進入二季度以來，上證指數不斷刷新高度，漲幅達12.79%。同期煤炭板塊漲幅已達51.55%，在所有板塊中穩居漲幅榜首，其中的24只仍是基金重倉，4月以來共為基金帶來158.29億元收益。

　　具體來看，基金重倉的24只煤炭股中，為基金貢獻超過10億元的有6只，分別是中國神華、西山煤電、大同煤業、平煤股份、潞安環能和蘭花科創；貢獻在1億元至10億元之間的有9只，1億元以下的有9只。明星基金經理王亞偉旗下兩只基金一季度就購進了中國神華，華夏大盤精選持有600萬股，華夏策略精選持有290萬股，二季度以來，這只股票為兩只基金分別貢獻了4422萬元和2137.3萬元。

　　與王亞偉同樣看好煤炭股的還有景順長城，該公司的判斷認為，國際市場上，石油、有色等大宗商品的價格都已經出現見底跡象。伴隨流動性擴張，繼續看好通脹受益行業，比如石油、煤炭和有色金屬等行業。

　　與基金持相同觀點的還有部分券商。他們認為，國內經濟將繼續向好，焦炭價格回升，秦皇島煤炭庫存繼續下降，動力煤價格回升和限產造成供給平衡等因素影響，這些因素都是提升煤炭股估值的潛在利好因素。當前煤炭股動態市盈率為19.9倍，而近期分析師給出煤炭股的預測市盈率高達24倍。

　　海通證券分析師也認為，至少現在看來，資金推動煤炭股估值上揚的力量依然，煤炭板塊還將因此獲益。未來煤炭價格穩定甚或上漲，兼并重組推進將給煤炭上市公司帶來更多低成本的規模擴機會，以上因素將提升上市公司的業績，提高煤炭投資評級為“增持”。

　　中投證券分析師表示，經過近4個月的價值修復行情，目前市場已經從對煤炭行業的悲觀預期陰影中走出。從近期煤炭股的走勢看，市場對煤炭行業表現出樂觀情緒，這與我國宏觀經濟回暖、煤炭行業需求回升及煤炭庫存快速下降有密切關系，流動性和低庫存將進一步提升行業估值水平，其維持對動力煤行業“看好”的評級。

　　事實上，近期煤炭股大漲時，已有機構資金借機建倉。公開數據顯示，5月14日煤氣化漲停，有兩家機構席位買入該股金額約為1.46億元，一家機構席位賣出該股金額僅為1630.4萬元；5月12日，有四家機構席位買入金牛能源金額達2.09億元，賣出金額約2753.93萬元。

　　更早些的滬市資金流向數據顯示，機構對煤炭板塊增持17.74億元。4月27日-4月30日，特大戶賬戶增倉煤炭板塊2.77億元;5月4日-5月8日，特大賬戶對煤炭開采增持10.03億元，5月11日-5月13日，機構增持金額合計達到4.95億元。(本報記者 任小雨)