近日國際金價不斷上漲，大有沖破1000美元大關的勢頭；受此影響，黃金再度成為近期最受關注的投資品種。

　　但黃金投資的核心價值是什么？現在介入黃金投資晚不晚？下半年黃金價格還會漲嗎？

　　上周六的北青財富課堂，邀請黃金業內著名專家——經易黃金公司市場總監顧海鵬，就黃金投資的相關問題與讀者進行了面對面交流。

　　-第一課

　　何為黃金投資的核心價值？

　　為什么要進行黃金投資？大多數投資者的答案都是讓資產保值、增值，對抗通貨膨脹。但顧海鵬指出，黃金投資的核心并不是對抗通貨膨脹。

　　顧海鵬表示，在過去三十年中，有十幾個年份黃金價格都在下跌，“尤其上世紀80年代初，金價沖上850美元歷史高位，隨后大幅回落并一直在低位震蕩，而同期全球通脹一直保持溫和增長，因此黃金價格波動在大部分時間里并沒有跟上通脹的步伐。”

　　因此，如果買入時機選擇不對，投資黃金不僅不能抵御通貨膨脹，相反還要面臨資產縮水的風險，“金價2008年在沖高回落過程中，跌幅一度超過30%，套牢了不少高位買入的投資者。”

　　顧海鵬說，只有在實際利率為負值時黃金才具備對抗通貨膨脹功能。

　　“實際利率就是用央行的基準利率減去同期通貨膨脹率，簡單說就是我們把錢存銀行得到的利息，不能彌補物價上漲帶來的損失，這時把貨幣資產兌換為黃金資產是能夠獲益的。”

　　顧海鵬指出，黃金投資最核心的價值在于對抗信用風險。“投資者持有的股票、債券、保險甚至房產等資產，都是屬于信用資產；在特定情況下這些資產都有縮水甚至變得毫無價值的風險，而黃金在任何時候都具有穩定的購買力，是最典型的非信用資產。”

　　-第二課

　　黃金資產投資比例應多少？

　　顧海鵬告訴讀者，目前國內大部分家庭持有的信用資產比例非常高，“在這種情況下，我們適當減少信用資產，增加非信用資產，從策略上講完全正確。”

　　當前投資界不少觀點都認為，黃金資產比例應該占家庭或個人資產的10%-15%；而顧海鵬認為，黃金資產比例應該根據經濟發展的不同情況來做出調整。

　　“在經濟平穩發展、未來信用風險降低的情況下，盡量減少配置黃金資產，低到5%也是可以的；相反，如果未來信用風險有不斷增加的趨勢，黃金資產比例就要相應提高。”

　　據顧海鵬分析，目前全球經濟已顯現出復蘇趨勢，但為了防范未來的不確定性，黃金資產的配置比例至少應在20%以上，這樣才能實現穩定資產價值的目的。

　　經易黃金年初發布的投資報告顯示，今年黃金價格的總體趨勢是“中性偏樂觀”，年度平均價格應該在1000美元附近；現在金價已經逼近1000美元，是不是一個合適的買入時機呢？

　　“投資者在投資黃金時往往會帶有低買高賣，利用價格波動來獲利的想法，其實這僅僅是黃金投資的一個方面，更主要的還是為了平抑資產風險。”

　　顧海鵬表示，如果投資者現在黃金資產比例低于20%甚至10%，那么即使未來金價突破1000美元，同樣應該買入黃金，加大黃金資產的比例。

　　-第三課

　　哪款黃金投資方式適合您？

　　顧海鵬介紹，目前國內的黃金投資渠道不少，包括黃金期貨、Au(T+D)交易、紙黃金和實物黃金等；其中黃金期貨與Au(T+D)交易對于普通投資者來說，專業性強且風險較大，而紙黃金和實物黃金更加適合普通投資者參與。

　　“紙黃金”：是一種在賬面上買進賣出黃金賺取差價獲利的投資方式，目前國內大部分工行、中行、建行、興業銀行、華夏銀行都推出了這項業務，投資者帶著身份證和不低于購買10克黃金的現金，就可以到銀行開設紙黃金買賣專用賬戶。

　　投資“紙黃金”的優勢是起點低、操作方便，而且免去了儲存麻煩；但缺點是絕大部分銀行的“紙黃金”業務不能提取現貨，投資者擁有的是“賬面資產”而并非真正的黃金。

　　實物黃金：是指金條、金幣和金飾品等。顧海鵬強調，在實物黃金投資中購買金條是最佳選擇。

　　“金飾品經過加工和鑄造會有一個溢價過程，買入和賣出的價格相差較大，因此購買金飾品更接近消費而不是投資。”

　　購買實物金條的渠道有很多，投資者該如何選擇呢？

　　顧海鵬告訴讀者有兩個標準可以參考：第一，越接近上海黃金交易所現貨價格的金條越有投資價值；第二，回購渠道是否通暢。

　　“對于閑置資金充足，無意追求短期價格波動利潤的投資者，可以在金價調整過程中采取分批買入的辦法分攤風險。”顧海鵬說。（車利俠 關沖）