10月30日，對于中國資本市場來說，是個值得紀念的日子。“10年磨一劍”的創業板終于脫胎面世，首批“28星宿”集體降落人間，上演了群魔亂舞般的瘋狂……

　　然而，真的應了那句箴言：“欲讓其死亡，必先讓其瘋狂。”繼首日尾盤回落之后，隨后的兩個交易日，一輪慘烈的暴跌讓那些首日追漲的投資者悔不當初。統計數據顯示，至昨日收盤，仍有近20萬的追漲散戶套牢其中，“解套”成為他們目前最為急切的呼聲。

　　28只爆炒股追漲眾生相

　　一念之差虧掉30%

　　“啥也別說了，都怪自己沒管住自己，我這幾天后悔得沒睡一宿好覺。”在南城中信建投證券營業部里，投資者范先生跟身邊同在看盤的一位男士說。首日追漲立思辰讓他3個交易日虧掉了30%。

　　其實，對于上市首日的創業板，范先生一直抱定只準備當個看客，他覺得這28家公司市盈率、發行價都太高，且當日很可能遭遇爆炒，然后迅速回落。而實際的表現也著實印證了他推斷的正確，但遺憾的是，范先生并沒有堅守。

　　“當日，所有股票大幅高開，隨即回調，10點左右盤面開始大變，所有股票直線拉升，5分鐘內上漲20%、30%的個股比比皆是，看得我心里直癢癢，后悔開盤時沒有買進。”范先生告訴記者，當日10點40分左右，在許多股票都被停牌之時，他打開了創業板個股的漲幅榜，發現立思辰的漲幅和股價都相對較低，且大有猛沖之勢，于是，實在按捺不住內心的激動，范先生以38.85元/股的價格買入了2000股。

　　然而，在盤中一度摸至49.8元的高價之后，立思辰尾市便大幅下跌，收盤時只剩下33.75元。“當天就被套牢了，虧了近1萬元。”本周一，立思辰開盤小沖一下，他沒有及時止損，結果以跌停報收；周二，該股再度大跌逾9%；周三雖然小有上漲，但距其買價已虧損近30%。何時能夠解套？范先生說，自己的心里都沒底。

　　商報點評：都是“貪”字惹的禍。在巨大的利潤誘惑面前，許多投資者變得不再冷靜，頭腦發熱。據相關數據統計，像范先生這樣在首日高位追漲的散戶達25.26萬戶之多，是爆炒創業板的絕對主力。追漲殺跌是炒股的最大禁忌，不勝枚舉的案例可以證明，虧損和套牢是它的必然結果。

　　虧得發昏急于補倉

　　“上周五，我看到創業板漲得那么兇，停牌還漲，停牌還漲……手一癢，就以50.20元/股的價格買入了200股的特銳德，結果當天就跌到了44元/股，虧了我1200元。”投資者林女士在講述自己追漲首日創業板的經過時，表示很后悔，稱自己當時太沖動。

　　在郁悶了一個雙休日之后，創業板上市的第二個交易日，林女士早早便抱定早盤若有沖高就立馬拋出的打算，哪怕小虧一點也認了。但是市場并沒有給她這個機會，在大幅低開之后，股價只是短暫地反彈了一點點，最高股價也不過42元，而10點30分不到，特銳德先后兩次觸及跌停。

　　發現止損解套無門，林女士改變了割肉的想法，決定以補倉的策略降低成本，來彌補追漲的損失。在特銳德第二次踢開跌停板時，林女士以40.10元/股的價格補倉了200股。“當時覺得這個價格可以了，誰知道最后又跌停了。”林女士無奈地向記者說。周二，股價壓根兒就沒見到40元之上，收盤時下跌6.82%，報于36.9元；周三，走勢還算不錯，上漲了3.04%，收于38.02元，距其補倉價還差逾5%。

　　商報點評：林女士的操作也犯了炒股大忌。“在40.10元/股補倉，那不叫補倉，叫再次吃套。在形勢不好，跌勢未停的情況下，特別是對特銳德這種沒有獨特概念的股票補倉是錯誤的。沒有在合適的時機補倉只會讓虧損越來越大。如果當天林女士用補倉的錢買進主板其他股票，基本上都會小有收益，而她的做法相當于雙向虧損。

　　追漲被套者的解套攻略

　　據本報記者統計，截至11月4日收盤，創業板首批上市的28只個股冷暖不一，漲跌股數基本參半，低于首日開盤價的個股有16只，其中以特銳德(跌幅12.14%)為首，樂普醫療(跌幅10.15%)次之；而高于首日開盤價的12只個股里，又以金亞科技的漲幅最大，為38.29%，安科生物和吉峰農機分列二三位，漲幅分別為25.14%和17.67%。其他的大部分個股均徘徊在盈虧臨界線的邊緣。從交易數據上看，目前仍有近20萬的散戶投資者被套其中。

　　事已至此，悔之晚矣，惟一能做的，就是亡羊補牢，尋找有效的解套之策。根據以往的炒股經驗，對于套牢中的股票，最終都只有兩條路可走，一條是主動“割肉”、果斷離場，用有限的資金轉做其他投資；另一條是被動長期持有，等待股價企穩上行。

　　那么，對于目前的創業板市況來說，哪種方法更可行？被套的投資者又該如何具體操作呢？業內人士紛紛支招，給出了“止、換、勻、捂”四字口訣。

　　止短期內宜割肉離場

　　割肉離場如同釜底抽薪，追求的是“置之死地而后生”和“不破不立”的目標。對于那些深諳投資市場、操作靈活的激進投資者來說，較為適用。

　　止損解套的優點是效率高，缺點是有一定的做空風險。市場人士分析認為，盡管周三創業板呈現回暖普漲格局，但仍不能就此樂觀。創業板經過“三高“發行和首日爆炒之后，成長性已嚴重透支，短期內走向價值回歸是必然。2004年6月上市的中小板已有先例，經過首日爆炒后，首批8只個股便一路下跌，平均569個交易日才解套。

