2008年全球投資市場遭遇金融海嘯，唯有黃金“一枝獨秀”，守住了8年連陽的牛市局面；進入2009年，世界經濟復蘇，黃金再次領先資本市場，成功再創歷史新高。展望后市，目前市場已經再度對“經濟穩固復蘇，寬松政策依舊”這一宏觀環境進行了確認。隨之而來的可能是金融資產價格的新一輪漲勢，以及對貨幣貶值和通貨膨脹的擔憂，因此金價有望繼續上行。在這樣的背景下，無論是對黃金進行短期投資，還是將之作為資產配置的一部分長期持有，都不失為明智的選擇。

　　從中長期趨勢看，為刺激經濟、救助銀行，各國政府紛紛采取了擴張性的貨幣、財政政策，基礎貨幣大量積累，使得目前市場上存在史無前例的流動性和超低的資金成本。目前國際黃金投資需求正處于史上最活躍階段。

　　年末黃金消費旺季的到來也是階段性金價強勢運行的另一重要原因。黃金的現貨需求80%來自于珠寶制造業，而每年的下半年是首飾銷售的主要時段。從10月份印度的排燈節一直延續到次年2月的中國春節，都處于黃金的需求旺季，金價也會由此得到支撐。

　　另外從短期趨勢看，國際金價自2008年金價突破1033美元以來，形成了一個宏觀上升中繼的“頭肩底”K線組合形態，該頭肩底頸線位于1000美元附近，在2009年9月底被明顯突破，且歷經了突破與回抽確認的過程，應該是有效突破。技術面的配合也為金價的上揚提供了支持。

　　自2008年金融危機以來，在“亂世買黃金”的古訓下，國內越來越多的投資者已經將目光瞄準黃金市場。隨著金價的持續上揚，以及投資渠道的日益成熟，更是極大激發了國人參與黃金交易的熱情。而結合宏觀經濟背景和黃金市場趨勢，目前投資黃金可謂長短兩相宜。

　　從中短期看，黃金消費旺季剛剛開始，加之技術面的配合，后市仍有再創新高的機會。較為專業的投資者可以選擇逢低買入黃金期貨、紙黃金、黃金股票等追求短期高收益。

　　從長期看，潛在的通脹風險是未來1~2年全球經濟都要面臨的擔憂，而黃金則是對沖通脹最有力的投資工具。在世界黃金協會09年最新的報告中，黃金和房產、股票、債券一起被作為對沖通脹的產品進行了比較。其得出的結論為，在1974年至今的三十多年時間里，黃金可以在中低通脹環境中，幫助加強投資者的風險調整回報。而且，較其他傳統通脹對沖產品表現更佳。因此，對于厭惡風險的投資者和普通百姓來說，在資產配置中加入一定比例的實物黃金，是一個目光長遠且令人放心的選擇。(招商期貨 王惠家)