人人都知道巴菲特，但聽說過博格爾(John Bogle)的人恐怕不多。如果說巴菲特是擁有主動型投資理念的“股神”，博格爾則是秉承被動投資理念的“基圣”。

　　博格爾是美國先鋒基金的創(chuàng)始人，他倡導(dǎo)的指數(shù)投資的理念是：便利、低成本。有經(jīng)濟學(xué)家認為，人人都學(xué)巴菲特，但都不可能成為巴菲特；可博格爾的簡單投資原則，卻是人人可以做到的。

　　博格爾的理論是，金融市場的參與者全都是聰明人，所以你不可能擁有獨特的優(yōu)勢和信息來戰(zhàn)勝其他人并長期獲得超額收益，所以投資依靠的法寶就是常識。同時，他提出了五大基金投資的原則。不管是認同主動型還是被動性理念的投資者，都可以從中領(lǐng)悟一些真諦。匯豐晉信基金公司理財師建議，如果想“投基”，不妨聽取博格爾以下五大原則。

　　原則一：選擇低換手率基金

　　除了管理費率盡量低外，主動型基金中，低換手率的基金優(yōu)于高換手率的基金。因為基金買賣過程的交易成本，同樣吞噬著投資者的收益。“成本只有40個基點的基金，好比帆船比賽中對付每小時20海里的微風(fēng)；有著150個基點費用的高成本基金，則無異于與時速130海里的臺風(fēng)抗衡。”

　　原則二：選擇低發(fā)行成本基金

　　第二個建議仍然與成本有關(guān)。因為投資者接觸并決定購買基金，往往是通過媒體的介紹，或者是代銷機構(gòu)的推薦，這其中隱藏著附加成本。投資者完全可以選擇認購/申購和贖回費用更低的基金。國內(nèi)的投資者可以選擇電子交易申購以及后端收費的基金以降低成本。

　　原則三：不要追捧明星基金

　　明星基金是基金公司力捧的招牌，也是最被投資者看中的因素之一，但博格爾認為：“業(yè)績記錄在評價純種馬速度時也許有用，但在評估基金收益時，卻容易出現(xiàn)誤導(dǎo)。”這點，“三年河?xùn)|三年河西”的情況在國內(nèi)基金市場已經(jīng)表現(xiàn)得淋漓盡致了。

　　原則四：警惕超大規(guī)模基金

　　美國市場上某只成長型中市值基金，由于業(yè)績出色吸引了大量的申購份額，但其業(yè)績卻隨著基金份額的膨脹而不斷惡化。1991年至1995年，該基金在5年時間內(nèi)有4年的業(yè)績名列前茅，基金規(guī)模也從1200萬美元增加到20億美元。從1996年開始的連續(xù)3年中，該基金規(guī)模最高達到了60億美元，但業(yè)績排名卻跌到了行業(yè)末尾。“一只低換手率、申購資金流入穩(wěn)定的基金，要比基金份額變動幅度大的基金更容易管理，因為后者需要更加頻繁地交易。”

　　原則五：不要持有太多基金

　　晨星的一項調(diào)查顯示，隨機選取4-30只股票基金建立組合，并不能達到降低風(fēng)險的效果。博格爾也說，沒有必要持有超過4-5只的股票型基金，因為過度分散投資的效果類似一只指數(shù)型基金。(來源：國際金融報，記者 胡芳)