　　此外，從國外的經驗來看，許多國家的創業板上市之初也維持了一段時間的熱捧，但大多數股票在兩三個月內都回歸到較為合理的水平。

　　“目前，操作創業板的做空風險非常小。”長城證券分析師龔科表示，投資者短期采取“反彈割肉、果敢離場”的做法不失為明智之舉。具體操作上，他建議，一定要果斷，不要錯過機會，避免在低位操作，發現股價跌不下去時，要及時回補。

　　換選只好股持有過年

　　換股的優點是不受原被套股票的束縛，能有效控制風險；缺點是換股失誤會賠了夫人又折兵，增加新的風險。

　　安信證券分析師鄧雨春指出，周三創業板全線收紅，表明經過暴跌后，手癢的二線游資又出現了短線搏殺的要求。累計跌幅超過40%的漢威電子、立思辰等或存在短線交易機會，但風險仍然較大，不建議一般的投資者參與。整體而言，后市創業板個股分化的趨勢將進一步強化。武漢科技大學金融證券研究所所長董登新也同意此觀點，他表示，未來創業板個股股價必將產生分化，弱者可能更弱，投資者必須“有足夠的心理準備”。

　　如果投資者看好創業板，理智的做法應該是基于基本面選擇一只好股票，而非在炒作中投機。雖然，目前的28家創業板公司還不見有“微軟”的雛形，但關注它們的成長性仍至關重要。中信萬通證券分析師張衛東對創業板中的部分股票比較樂觀，他認為，首批登場的28家公司不論在經營模式上還是科技研發水平上，均在各自領域擁有獨特的題材，如吉峰農機，其連鎖經營的模式讓人們想到了當年的“蘇寧電器”；另一行業中的領跑者——華誼兄弟也擁有很多值得稱道的看點。

　　需要提醒的是，投資創業板的高成長性個股，需要相對于其市場價格進行對比研究，要選擇合適的買入時機。同時，換股也不等于賣出后立即買入，應在有走強趨勢時再行介入。

　　勻高拋低吸做好T+0

　　對于操盤靈活的投資者來說，高拋低吸，攤薄持股成本是應用比較廣泛的解套方法，其適用于倉位較輕，有閑余炒股資金的投資者。優點是容易掌握，操作得法時解套較快；缺點是在下跌未止中可能放大風險。

　　大跌之后必有反彈，在連跌了兩日之后，周三創業板的集體上漲就是一個印證。世紀證券分析師呂麗華指出，正在進行價值回歸的創業板，不排除短期內仍會出現幾次反彈。盡管這種反彈，市場仍然普遍悲觀，建議投資者不要輕易參與，但對于深套其中的投資者來說，就是極佳的解套機會。

　　假設10月30日，以75元的價格買入鼎漢技術200股，現在看來已嚴重被套。但如果11月3日，在股價低位61元時又買入了200股，那么，攤薄之后的成本為68元/股，相對于11月4日的收盤價68.86元，已完全解套。

　　“T+0”在現有的A股交易制度下是不允許的，但如果手中本來就持有這只股票，那么就具有了這個先決條件。具體操作方法是，在當日低位買入原本已持有的股票，然后再在高位把相當數量的老股票賣出，這樣，所持有的股票品種一直未變，但卻取得了差價利潤。

　　對于這種解套方法，需要操作者平時對手中的股票多加了解，能夠準確地把握短線機會和炒作節奏，否則容易踏空，也可能再次吃套。

　　捂堅定信心長期持有

　　暫不提深發展、萬科、招行等藍籌股給長期持股者的高額回報，只翻看2004年中小板首批上市的8只股票，雖然，首日爆炒后跌路漫漫，最長的個股700余天才得以解套，但如果真的長期持有，仍然可以解套。

　　這種解套方法優點是無須增量資金，無操作難度，缺點是消極被動，資金的機會成本太高，會錯失許多投資機會，也不排除出現第二個中石油。因此操作的關鍵是，捂績優股不捂績差股，捂低價股不捂高價股。

　　深圳某私募人士劉先生指出，時間會讓績優的創業板股票全部回到歷史高位。如果首日開盤15分鐘內買入這樣的個股，本月虧損的可能性不大，而且會有盈利的機會；而15分鐘以后買入的，可以逢大跌補倉一半攤平成本，也可以平倉出局；如果是在第二次停牌之后的價格買入，則建議持股不動。

　　長江證券分析師丁明春也表示，對于探路者、吉峰農機、安科生物等具有獨特概念的創業板股票，不妨長期持有，逢大跌之后買入，預計很快就會有所收益。

　　對于其他的創業板股票，業內普遍認為，等到市盈率在60-80倍之間進入也比較安全。安信證券分析師姜恩先說：“目前來看，創業板顯然估值過高，需要價值回歸，但不排除價值回歸后的穩步上揚。因此，建議投資者持股不動，這個過程需要一兩個月的時間，甚至會達到3個月。”

　　“看著容易，做著難。”上述解套招數乍看起來并不難，但真正操作起來不容易，很多投資者并不真正了解股市，無法判斷買賣時點，更多的時候是誤打誤撞，解套操作也很不得法。另外，不是所有投資者的心理承受能力都一樣，不同的投資者應該根據自己的實際情況選擇不同的解套方法。(王丹)