這意味著巴菲特現(xiàn)在傾囊投資鐵路股實(shí)際上賭的是美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景會(huì)好于預(yù)期，這與去年歲末巴菲特看多美股時(shí)類似，恰與多數(shù)人持懷疑觀點(diǎn)相悖。

　　去年歲末，巴菲特抄底股市之初確實(shí)備受質(zhì)疑，而今當(dāng)人們對(duì)于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景仍持懷疑態(tài)度之際，巴菲特卻表現(xiàn)出“別人恐懼時(shí)我貪婪”的異常樂(lè)觀，關(guān)鍵因素在于刺激政策還會(huì)維持一段時(shí)間，上周美聯(lián)儲(chǔ)決定維持0-025%的低息政策不變即證明了巴菲特的判斷。

　　A股投資者從中可以獲得三點(diǎn)啟示：首先，美聯(lián)儲(chǔ)將維持低息政策至經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇明朗，這既會(huì)推遲中國(guó)的加息周期，同時(shí)也將刺激資金流向新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體，H股和A股會(huì)雙雙受益；其次，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景好于預(yù)期，那么中國(guó)外貿(mào)復(fù)蘇前景也有可能好于預(yù)期，因此，巴菲特投資鐵路股是期望美國(guó)經(jīng)濟(jì)超預(yù)期，對(duì)應(yīng)A股外貿(mào)復(fù)蘇超預(yù)期的則是航運(yùn)股；最后，與“別人恐懼時(shí)我貪婪”相輔相成的是“別人貪婪時(shí)我恐懼”，因此，當(dāng)明年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇超預(yù)期時(shí)，投資者反而需要逆向思維提前離場(chǎng)。(姜韌)