來自大宗商品市場的好消息，并沒有在掛鉤的銀行理財產品中完全取得一致回應。

　　在QDII產品中，既有如渣打銀行貝萊德全球基金-世界黃金基金這般不到一個月漲8.91%的，也有如花旗銀行施羅德另類投資方略-施羅德金屬基金這般一個禮拜跌去4.2%的。

　　“雖然這些理財產品與國際大宗商品價格掛鉤，但由于產品條款、資金配置等不同，產品精致和大宗商品價格之間可能并不是單純意義上的正相關�！鄙虾Ｒ晃回撠煯a品開發的銀行人士認為。

　　該人士還說，很多與大宗商品掛鉤的結構性理財產品都有封閉期限制，“如果產品條款中不允許提前贖回，即使掛鉤的商品價格大漲，短期內對投資者也沒有太大意義，關鍵還得看長期走勢�！�

　　QDII產品多數飆漲

　　2009年10月6日，澳大利亞央行宣布將基準利率從3%提高到3.25%。這一舉動使得澳大利亞成為自1年前全球金融危機以來率先加息的G20成員國，宣告預防通脹從計劃轉變為行動。

　　跟隨澳元而動的是國際大宗商品價格的強勢上漲。

　　10月8日，金價創出歷史新高，最高達到1069.7美元/盎司；油價逼近前高，10月16日，油價大漲至77美元/桶以上；有色金屬期價多數上漲，鉛價漲幅最大；農產品期貨價格持續上漲，已經步入上升通道。

　　“澳元加息，勢必會導致澳元升值，相應的，就是大宗商品的計價貨幣美元的貶值。而美元走弱，就是大宗商品走強的對照�！鄙鲜鲢y行人士向記者分析說。

　　而在中金公司首席經濟學家哈繼銘看來，在未來半年，美元還將繼續貶值，美元的貶值會提高大宗商品價格，因此他認為，大宗商品價格還會進一步上漲。

　　大宗商品價格上漲對于掛鉤大宗商品的銀行理財產品來說是一大利好。理財周報記者獲得的一份截至10月13日的QDII產品凈值報告中，掛鉤大宗商品的QDII產品成為最顯眼的明星。

　　掛鉤原油、黃金、礦業基金等的產品漲幅遠高于投資股票市場或者外匯市場的QDII產品。在漲幅最大的前十只QDII產品中，掛鉤大宗商品的產品就占了一半，漲幅均在5%以上。

　　“不少QDII產品直接掛鉤國外大宗商品基金，相關產品價格上漲，QDII產品的凈值也會提高�！痹撊耸扛嬖V記者。

　　渣打銀行銀行發行的貝萊德全球基金-世界黃金基金QDII產品，便直接掛鉤貝萊德世界黃金基金，該基金在全球將不少于70%總資產凈值投資于主要經營黃金開采業務的公司股本證券。從2009年9月29日至2009年10月13日，不到一個月的時間里，該產品的凈值上升了8.91%，成為近期漲幅最大的QDII產品之一。

　　而漲幅最大的QDII產品則是渣打銀行發行的開放式結構性投資計劃瑞銀彭博固定期限成份原油回報指數QDII產品。該產品收益直接追蹤瑞銀彭博固定期限成份原油超額回報指數。

　　9月29日至10月13日，該產品凈值上漲了10.61%，領跑所有QDII產品。

　　“黃金和石油算通脹時期最受益的品種�！鄙虾Ｒ患移谪浌�司研究總監告訴理財周報記者，黃金的保值功能在通脹時間最顯眼；而油價上漲則是通脹的標志之一。

　　在QDII產品方面，同樣來自渣打銀行的貝萊德世界礦業基金美元產品，上漲幅度也達到5.06%以上，匯豐銀行發行的幾款貝萊德美林世界礦業基金QDII產品，自9月29日至10月13日之間，漲幅也達到4%左右。成為此番大宗商品價格上漲過程中的獲益者。

　　而受數據獲取時間影響，花旗銀行的幾款QDII產品則表現不佳。

　　結構性產品仍需等待

　　除QDII產品，近期掛鉤大宗商品的結構性理財產品也得到市場熱捧。

　　德意志銀行近期推出百利達2商品掛鉤結構性投資產品。該產品為18個月期保本型結構性理財產品，收益浮動，掛鉤標的為倫敦金屬交易所銅現貨價格，預期收益0-5.50%。

　　該產品針對私人銀行客戶推出。有理財專家指出，此產品適合有一定投資經驗的私人銀行客戶，對全球經濟復蘇有信心的穩健型投資者。

　　首先是對全球經濟復蘇有信心，其次是穩健型。該產品到期所得=投資本金+投資本金×參與率×季度環比平均表現。其中參與率暫定55%，根據倫敦銅市場變化在50%-60%之間略微調整。

　　季度環比平均表現即6個季度銅價增長率的平均值，如果實際平均表現值為負，則平均表現按0計算，投資者到期取得100%的本金。如果季度銅價增長幅度處于-15%到15%區間，則銅價增長率按實際值計算；但一旦季度銅價增長幅度超過這個區間，則按最高15%、最低-15%計算增長率。

　　“這個產品期限為18個月，短期內的銅價波動對最終受益影響很小。”前述銀行負責產品的人士告訴記者。

　　該人士認為，投資結構性產品時，千萬不能抱著“碰運氣”的心態�！翱吹阶罱�有色金屬價格大漲了，美元又走弱，于是就買進去，希望能博一把，最后大多會失望�！�

　　以德意志銀行的這款產品為例，其收益情況直接掛鉤與季度環比平均表現，最好的情況當然是銅價呈現“小步快跑”式上漲，既不猛漲也不猛跌。

　　而目前大宗商品已經強勢反彈，價格也處在一個比較高的位置上，獲得較高收益的可能就小了。

　　“買結構性理財產品還要注意，就算買進去之后，掛鉤的大宗商品價格大漲了，意義也不是特別大，因為沒辦法提前贖回，實現不了獲利回吐。將來回調了，收益也要還回去。”該人士說，投資理財產品，關鍵是看長期趨勢。(陳光)